La Reserva Federal está aumentando las tasas de interés en 25 puntos básicos, según lo previsto, y se espera que comience a reducir en mayo. En la reunión de marzo, la Reserva Federal anunció por primera vez un aumento de 25 BP desde diciembre de 2018, en consonancia con las expectativas del mercado. Los tipos de interés de las operaciones de mercado abierto se incrementaron al mismo tiempo, de acuerdo con el aumento de los tipos de interés, de los cuales los tipos de interés de recompra a un día aumentaron del 0,25% al 0,5%, y los tipos de interés de recompra a un día aumentaron del 0,05% al 0,3%. La mayoría de los funcionarios predicen un aumento de las tasas de interés de siete veces en 2022, un aumento significativo de tres veces en comparación con las expectativas de diciembre, y un aumento de la tasa de referencia del 2% al final del a ño, según el mapa de bits. Después de la reunión, Powell dijo que la reducción se abriría en mayo, en línea con la Declaración de la última reunión de que "la reducción seguirá de cerca el aumento de las tasas de interés".
Se está llevando a cabo un ciclo épico de aumento de las tasas de interés. La Reserva Federal está a punto de entrar en el período Volcker, la ronda más feroz del ciclo de aumento de las tasas de interés. En los cuatro decenios transcurridos desde la crisis del petróleo, los sucesivos Presidentes de la Reserva Federal nunca se han enfrentado a una inflación tan alta. Desde su reunión de septiembre de 2020, la Reserva Federal ha hecho hincapié en mantener una posición política laxa y apoyar un entorno financiero laxo. Sin embargo, en la reunión de marzo se eliminó por completo la Declaración de Powell de que "la economía de los Estados Unidos es muy fuerte y está preparada para endurecer la política monetaria", que simboliza un cambio general en la posición de la Reserva Federal. La confianza de la Reserva Federal en el crecimiento se debe a los fuertes resultados del mercado de trabajo y al debilitamiento de los efectos negativos de la epidemia.
Con el cambio de la estructura geopolítica, la duración de la alta inflación se ha ampliado aún más. La Reserva Federal ha expresado su preocupación por las presiones inflacionarias, reconociendo por primera vez que "el retorno de la inflación al objetivo de estabilidad de precios del 2% podría ser más largo de lo esperado". Además, el aumento de los precios de la energía ha aumentado la inflación general y el aumento de los precios del petróleo crudo y otros productos básicos como resultado del conflicto ruso - ucraniano ha ejercido una presión adicional al alza sobre la inflación estadounidense. Powell confesó que el impacto del conflicto ruso - ucraniano en la economía estadounidense es altamente incierto. Sobre esta base, el FOMC revisó las previsiones de crecimiento del PIB real, del 4% al 2,8%, aumentó las previsiones de inflación y aumentó el PCE en 2022 en un 4,3%, significativamente superior a las previsiones de diciembre.
Es necesario reexaminar la posibilidad de que el Banco Central reduzca las tasas de interés de nuevo. Los datos financieros publicados en febrero provocaron una reducción de las expectativas del mercado, pero los altibajos sociales pueden estar detrás de la perturbación del Festival de primavera, la fusión de enero - febrero, el crédito y las finanzas sociales no son malos, no es necesario que los datos de un solo mes de febrero induzcan a error. Además, para evitar deslizamientos de tierras crediticias, el enfoque es evitar deslizamientos de tierras hipotecarias, resolver el arrastre de hipotecas, reducir las tasas de interés no es la herramienta más adecuada. Recientemente, el tipo de cambio del renminbi ha experimentado grandes fluctuaciones, el diferencial entre China y los Estados Unidos se ha reducido considerablemente, el tipo de cambio de seguimiento sigue siendo una gran presión de devaluación. Teniendo en cuenta todos los factores internos y externos, la posibilidad de que el Banco Central reduzca las tasas de interés de nuevo es obviamente menor, y la fuerza motriz de la futura política monetaria puede ser principalmente la expansión del crédito.
Factores de riesgo: empeoramiento de la epidemia, escalada del conflicto ruso - ucraniano, política de la Reserva Federal más estricta de lo esperado, etc.
