A – shares continued to Drop, since March the three major Index dropped more than 10%, the Valuation also corresponding to a Historical relatively Low.
Al 15 de marzo, la relación precio – ganancias del índice compuesto de Shanghai era de 11,6 veces, en el nivel del cuantil del 10% en los últimos cinco años, y a más largo plazo estaba por debajo del nivel de valoración del índice de Shanghai de 1664 puntos en 2008 (13,5 veces). La relación P / E de Shanghai 50 y Shanghai 180 es de 9,5 y 9,4 veces, respectivamente, y ambos están en la posición histórica baja.
Muchos expertos de la industria creen que, en comparación con el gran fondo de la historia, la valoración actual del mercado en un nivel relativamente bajo, en comparación con otros mercados importantes, la valoración relativa también es atractiva, ha comenzado a mostrar más valor de configuración, mayor relación calidad – precio.
¿Entonces, en el momento actual, cómo debe ser el diseño de los inversores?
Algunos expertos de la industria creen que el ajuste a corto plazo, aunque drástico, pero el apetito de riesgo en sí es la reparación periódica de la media, por lo que la llegada del rebote no será demasiado lejos. Después del punto de congelación emocional, el mercado puede girar alrededor de un informe trimestral y el crecimiento constante de la dirección de la deducción de la fuerza motriz, la dirección del auge del crecimiento seguirá siendo la dirección principal del repunte posterior.
La estimación es inferior a 1664 en 2008.
El 15 de marzo, el volumen del mercado de acciones a cayó, incluyendo el índice de Shanghai por debajo de 3100 puntos, el índice de Shanghai y el índice de Shenzhen cayeron más del 4%. Dos ciudades casi 4.500 acciones cayeron, alrededor de 130 acciones cayeron. En cuanto a los fondos, el volumen de Negocios de las dos ciudades superó los 1,1 billones de yuan y las ventas netas de 16.024 millones de yuan al norte.
A lo largo de marzo, el mercado de acciones a ha estado plagado de pánico. A partir del 15 de marzo, el índice compuesto de Shanghai cayó un 11,51%, el índice compuesto de Shenzhen cayó un 14,26% y el índice GEM cayó un 13,07%.
Liu Chenming, analista Jefe de estrategia y asistente del Director, dijo a first Financial Reporter que la rápida caída de los mercados de acciones a y Hong Kong desde marzo refleja las múltiples preocupaciones de los inversores sobre el futuro, incluyendo la repetición generalizada de la epidemia en China, la incertidumbre sobre las perspectivas económicas y la utilidad de un crecimiento estable, y la incertidumbre sobre la situación en Ucrania. Anti – monopoly addition and sino – U.S. Financial Field Friction, Foreign Investment withdrawal in Large Scale. Esto incluye naturalmente los factores inestables que pueden afectar a las perspectivas de mercado, pero sólo en la actualidad es más el pánico emocional, la preferencia por el riesgo de mercado disminuyó rápidamente y mostró un fenómeno de venta indiscriminada.
“A partir de la experiencia histórica, la emoción domina la fase lógica del mercado, la estructura del lado de los fondos a corto plazo a menudo es más frágil, el índice también puede asustar a un exceso, el rendimiento del mercado y los fundamentos de la situación se disocian. China Fund related persons said.
Dejando a un lado el pánico para ver la continua disminución de la valoración de las acciones a, muchos participantes en el mercado creen que de pie en todo el mercado, el índice actual tiene un fuerte apoyo. Las valoraciones actuales del mercado son atractivas en comparación con los fondos más grandes de la historia.
Al 15 de marzo, la relación precio – ganancias del índice compuesto de Shanghai era de 11,6 veces, en el nivel del cuantil del 10% en los últimos cinco años, y a más largo plazo estaba por debajo del nivel de valoración del índice de Shanghai de 1664 puntos en 2008 (13,5 veces).
El índice de chip azul del mercado de valores, Shanghai 50, Shanghai 180 P / e total de 9,5 veces, 9,4 veces, en los últimos cinco años 30% cuantil, 10% cuantil, son inferiores a los 1664 puntos del índice de Shanghai en 2008. Desde el punto de vista de la industria, la relación precio – beneficio de la industria financiera, de la información y de las comunicaciones en el mercado de valores de Shanghái 180 alcanzó su nivel más bajo, de los cuales la relación precio – beneficio de la industria financiera es sólo 5,9 veces.
“La placa de chip azul no sólo tiene una valoración más baja, sino que también ha mantenido un cierto crecimiento, el mercado espera que el beneficio neto de Shanghai Stock 50 y Shanghai Stock 180 en 2022 aumente un 12,3% y un 13% año tras año, lo que corresponde a la relación precio – beneficio esperada a finales de 2022 sólo 8,5, 8,3 veces, con una mayor relación calidad – precio de la inversión.” Hay un an álisis de la industria.
En términos de desglose, el crecimiento de los beneficios del segmento financiero 180 de la bolsa de Shanghái es estable, y se espera que mantenga una tasa de crecimiento del 10,7% en 2022, lo que corresponde a una relación precio – beneficio de sólo 5,3 veces al final del a ño. Entre las empresas manufactureras, la relación precio – beneficio es inferior a 10 veces, con un aumento del beneficio neto del 145% en 2021; China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) P / e es sólo 4,3 veces; El beneficio neto del sector del transporte marítimo se multiplicó por ocho en 2021, con una relación precio – beneficio de sólo 2,7 veces.
En comparación con otros índices del mercado mundial, la relación P / E de Shanghai 50 y Shanghai 180 fue significativamente menor que la de los principales índices del mercado desarrollado, como S & P 500 (20,5 veces), Europa stox50 (14,5 veces) y Japón Nikkei 225 (14,5 veces).
China International Capital Corporation Limited(601995)
Shao Yu, Economista Jefe, también dijo que en promedio histórico, la valoración actual de las acciones a ha estado en la posición inferior, de hecho, ha comenzado a mostrar más valor de configuración, mayor relación calidad – precio.
“Si los fundamentos económicos de China coinciden con la liquidez, mientras el apetito de riesgo se recupere y algunos eventos de riesgo a corto plazo desaparezcan, todavía hay una actitud optimista hacia el crecimiento estable de China y la restauración de la valoración del mercado.” La lógica de Shao Yu es que, por un lado, algunas salidas de capital de las acciones a están relacionadas con el conflicto geográfico, y China puede hacer el suplemento de liquidez correspondiente y la optimización de acuerdo con las necesidades económicas y la consideración del mercado. Por otra parte, los fundamentos económicos de China se han estabilizado y la dirección a medio plazo no ha cambiado. En el proceso de Transición de los bienes raíces a la innovación científica y tecnológica, el crecimiento de las industrias emergentes es más obvio, la infraestructura antigua y Nueva también desempeña un papel en la estabilización de la economía y La estabilidad de la oferta de liquidez.
¿Cuáles son las señales de estabilización?
¿Entonces, cuál es la señal de Estabilización de las acciones a, en el nivel actual de infravaloración, cómo deben los inversores invertir en la distribución?
“La decisión de los activos de riesgo, especialmente la estabilización del mercado de valores, tiene tres factores, si los hay, la estabilización es más obvia. Shao Yu dijo a la primera reportera financiera, en primer lugar, los fundamentos económicos deben ser estables, especialmente la combinación de macrodatos y microdatos, puede mostrar señales estables, especialmente algunos indicadores microeconómicos avanzados; En segundo lugar, la liquidez debe ser moderadamente floja, incluida la reducción de la precisión, la señal de reducción de las tasas de interés también es más importante; En tercer lugar, el aumento de la preferencia por el riesgo, si se resuelven los conflictos geográficos y se reanuda la epidemia, puede mejorar la preferencia por el riesgo.
China Fund related persons believe that the Index is still in the process of Finding the Bottom, Considering the Geological situation, especially the Trend of Energy Sanctions, is still the most important decision factors in the short – term, the Market may have been repaired but still not exclude repeated until the situation is further clear and improved. Desde el punto de vista de las transacciones, más paradas recientes, incluida la copia anterior de la parte inferior de la parte de los fondos también ha habido un ataque de pánico, el índice se estabilizará antes de que la tasa se reduzca, si el entorno externo coopera, después de la reducción se nivela, formará una señal clara de estabilización.
\u3000\u3000 “Después de reflejar plenamente los factores de riesgo, el mercado puede tener un cierto margen de corrección a corto plazo. Por un lado, la reciente caída del Centro de tipos de interés superpuestos se mueve hacia abajo, la relación entre el rendimiento y el precio de los activos de capital se ha recuperado, el Fondo de asignación de la izquierda se espera que regrese parcialmente; por otro lado, aunque el conflicto ruso – ucraniano no ha aterrizado, pero el riesgo de la cadena de suministro resultante se ha aliviado recientemente, el alto precio del petróleo ha bajado La disminución de la probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en 50 BP en marzo contribuyó a la recuperación a corto plazo del mercado.
“Liu Chenming dijo.
A medio plazo, Liu Chenming cree que, además del ruido, la lógica central de las acciones a sigue siendo la fuerza de crecimiento constante y la utilidad, es decir, el ritmo de Liberación de los instrumentos políticos y la reparación de la demanda terminal. Por un lado, aunque los datos económicos de enero a febrero superan las expectativas, el mercado tiene algunas preocupaciones sobre la sostenibilidad en la neblina del repunte de la epidemia y el aumento del desempleo. Por otra parte, los datos de febrero, como las finanzas sociales y el crédito, también hacen que el mercado no tenga suficiente confianza en las perspectivas económicas.
“Sin embargo, lo que hay que ver es que las políticas insisten en que el crecimiento constante es la tarea más importante de este año y no se debe subestimar la determinación de mantener el crecimiento. En el proceso de recuperación de la sociedad y la confianza no se lograron de la noche a la mañana, pero en retrospectiva, los instrumentos de política son adecuados. Además, hay un cierto desfase entre el final de la política y el final de los beneficios empresariales, y también se necesita un proceso para reparar la confianza del mercado. Dijo Liu Chenming.
En opinión del Sr. Liu, las acciones a vieron un aumento a gran escala o una nueva ronda del ciclo del mercado de valores, lo que requirió condiciones “favorables al tiempo y a la tierra” – expansión del crédito + beneficios hasta el Fondo + una mayor recuperación de la relación calidad – precio – tres condiciones que se Espera que se cumplan a mediados o a finales de a ño.
¿Para el mercado a corto plazo, cómo deben organizarse los inversores? “En la actualidad, el nivel de apetito de riesgo se ha reducido a un rango similar en 2011, por debajo de la fusión de 2016 y 2018.” Huaxia Fund related persons believe that Short – term Adjustment Although violent, but Risk preference itself is periodic average repair, so the rebound will not be too far. Desde el punto de vista de la estructura, la dirección del auge del crecimiento seguirá siendo la dirección principal del repunte posterior, sigue siendo optimista sobre los nuevos vehículos energéticos, semiconductores, fotovoltaicos, metales no ferrosos, medicamentos y otras placas.
Liu Chenming cree que después del punto de congelación emocional, el mercado puede estar alrededor de un informe trimestral (litio, equipo de litio, electrónica automotriz, módulos e inversores fotovoltaicos, industria militar, cxo, ciclo) y la dirección de crecimiento constante (energía nuclear, 5G + Internet industrial, uhv, conservación del agua, corredores). Informes conexos
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