Puntos principales del informe:
El valor añadido industrial aumentó hasta un 7,5% entre enero y febrero:
El nivel implícito de crecimiento del PIB del 7,5% en el período de investigación es de alrededor del 7%, lo que obviamente es significativamente superior al nivel de la tasa de crecimiento potencial, incluso antes de que la economía vuelva completamente a la situación epidémica, la tasa de crecimiento potencial es sólo de alrededor del 6%;
El crecimiento económico a corto plazo y el crecimiento de la economía social también son difíciles de responder entre sí, aunque la economía social se ha acelerado en general en los últimos seis meses, su pendiente es obviamente inferior a la de la economía;
En realidad, el crecimiento de la relación de ajuste trimestral del valor añadido industrial sigue disminuyendo, y el resultado de la multiplicación continua de la relación de rodadura de 12 m es casi un 3% inferior al de los datos IP publicados, lo que no es común en la historia.
No hay lucha entre los datos inmobiliarios de la Oficina de Estadística, y la estabilización de la propiedad puede requerir más confirmación:
Independientemente de las ventas de bienes raíces, la nueva construcción o los datos de inversión, su calibre oficial es acumulativo año tras año, este calibre de los datos en sí cambió a principios de año, habría habido un cambio relativamente grande;
Si se cambia al mismo período del mes en curso, las ventas de bienes raíces, la nueva construcción y la inversión en enero - febrero de este año han mejorado más o menos, incluso si las ventas y la nueva construcción siguen siendo un crecimiento negativo, pero la tasa de crecimiento negativo también ha convergido;
Sin embargo, vale la pena considerar que las ventas de bienes raíces en 30 ciudades grandes y medianas no se han estabilizado ni siquiera en el mismo período del mes en curso, lo que difiere de los datos de la Oficina de Estadística en la tendencia.
La infraestructura se ha convertido en la primera fuerza para un crecimiento constante:
El rendimiento brillante de la construcción de capital es razonable, después de todo, de acuerdo con el calibre real, la construcción de capital una vez cayó a - 8% bajo, lo que significa que la construcción de capital tiene un alto espacio de aceleración;
En la actualidad, el crecimiento real de la construcción de capital ha vuelto a 0, lo que está casi completo con la curva de crecimiento de los proyectos de almacenamiento de PPP, pero teniendo en cuenta que los proyectos de almacenamiento de PPP siguen disminuyendo, es necesario observar si el seguimiento de la construcción de capital puede acelerarse aún más.
Hay dos razones principales para la recuperación del consumo, pero puede haber poco margen para seguir mejorando:
En 2022, el volumen de pasajeros en el Festival de primavera aumentó más del 20% año tras año, y el m0, que alcanzó un nuevo máximo en enero, puede echar un vistazo a la realidad, lo que impulsó la recuperación del consumo de alimentos y bebidas;
El automóvil es también un importante impulso para la recuperación del consumo, después de todo, en la actualidad, en el entorno monetario más amplio y la obstrucción de la colocación del crédito, es probable que más colocación del crédito vaya a las ventas de automóviles;
Sin embargo, si el consumo sigue aumentando, su espacio es limitado, después de todo, el impacto actual del consumo del Departamento de bienes raíces, el nivel potencial de consumo debe ser inferior a 2019, lo que significa que el seguimiento del crecimiento real del consumo es inferior al 2%.
Sin embargo, la inversión en manufactura es una variable lenta de segundo orden, por lo que es difícil determinar la dirección del crecimiento económico mediante la inversión en manufactura.
En este sentido, la corrección de la economía debe ser a corto plazo y drástica, sin un proceso continuo y lento, como se había previsto anteriormente:
Ya que la economía es difícil de estabilizar durante la caída de la PPI, deberíamos haber sabido que incluso si la economía mejora, la mejora debe ser rectificada, no una recuperación periódica;
Ahora parece realista alcanzar el objetivo económico del 5,5% este año, pero prepárate para lo alto y lo bajo.
Después de una calibración única del crecimiento económico, la combinación económica posterior puede parecerse más a una combinación típica de recesión:
En este período, el mercado de valores seguirá estando sujeto a cierta presión debido a la disminución del crecimiento nominal;
La caída del mercado de bonos no es suficiente en la actualidad, el nivel actual de rendimiento ni siquiera ha subido a la posición anterior a la fermentación prevista de la reducción de los tipos de interés, lo que significa que el mercado de bonos ha dejado espacio para la retrollamada del crecimiento económico, los fundamentos económicos de este año esta variable puede no tener un impacto significativo en el mercado de bonos.
Consejos de riesgo: la política monetaria supera las expectativas, la recuperación económica supera las expectativas.
