Los datos económicos superan en gran medida las expectativas del mercado; La inversión inmobiliaria se recuperó en un solo mes, pero la compra de terrenos, la construcción, las ventas siguen disminuyendo, hasta el Fondo todavía necesita tiempo; El conflicto ruso - ucraniano y el repunte de la epidemia no se reflejan en los datos de enero - febrero.
De enero a febrero, el valor añadido de la industria aumentó un 7,5% año tras año, muy por encima de las expectativas del mercado del 3,2%. Desde el punto de vista de la clasificación de la industria, el valor añadido de la industria minera aumentó un 9,8% año tras año, la industria manufacturera aumentó un 7,3% año tras año, los servicios públicos aumentaron un 6,8% año tras año y la industria de alta tecnología aumentó un 14,4% año tras año. Bajo la influencia de la política monetaria de amplio crédito y la política fiscal activa a principios de año, la producción industrial se mantuvo en una tendencia positiva.
De enero a febrero, la tasa de crecimiento de la sociedad cero fue del 6,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento de la sociedad excepto el automóvil fue del 7,0%. Después de deducir el factor precio, las ventas al por menor totales de bienes de consumo aumentaron un 4,9% año tras año. De enero a febrero, el rendimiento cero de la sociedad es mejor o se ve afectado por el efecto de baja base del consumo de vacaciones del Festival de primavera y el consumo de los Juegos Olímpicos de invierno.
De enero a febrero, la tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos fue del 12,2%, la tasa de crecimiento de la inversión privada en activos fijos fue del 11,4%. En cuanto a la clasificación, la inversión manufacturera aumentó un 20,9% en enero y febrero, la inversión en infraestructura aumentó un 8,1% y la inversión inmobiliaria un 3,7%.
De enero a febrero, la superficie de adquisición de tierras y el precio de transacción de la tierra disminuyeron un 42,3% y un 26,7%, respectivamente, año tras año. La superficie total de la nueva construcción inmobiliaria disminuyó un 12,2% año tras año, la superficie de construcción aumentó un 1,8% año tras año y la superficie terminada disminuyó un 9,8% año tras año. Las ventas de viviendas comerciales disminuyeron un 9,6% año tras año y las ventas de viviendas comerciales disminuyeron un 19,3% año tras año. Las ventas de bienes raíces son débiles, obviamente en el área de ventas y el crecimiento negativo de las ventas en comparación con el mismo período del año pasado, mientras que el área de venta aumentó significativamente en comparación con el mismo período del año pasado, las ventas débiles también afectaron las fuentes de inversión inmobiliaria. Es necesario prestar atención a si, por una parte, la predicción de los precios de la vivienda por parte de los residentes parece un punto de inflexión a la baja, por otra parte, bajo la influencia de la epidemia de covid - 19, la economía mundial se ha debilitado durante dos a ños consecutivos, y las expectativas de Ingresos de los residentes no han mejorado, lo que puede influir en el efecto impulsor de la relajación de la política inmobiliaria en las ventas de viviendas comerciales.
La economía comenzó mucho más allá de las expectativas del mercado. Los datos económicos de enero a febrero superaron en gran medida las expectativas del mercado, la inversión en activos fijos aumentó año tras año en comparación con 2021, el valor añadido industrial aumentó año tras año y la tasa de crecimiento de la sociedad aumentó año tras año en comparación con diciembre de 2021. Creemos que los datos económicos de enero a febrero se recuperaron detrás de la política monetaria de amplio crédito y el impacto positivo del gasto fiscal previo, pero desde el punto de vista del tiempo, no ha reflejado el conflicto ruso - ucraniano en el extranjero y el impacto negativo del repunte de la epidemia en China. Mirando hacia atrás, los problemas a los que se enfrentan las perspectivas económicas incluyen el aumento de los precios de la energía, los metales no ferrosos y los productos básicos debido al conflicto ruso - ucraniano, el impacto de la inflación importada en China, la presión de la producción causada por el aumento continuo de los costos de las materias primas de las empresas y el impacto negativo en el empleo, el consumo y los ingresos de los residentes de las industrias de servicios causado por el endurecimiento de las políticas nacionales de prevención y control de epidemias.
Bajo la influencia de factores internos y externos, la relajación de la macropolítica puede aumentar. Las dos conferencias fijaron el objetivo de crecimiento del PIB de China en 2022 en alrededor del 5,5%. Teniendo en cuenta que bajo la influencia del conflicto ruso - ucraniano, el crecimiento real del PIB en el extranjero puede reducirse a la baja, y la demanda externa puede impulsar o debilitar aún más la economía china, la demanda interna Se ha convertido en un punto clave para lograr el objetivo de crecimiento económico. Sobre la base de los datos económicos de los dos últimos meses, creemos que, para la industria manufacturera, la presión actual de la gestión de los agentes del mercado se encuentra principalmente en el lado de los costos, para la industria de servicios, la presión actual se encuentra principalmente en el proceso de recuperación de la demanda bajo la perturbación de la situación epidémica no es continua, y la combinación de políticas macroeconómicas de "reducción de impuestos y reducción de tasas de interés" puede resolver mejor las dificultades actuales de producción y gestión de los agentes económicos chinos.
Consejos de riesgo: la inflación mundial está aumentando demasiado rápido; El retorno de la liquidez a la deuda estadounidense; Los efectos de la epidemia mundial de covid - 19 se han ampliado.
