Revisión del mercado
La semana pasada (3,7 – 3,11) los sectores de valores, seguros y Finanzas diversificadas cayeron 5,4%, 6,3% y 4,1%, respectivamente.
El índice compuesto de Shanghai, el índice compuesto de Shenzhen y el GEM cayeron 4,0%, 4,4%, 3,0%, y Shanghai y Shenzhen 300 cayeron 4,2%. El exceso de rendimiento de los valores, los seguros y las finanzas diversificadas en relación con Shanghai y Shenzhen 300 es de – 1,2%, – 2,1% y 0,2%. Desde principios de 2022, los sectores de valores, seguros y Finanzas diversificadas han disminuido un 19,3%, un 7,5% y un 9,4%, respectivamente.
Punto de vista básico
Valores: revisar el mercado de valores varias veces en los últimos diez años, la contribución impulsada por la política monetaria y fiscal es mayor. Creemos que, en la actualidad, el mercado todavía se encuentra en la fase de crédito amplio, y la aplicación de la fuerza de la sociedad en febrero menos de lo esperado se espera que aumente aún más el impacto de la superposición de los resultados de los informes anuales de las empresas de valores, el mercado futuro está disponible.
En la actualidad, la divergencia del mercado radica en la recesión del mercado de valores en 2022 y el enfriamiento del nuevo Fondo de desarrollo, pero creemos que el auge del año pasado está detrás de la transferencia de la categoría de activos de inversión de riqueza de los residentes, la caída del mercado a corto plazo es difícil de cambiar a gran escala las corrientes de inversión. Debido a que la tasa de ejecución hipotecaria es mucho menor que la cuota de gestión, la caída de las ventas del nuevo fondo no cambia la lógica de los corredores, por lo que debe prestarse atención a las empresas de valores que mantienen el aumento continuo de la cantidad.
Seguro: en el lado de la deuda, la reforma de los agentes de seguros individuales continúa, y el éxito todavía necesita tiempo. En la actualidad, las principales ideas de las empresas de seguros son: fortalecer la construcción de canales de seguros bancarios, acelerar la mejora de la capacidad de producción per cápita de seguros individuales y mejorar la calidad del personal; El lado del producto cambió a la venta de productos de seguros de vida. En el lado de los activos, el amplio crédito y el aumento de los tipos de interés mundiales, los tipos de interés son difíciles de bajar y se mantendrán relativamente estables. Las políticas de la industria inmobiliaria se han aflojado, lo que se espera que mejore las expectativas pesimistas del mercado hacia el lado de la inversión. En la actualidad, la industria de seguros se encuentra en la parte inferior de la valoración, Ping An, guoshou, taibao, Xinhua Rolling PEV es 0,56, 0,75, 0,61, 0,52, espacio limitado hacia abajo, se recomienda prestar atención.
Liquidez: el Banco Central recuperó 330000 millones de yuan en el mercado abierto la semana pasada. El 15 de marzo expiró el MLF de 100000 millones de yuan. Teniendo en cuenta que los datos financieros de febrero no son lo que se esperaba, se espera que la futura política de crédito amplio aumente los tipos de interés para apoyar.
Observaciones sobre acontecimientos importantes
AIA publica su informe anual 2021 con resultados brillantes. Además de los indicadores financieros, observamos que el desempeño y la distribución de la AIA en China continental tienen las siguientes características:
AIA y Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) China Post Life, el Banco El rendimiento del mercado de hundimiento de AIA es brillante;
El rendimiento de la AIA se ha recuperado básicamente al nivel anterior a la epidemia, lo que demuestra además que la contradicción entre la calidad de los agentes y las necesidades de los clientes en la industria de seguros de vida actual no es adecuada.
Creemos que el negocio bancario o de seguros para la próxima fase de los principales puntos de fuerza motriz y puntos brillantes de rendimiento, el hundimiento del mercado sigue siendo una gran demanda de seguros para explorar.
Propuestas de inversión
Las empresas de valores que cotizan en bolsa o que tienen una fuerte capacidad de gestión de activos están vinculadas a Orient Securities Company Limited(600958) , China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) , la excelente capacidad de venta de fondos y la gran cantidad de noticias del mercado de almacenamiento de China. Los temas relacionados con la sinergia del Grupo “Bank + Insurance” son Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .
Indicación del riesgo
El empeoramiento de la epidemia de covid – 19, el aumento de la presión económica de China, las tasas de interés a largo plazo más bajas de lo esperado.
