Introducción al informe
El 11 de marzo, la Oficina Estatal de monopolio del tabaco publicó la norma nacional sobre el tabaco electrónico (proyecto de segunda consulta) y las “medidas de gestión del tabaco electrónico”, que se ajustaron en comparación con la versión de principios de diciembre, y definió el momento de la aplicación, se espera que las normas de La industria del tabaco electrónico den comienzo a un avance sustancial.
Puntos de inversión
Cambios importantes en la nueva edición de la norma nacional + medidas de gestión en torno a la protección de los menores
El diseño del sabor complementa “no debe hacer que el sabor característico del producto muestre otro sabor que el tabaco”; Los aparatos electrónicos de humo y tabaco deberán tener una función de arranque a prueba de niños y una función de protección contra el arranque accidental, es decir, una cerradura para niños; 122 aditivos reducidos a 101;
Las consultas expiran el 17 de marzo.
Las medidas de gestión del humo electrónico entrarán en vigor el 1 de mayo (por lo que se espera que la norma nacional se publique oficialmente antes del 5.1).
Los requisitos de sabor son los mismos que los de la norma nacional electrónica del tabaco;
A ñádase un nuevo artículo 6, “Prohibición de fumar cigarrillos electrónicos entre los alumnos de las escuelas primarias y secundarias”; En cuanto a la impresión electrónica de marcas de cigarrillos, la primera edición estipula que sólo las “empresas designadas” pueden imprimirse, y la nueva edición suprime esta restricción;
La adición de “productos electrónicos de tabaco que no pueden comercializarse exclusivamente” significa que la tienda de recogida es la dirección futura y que la tienda de franquicias se enfrenta a la rectificación.
Si bien se ha suprimido la demanda a corto plazo en el mercado chino, se espera que el atributo de reducción de daños garantice un aumento de la penetración a largo plazo a partir de los cambios en las nuevas versiones de las normas nacionales y los métodos de gestión, creemos que:
El mayor cambio es el sabor, que a corto plazo suprimirá la demanda de China, pero la lógica subyacente de la necesidad de prestar atención al aumento de la penetración a largo plazo del humo electrónico sigue siendo la reducción de los daños, y la intención original del Estado sigue siendo proteger a los menores de los daños.
Refiriéndose a los Estados Unidos, la prohibición del sabor del tabaco entró en vigor en enero de 20 años, manteniendo el sabor del tabaco + mentol. Después de tres trimestres de ajuste de la disminución, 20q4 se estabilizó y 21q1 se recuperó.
Los aditivos conservados incluyen menta, Limón, café y otros aromatizantes, lo que no excluye el desarrollo futuro de sabores mixtos dominados por el sabor del tabaco.
Sugerencia de inversión: prestar atención al valor a largo plazo de la marca de alta calidad de la cadena industrial, la señal de la parte inferior de la bota después de aterrizar obviamente bajo estándares y normas más estrictos, el resto es el rey, la marca líder de la fuerza técnica fuerte todavía merece atención.
En la actualidad, el valor de mercado de simor International es inferior a 100000 millones de yuan, teniendo en cuenta el buen crecimiento de las empresas en el extranjero este año y la contribución prevista de 4.000 a 4.500 millones de beneficios, la parte china del valor de mercado se ha reducido a cero y ha llegado al Fondo, y Se presta atención al valor a largo plazo de la empresa.
Al mismo tiempo, el objetivo de calidad de la cadena industrial del tabaco en China Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) \
Indicación del riesgo
La gestión y el control de las políticas superaron las expectativas y la competencia industrial se intensificó.
