El dominó de alto apalancamiento de las empresas de vivienda es como una serie de truenos y relámpagos, la industria inmobiliaria en un momento histórico en silencio.
El 11 de marzo de 2022, las acciones a se invirtieron en forma de V, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) \ \ de 2,
La mayor diferencia de valor entre las dos empresas fue el 16 de agosto de 2016, cuando el valor de mercado de Vanke fue de 257.8 mil millones, Pauli sólo 87.5 mil millones y Vanke 2.95 veces. ¡En menos de seis años, cambió de mundo! De hecho, los cambios se han producido principalmente en el último a ño, siete meses para ser exactos: las acciones de Vanke han caído un 48% desde marzo, mientras que las acciones de Paulie han aumentado un 75% desde agosto.
Detrás de este aumento y caída, las dos empresas en los últimos a ños en una amplia línea estratégica, una en 2017 propuso “volver a los tres primeros en la industria”, una en 2018 gritó “vivir”, y luego condujo a las ventas, almacenamiento, financiación, gestión y otros aspectos de la cantidad de cambio cualitativo. ¿En 2022, uno propuso que el futuro “entre en tres y uno”, el otro gritó “la era del Hierro Negro”, en esta era de profundos cambios, quién puede reír al final?
Vanke Shenzhen and Hong Kong are listed both at the same time, if the market value of a share and H shares are Calculated separately, in fact, the market value of Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) more than Vanke,
¿Por qué se han producido cambios tan dramáticos en poco más de medio a ño?
Determinar el precio de las acciones o el valor de mercado de una empresa no es sólo el tamaño absoluto o el volumen de rendimiento, sino también el crecimiento. Antes de que el valor de mercado de Pauli superara a Vanke, en realidad había superado a Vanke en todos los aspectos, desde el crecimiento del rendimiento hasta el crecimiento de las ventas, el almacenamiento de tierras y la financiación.
El 10 de enero, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) \ Hasta la fecha, Vanke no ha publicado el pronóstico del desempeño anual 2021 o Express, desde el informe trimestral, los ingresos de explotación son 271500 millones de yuan, un aumento del 12,42% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto es de 16.690 millones de yuan, una disminución del 15,98% con respecto al año anterior.
En cuanto a las ventas, Pauli alcanzó una superficie total de 33.330200 metros cuadrados en 2021, una disminución del 2,23% con respecto al a ño anterior; La cantidad contratada fue de 534929 millones de yuan, lo que representa un aumento del 6,38% con respecto al año anterior. En 2021, Vanke alcanzó una superficie de ventas contractuales de 38.078 millones de metros cuadrados, lo que representa una disminución de dos dígitos del 14,3% en comparación con el a ño anterior, y el monto de las ventas contractuales fue de 62.778 millones de yuan, lo que representa una disminución del 10,85% en comparación con el año anterior.
En 2022, la industria en un “trueno” en el sonido de un momento oscuro, enero – febrero Pauli alcanzó el valor de la firma de 52.280 millones de yuan, una disminución del 30,4% en comparación con el a ño anterior, ligeramente mejor que el promedio de 100 empresas inmobiliarias del 34%. En comparación con 116630 millones de yuan en el mismo per íodo del año pasado, la cantidad de ventas de Vanke en los dos primeros meses de este año fue de 64.970 millones de yuan, una disminución del 44,3%.
Según los datos de Kerry, a finales de 2020, el valor total de las reservas de suelo de Pauli superó a Vanke, llegando a 2,52 billones de yuan, de los cuales 1,58 billones de yuan son reservas de suelo de capital, ocupando el segundo y tercer lugar en la industria. Vanke, con 1,88 y 1,14 billones de dólares, ocupó el quinto y séptimo lugar en la industria.
En 2021, cuando las empresas privadas de vivienda se debilitaron, ambas empresas mantuvieron un buen ritmo de recuperación de tierras, pero Pauli todavía superó ligeramente. Pauli 2021 a ñadió 399500 millones de yuan al valor total de las existencias de suelo, mientras que Vanke fue de 394000 millones de yuan, ocupando el segundo y tercer lugar en la industria, lo que significa que la brecha entre Pauli y Vanke en el valor total de las existencias de suelo a finales de 2021 sigue aumentando ligeramente.
En cuanto a la cantidad de financiación, Paulie sigue liderando, ya que el informe anual detallado de 2021 no se ha revelado y sólo se puede ver desde el mercado abierto. China Fund News reporter Incomplete Statistics, 2021 Annual Poly New issued Corporate Debts, medium – term Notes, ABS and so on a total of 14, the amount of 20.43 billion yuan; Vanke ha emitido 15 nuevos fondos por un total de 16.900 millones de yuan.
En cuanto al costo de la financiación, el Grupo Pauli de China, que depende de la empresa central, también tiene una ligera ventaja sobre la empresa estatal local Shenzhen metro. Según los datos del informe semestral 2021, el costo medio de financiación de Pauli fue del 3,62%, 1,15 puntos porcentuales inferior al 4,77% del año pasado y sólo 2 puntos básicos inferior al de China National Properties. El costo medio de la financiación de Vanke fue del 4,27%, lo que representa una fuerte disminución de 1,86 puntos porcentuales con respecto al a ño pasado, ocupando el sexto lugar en la industria.
Paulie: de “volver a los tres primeros” a “entrar en los tres primeros”
Si las ventas, el almacenamiento de la tierra, la financiación son sólo problemas tácticos, detrás de la fuerza motriz subyacente es la estrategia, la industria inmobiliaria China del juicio futuro.
A finales de 2017, Song guangju, entonces Presidente de Poly real estate, propuso el objetivo de “volver a los tres primeros”.
Antes del ascenso de biguiyuan, Hengda y rongchuang en los últimos diez años, Pauli y Merchants, Vanke y goldland también fueron llamados “reclutar y proteger a wanjin”, formando el primer equipo de la industria inmobiliaria China. Casi con el crecimiento del mercado de la vivienda comercial de China, la empresa central “jefe” Pauli, la cantidad de ventas ha estado en los tres primeros a largo plazo de la industria, pero desde 2013 Pauli ha sido durante muchos años los tres primeros. En la Junta General de accionistas de diciembre de 2017, Song dejó claro que en los próximos dos o tres a ños la empresa regresaría a los tres primeros de la industria, y ese año Pauli fue golpeado por el caballo negro, cayó al quinto lugar.
¿De dónde viene la confianza de Paulie?
En la Junta General de accionistas después de los tres informes trimestrales de 2019, el reportero del Fondo de China tuvo un profundo intercambio con la dirección de Paulie.
En cuanto a la forma de ver la situación actual y el futuro de la industria inmobiliaria China, la Sra. Song dijo que “si la tasa de urbanización aumenta a más del 80% de acuerdo con las normas de los países desarrollados occidentales, el mercado inmobiliario seguirá siendo optimista al menos en los próximos cinco a diez años”, pero “puede haber fluctuaciones en el proceso y muchos factores interferirán”.
En cuanto a la planificación del desarrollo inmobiliario de Pauli, Song guangju dijo que Pauli ha estado tomando su propio ritmo, firmemente optimista sobre el desarrollo de la industria, al mismo tiempo, no se apresura a avanzar, o principalmente a las capitales provinciales, las regiones desarrolladas para aumentar la inversión estratégica. Además, se han realizado muchos intentos en la gestión interna y el mecanismo de funcionamiento, como empresa estatal, también se han hecho incentivos de capital, se han hecho inversiones. En cuanto a la estrategia de talentos, se seleccionaron y asignaron cuadros jóvenes a los escalones de reserva para la capacitación sistemática a fin de sentar las bases para el desarrollo de los talentos en la próxima década.
Desafortunadamente, el objetivo de Paulie de volver a los tres primeros no se cumplió durante el mandato del hombre de honor de la historia.
El 29 de julio de 2021, Song guangju renunció a su cargo como Presidente y Director de la compañía debido a su edad, y Liu Ping, Gerente General, tomó la iniciativa. Los datos de Kerry muestran que en 2021, independientemente del calibre completo o el calibre de los derechos e intereses, Pauli ocupa el cuarto lugar en la industria, en la que el calibre de los derechos e intereses frente a la creación financiera, Vanke, biguiyuan, el calibre de los derechos e intereses frente a Vanke, Evergrande, biguiyuan.
Sin embargo, con la caída de Evergrande, en 2022 Pauli regresó a los tres primeros pocos suspensos, y el nuevo Presidente Liu Ping propuso un nuevo objetivo: mantener la empresa central en primer lugar, seguir siendo el líder de la industria inmobiliaria China, entrar en la competencia de tres. China Fund News reporter from Pauli Insiders Learned that 2022 beginning year Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) \ to promote more than 10 general manager
Vanko: de “vivir” a “la era del Hierro Negro”
A diferencia de Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048)
La conciencia del riesgo es muy fuerte, parece ser la tradición de Vanke todo el tiempo. Ya en 2007, Wang Shi, entonces Presidente de Vanke, lanzó la “teoría del punto de inflexión”, una piedra provocó miles de olas, y desde entonces ha habido una crisis financiera mundial, pero también un impacto en la industria inmobiliaria China. Pero desde entonces, el “Plan de cuatro billones” ha permitido que la industria inmobiliaria China se recupere de la noche a la mañana y se desarrolle rápidamente durante cinco o seis años.
Pero en 2014 todo el inventario de la industria es alto, el mercado comienza a confundirse de nuevo, Wang Shi tira de nuevo la industria inmobiliaria la edad de oro termina, entra en la “edad de plata” la afirmación. Sin embargo, desde entonces, la reforma estructural del lado de la oferta y la monetización de la reforma de la vivienda han dado lugar a un rápido desarrollo de la industria inmobiliaria.
Wang Shi renunció como Presidente de la Junta General de accionistas en julio de 2017, después de un intento fallido de francotirador de baoneng. El sucesor de Vanke parecía más cauteloso que su predecesor. El 28 y 29 de septiembre de 2018, la reunión ordinaria de otoño de Vanke se celebró en Dameisha, Shenzhen. En ese momento, la industria todavía estaba en pleno apogeo en un momento en que los colegas estaban realmente asustados.
De hecho, en la reunión mensual de Vanke a mediados de septiembre de ese año, Yu Liang dijo: “lo primero que Vanke debe hacer es llevar a cabo una revisión estratégica para” vivir “como el objetivo final. En retrospectiva, el juicio de Yu Liang también puede ser llamado un cierto grado de previsión, tal vez se basa en este juicio, Vanke desaceleró su propio ritmo.
Y en 2022, Yu Liang es más pesimista, en febrero de este año su discurso en la reunión anual del Grupo Vanke 2022 se extendió. Esta declaración Yu Liang lanzó una nueva conclusión: la industria ha llegado a la “era del Hierro Negro”.
Yu Liang dijo que 2022 es un a ño para que el Grupo rompa el barco y luche contra el agua, y es el comienzo de una nueva era. Yu Liang dijo francamente que la reducción de 2022 es una batalla entre la vida y la muerte, “o la muerte, o la vida”, no hay estado intermedio.
En la cultura, Yu Liang enfatiza que las empresas deben ahorrar dinero, reducir los residuos y crear un “ambiente de guerra” para ahorrar dinero y alimentos. Yu Liang también citó un ejemplo: “mi asistente me reservó un billete de avión cuando no comprará primera clase, si hay tiempo para acercarse a los vuelos que comprará barato que clase, puede ahorrar cuánto dinero no es el más importante, la señal transmitida es muy importante”.
¿Cómo evolucionará el destino de los dos gigantes inmobiliarios de propiedad estatal en esta era sin cambios en los últimos cien años? Sólo el tiempo puede dar respuestas.
