Situación actual de la industria
Combinamos los informes financieros y las tendencias de la industria de las principales empresas de baterías de litio de Japón y Corea del Sur en 2021, y comparamos el rendimiento global y el plan de desarrollo de las baterías de energía.
Comentario
Tendencias de la industria: según los datos de la Alianza de innovación de la industria china de baterías automotrices y SNE, la capacidad instalada mundial en 2021 es de 296,8 GWh, un aumento del 113,4%; La capacidad instalada de China es de 154,5 GWh, un aumento del 141,5%; La capacidad instalada en el extranjero fue de 142,2 GWh, un aumento del 89,5%; La tasa de crecimiento de la capacidad instalada de China es superior a la de otros países.
Ingresos del negocio de baterías: lges / Panasonic / Samsung SDI / Ski realizó ingresos de 1007,3 / 423,3 / 615,8 / 170,1 millones de yuan en 2021, un aumento del 39% / 15% / 21% / 81% año tras año. Entre ellos, lges por el General Bolt y la retirada de baterías de almacenamiento de energía que conducen a la suspensión de la producción, revisión y actualización, as í como la falta de núcleo en el mercado europeo trajo consigo una disminución a corto plazo de las ventas, Samsung SDI, Matsushita por la industria afectada por la falta de núcleo, la tasa de crecimiento se desaceleró; Ski se benefició de la liberación de nuevas capacidades y pedidos, con un aumento del 105% en la capacidad instalada en 2021, lo que dio lugar a un aumento de los ingresos anuales.
Rentabilidad: beneficio operativo del negocio de baterías: lges / Panasonic / Samsung SDI realizó un beneficio operativo de 44,7 / 40,4 / 3.020 millones de yuan en 2021, con un margen de beneficio operativo del 4,4% / 9,5% / 4,9%; Ski registró una pérdida de explotación de 3.820 millones de yuan y un margen de beneficio operativo de – 22,4%. Panasonic se benefició del aumento de las ventas de Tesla y baterías de almacenamiento de energía, y Samsung SDI se benefició de la liberación gradual de la nueva generación de baterías gen.5.
Lges Power / Energy Storage Business was recalled to the one – time cost Expenditure, Operational loss – 15.7 / – 2.54 billion Yuan, if the one – time cost exclusion of lges Battery Business is expected to be a Profit of 9.77 billion Yuan, Operational Profit rate of 9.7%. Debido a que la nueva capacidad de producción de China Yancheng todavía se encuentra en un período de escalada, el costo inicial es alto, la acumulación de la prima de fin de a ño más alta de los empleados, el aumento de los precios de las materias primas y otros factores conducen a la pérdida de beneficios de explotación de la Empresa, pero la pérdida de 2020 se redujo, la empresa se espera que alcance el punto de equilibrio en 4q22.
Planificación de la capacidad: 2021 los líderes mundiales de la batería han aumentado el tamaño de la producción, de acuerdo con el anuncio de la empresa y nuestra estimación, la capacidad de la batería a finales de 2021 es 371 / 155 / 65 / 38 / 40 GWh, respectivamente, y la capacidad de la batería a 2025e es 896 / 405 / 81 / 73 / 222 GWh, respectivamente, de acuerdo con el anuncio de la empresa y nuestra estimación. Panasonic y Samsung SDI son relativamente conservadores.
Valoración y recomendaciones
Se recomienda a los líderes de la cadena industrial y a las empresas de alta calidad de segunda línea: Eve Energy Co.Ltd(300014) , Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) (con la cobertura conjunta del Grupo de hardware de Ciencia y tecnología de ZhongJin), Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) \\, 00568 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) \\ Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) \\ Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) \\ 00282 \\ Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Hongfa Technology Co.Ltd(600885) , Wolong Electric Group Co.Ltd(600580) .
Riesgo
Las ventas mundiales de nuevos vehículos energéticos fueron inferiores a las expectativas, y los precios de las materias primas aumentaron más de lo esperado.
