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El IPC de los Estados Unidos aumentó un 7,9% en febrero en comparación con un a ño antes, alcanzando un máximo de 40 años, y una inflación cada vez mayor sigue presionando a los bancos centrales para que endurezcan la política monetaria y ejerzan una mayor presión a la baja sobre la economía. Además de acelerar el proceso de reducción de las compras de deuda, la reunión del BCE también eliminó "el compromiso de poner fin a los planes de compra de activos poco antes de que aumentaran los tipos de interés" y subrayó que "está dispuesto a ajustar adecuadamente todos los instrumentos para garantizar que la inflación se estabilice en el objetivo del 2% a medio plazo", lo que aumenta las posibilidades de que el BCE aumente los tipos de interés durante el año. El 2 de marzo, el Presidente de la Reserva Federal, Colin Powell, se refirió a un "primer aumento de las tasas de interés después de la reducción del balance", no descartó la posibilidad de que la reducción se abriera en marzo - abril. En el seguimiento, tenemos que estar atentos a los efectos negativos de la contracción de los activos financieros. Desde 2007, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y los activos financieros es significativa, la correlación positiva significativa con las acciones de los Estados Unidos es de hasta 0,9, la correlación negativa con los tipos de interés de Los bonos de los Estados Unidos es de hasta - 0849, y Shanghai y Shenzhen 300 registraron 0,68 correlación positiva. Además, en la fase de contracción de 2017 - 2019, la correlación entre el índice de productos básicos y el balance de la Reserva Federal fue de - 0,29, mientras que la correlación más alta en el sector de los productos básicos fue de cereales (- 0,81), subproductos agrícolas (- 0,68) y productos básicos blandos (0,82).
En cuanto a la situación entre Ucrania y Rusia, con las sucesivas declaraciones de Rusia y Ucrania, se puede ver que ambas partes se han suavizado un poco, y el seguimiento girará en torno a la petición de Rusia de que "Ucrania reconozca que la región de Crimea pertenece a Rusia y reconozca la independencia de Donetsk y Lugansk". La etapa más intensa de los acontecimientos actuales probablemente ha terminado. En la actualidad, varios tipos de precios de los activos han comenzado a comerciar con la lógica de la situación inversa en Rusia y Ucrania.
En la actualidad, todavía se necesita tiempo para que la política de flexibilización de China se transmita a la economía real, y siempre creemos que el primer trimestre es la etapa más baja de la demanda interna, y que la demanda interna se recuperará gradualmente en el segundo trimestre. Bajo la fuerte expectativa y la débil realidad del juego, El mercado a corto plazo o el ajuste de la conmoción cerebral, a la espera de que la demanda interna se estabilice y mejore aún más, sugerimos seguir comprando productos industriales de demanda interna a medio plazo; Los productos básicos de la cadena de petróleo crudo deben estar atentos a la relajación de la situación entre Ucrania y Rusia y a los riesgos de ajuste derivados de las negociaciones nucleares entre los Estados Unidos y el Iraq. La lógica alcista basada en el cuello de botella de la oferta y la conducción de costos sigue siendo relativamente suave. En el nivel de los metales preciosos, debido a que el IPC de los Estados Unidos alcanzó un nuevo máximo desde 1980 en enero, el riesgo de conflicto ruso - ucraniano superpuesto sigue existiendo bajo el apoyo de la lógica de la estanflación en el extranjero, y los metales preciosos mantienen el punto de vista de la caza de gangas; Las políticas de ambas conferencias siguen siendo positivas, junto con la integración social y la continua flexibilización de la liquidez apoyarán las expectativas de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa, todavía mantenemos el punto de vista de la negociación de acciones.
Estrategia (orden de fuerza): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (soja, harina de soja, etc.), la caza de gangas de metales preciosos; Los productos industriales de demanda externa (petróleo crudo y productos relacionados con el costo de la cadena, nueva energía y metales no ferrosos), los productos industriales de demanda interna (materiales de construcción negros, aluminio no ferroso tradicional, productos químicos, carbón) son neutrales;
Punto de riesgo: riesgo geopolítico; Riesgo de brotes epidémicos mundiales; El deterioro de las relaciones sino - estadounidenses; La situación en el Estrecho de Taiwán; La situación en Ucrania y Rusia.
