Puntos de inversión:
El impacto de los precios del petróleo en la economía estadounidense y mundial
Nuestra evaluación cuantitativa de la economía estadounidense se basa en gran medida en los resultados del informe de la Oficina de presupuesto del Congreso de los Estados Unidos (CBO) y en una combinación de otros estudios. El aumento de $10 corresponde aproximadamente a una pérdida de crecimiento del PIB del 0,1% y una inflación adicional del 0,1%. Benchmark: a Modest $30 increase in the Oil Price, the Federal Reserve Monetary Policy PATH has Limited Impact, May increase rate at least one; Optimismo: en una situación en la que los precios del petróleo se mantienen en torno a los 90 dólares de los EE.UU. O disminuyen ligeramente, el crecimiento económico será ligeramente más rápido, la inflación disminuirá ligeramente y la posición de la política monetaria de la Reserva Federal apenas se verá afectada; Pesimismo: en el escenario de un fuerte aumento del precio del petróleo a 170 dólares de los EE.UU., el crecimiento económico de los EE.UU. Podría verse arrastrado por un 0,8% y la inflación podría aumentar más del 0,8%. En este escenario, el riesgo de austeridad de la Fed aumenta, pero este escenario no es muy probable.
Influencia del precio del petróleo en la economía china
Para la economía china, la fluctuación del precio del petróleo crudo representa un choque típico de la oferta, que puede afectar el crecimiento económico, el nivel de precios y la balanza de pagos de China. En particular: 1) punto de referencia: el crecimiento económico de China podría verse afectado por un aumento adicional del 0,2% al 0,3%, mientras que la inflación podría aumentar un aumento adicional del 0,5% en los próximos trimestres. Hemos reducido ligeramente nuestra previsión del PIB de China al 5,0% para 2022, y el IPC de China podría ser superior al 3% en algunos meses en el segundo semestre de este año. Optimismo: si los precios medios del petróleo crudo se sitúan entre 85 y 90 en los próximos trimestres, el IPC relativamente moderado de China proporcionará más espacio para el ajuste de las políticas macroeconómicas y se espera que el crecimiento económico supere ligeramente el 5%; Pesimista: si los precios del petróleo aumentan a corto plazo o incluso superan los 200 dólares de los EE.UU. / barril y alcanzan un promedio de 170 dólares de los EE.UU. / barril en los próximos trimestres, China podría estar expuesta al riesgo potencial de estanflación, el IPC podría superar el 4% en algunos meses, una inflación más alta podría limitar el margen de relajación de las políticas macroeconómicas y el crecimiento económico de China podría mantenerse en torno al 4% en los próximos trimestres.
Riesgos y oportunidades de una inflación elevada
Las acciones estadounidenses o se enfrentan a una mayor presión: la alta inflación se ha convertido en un fenómeno universal en los principales países del mundo, y a corto plazo sigue siendo difícil de eliminar. Bajo la inflación alta, la Reserva Federal aumentó gradualmente las tasas de interés. Históricamente, las acciones estadounidenses aumentaron principalmente durante el aumento de las tasas de interés, lo que impulsó el aumento de las acciones estadounidenses fue más una mejora en los ingresos. Esta vez puede ser diferente, la próxima ronda de aumentos de las tasas de interés en la duración y el alcance de la incertidumbre, el mayor impacto radica en la valoración actual de las acciones estadounidenses en un máximo histórico, el impacto de este aumento de las tasas de interés en la valoración o más significativo.
Metales preciosos o una buena oportunidad: el impacto de la oferta, la demanda de cobertura, el atributo anti - inflación, se espera que el precio del oro obtenga apoyo; Además del oro, la plata es igualmente atractiva.
Indicación del riesgo
El crecimiento económico mundial fue inferior a lo previsto y la demanda de productos básicos se desaceleró; La situación epidémica se deterioró de nuevo y la demanda disminuyó considerablemente; Mitigación de conflictos, recuperación de la oferta.
