El conflicto ruso – ucraniano ha provocado un aumento general de los precios de los productos básicos y un aumento de las expectativas de “estanflación” en el extranjero: desde el estallido del conflicto ruso – ucraniano, las tensiones del mercado sobre los riesgos de suministro han dado lugar a un rápido aumento de los precios de los productos básicos y a un aumento acelerado del riesgo de inflación mundial. Después de la epidemia, la flexibilización de la liquidez mundial y la política de estímulo de la demanda llevaron a la inflación de los principales países europeos y americanos a niveles sin precedentes, el IPC de los Estados Unidos se acerca al 8%, mientras que la recuperación económica de la epidemia ha superado su punto máximo, las expectativas de un crecimiento económico estancado han aumentado, los mercados temen que el rápido aumento de los precios de los productos básicos reaparezca la crisis petrolera de la década de 1970, el pánico del mercado se ha intensificado. Las preocupaciones sobre el resurgimiento de la “estanflación” mundial han aumentado dramáticamente. Los activos de riesgo global cayeron bruscamente, los fondos de cobertura salieron de los mercados emergentes, el índice Vix aumentó, los precios del oro aumentaron rápidamente, rompiendo la barrera de 2.000 dólares.
La elección de Europa y los Estados Unidos para hacer frente a la guerra: desde el punto de vista de la evolución y la respuesta, el Banco Central Europeo se enfrenta a un mayor daño a los intereses económicos reales, comenzó a moderar la expresión relacionada con el aumento de los tipos de interés. En esencia, Rusia inició la guerra más allá de las expectativas mundiales, y Europa y los Estados Unidos esperan reducir al mínimo los daños colaterales al tiempo que promueven la realización de sus objetivos políticos. En las primeras etapas de la transición energética, la comprensión de los recursos tradicionales y los requisitos de eficiencia para el desarrollo de nuevas fuentes de energía obligan a Europa a reconsiderar la seguridad energética y la dependencia energética. En los Estados Unidos, la resiliencia a corto plazo de la economía sigue siendo, y el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos de 25 BP en marzo se ha convertido en un acontecimiento de gran probabilidad, ya que el aumento de las tasas de interés también existe después de las expectativas de reducción, el seguimiento debe seguir observando la Declaración de la Reserva Federal y el proceso de reducción y su impacto en los mercados mundiales de capital.
En el marco de la política actual, la política de expansión de la demanda interna de crecimiento constante impulsa la expansión de la demanda interna de las empresas mediante la promoción de la inversión en infraestructura y la inversión en la industria manufacturera para llevar a cabo la transmisión descendente de los precios de los productos básicos, es decir, existe la posibilidad de que la inflación de los productos industriales se mantenga alta, pero la probabilidad de que la inflación de los productos de consumo aumente en general es menor. En este caso, hay una “expansión” estructural sin “estancamiento”. Desde otro punto de vista, en el caso de la demanda de consumo final insuficiente, no se tiene en cuenta el aumento sustancial de la demanda de expansión de la producción de las empresas medianas y aguas abajo, la política de “mantener la oferta y la estabilidad de precios” puede frenar rápidamente la inflación de los productos industriales y Aumentar de nuevo, pero el sistema independiente de Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) \\ Por lo tanto, bajo la combinación de dificultades actuales y soluciones correspondientes, es poco probable que “estancamiento” y “inflación” aparezcan al mismo tiempo. Creemos que la primera combinación es más probable en la actualidad, y la “inflación” estructural todavía está dentro de los límites tolerables por el momento.
El sentimiento sigue siendo pesimista: el mercado ha estado corriendo sobre la base de los efectos del aprendizaje y ha estado negociando agresivamente por delante de las expectativas de uno o dos trimestres después. Cuando la situación real indica la desviación de la expectativa, el mercado corrige la desviación de una dimensión a la dirección opuesta, y la volatilidad del mercado aumenta. En la actualidad, el mercado está negociando una inflación importada que impulsa la inflación de nuevo, las expectativas de austeridad en el extranjero fortalecerán la recuperación de la liquidez del mercado, el crecimiento económico no será suficiente para alcanzar el objetivo de crecimiento, el mercado lo define como “estanflación”, pero en realidad, en la sección anterior explicamos los problemas de “estancamiento” y “inflación” a los que nos enfrentamos. La estructura es similar a la de septiembre del año pasado, pero el Estado de ánimo del mercado es más sombrío, en el estado actual, el Fondo del Estado de ánimo todavía no ha llegado, todavía hay que esperar a que se aclaren los factores de riesgo para calmar el pesimismo.
Tendencia futura del mercado de acciones a: el riesgo actual en China es que la inflación importada vuelva a aumentar o siga exprimiendo los beneficios de la industria media, lo que dará lugar a un aumento de la demanda más lento de lo esperado, mientras que el riesgo en el extranjero radica en una mayor reducción de la liquidez en las Escalas de aumento de los tipos de interés y en la posible existencia de políticas desfavorables contra China en el momento de las elecciones de mitad de período. En la actualidad, el mercado carece de un efecto de ganancia sostenible, ya que el efecto de la emoción se ajusta continuamente, el capital incremental todavía está presente en la apariencia, el patrón de juego de stock es difícil de cambiar. En el contexto de la presión sobre la economía china y los beneficios empresariales, el mercado sólo se beneficia de la disminución de la tasa de interés libre de riesgos en el denominador, mientras que la expectativa de mejora de los beneficios en el denominador y la expectativa de mejora de la prima de riesgo en el denominador todavía no han llegado. En el primer semestre de este a ño, creemos que el pesimismo puede tener espacio para seguir siendo liberado, y que los indicadores comerciales actuales del mercado no muestran que el mercado haya alcanzado el nivel más bajo de sentimiento, por lo que en el momento actual, creemos que todavía recomendamos mantener una alta tasa de éxito sin ver cambios significativos en los factores anteriores. Es decir, en el primer semestre de la política de crecimiento constante, el riesgo de inflación impulsado por la geopolítica aumenta, la economía débil espera que el comercio de defensa bajo la placa de valor impulsada por la lógica triple, después de que los factores de riesgo se desvanecen gradualmente, los factores desfavorables que suprimen el sentimiento del mercado Se eliminan gradualmente, la valoración de la pista / acciones largas se ajusta a un rango más razonable, el estilo puede cambiar de nuevo.
Advertencia de riesgo: la expansión del conflicto ruso – ucraniano afecta a la economía mundial, el endurecimiento acelerado de la Reserva Federal de los Estados Unidos y el empeoramiento continuo de la epidemia
