El tono de "crecimiento constante" en 2022 confirmó que la política fiscal activa y el "crédito amplio" proporcionarían apoyo financiero a la inversión en infraestructura, con abundantes reservas al final del proyecto, una fuerte voluntad de los gobiernos locales de impulsar la construcción de infraestructura y se esperaba que se formara una tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura.
En el presente informe se examina la seguridad de la inversión en infraestructura en 2022 a partir de tres aspectos de las políticas, los fondos y los proyectos.
A partir de mayo de 2021, la tasa de crecimiento mensual de la inversión en infraestructura ha entrado en un intervalo de crecimiento negativo, la disminución media de mayo a noviembre fue del 5,32%, y sólo en diciembre de negativo a positivo, el rendimiento plano de la inversión en infraestructura en el segundo semestre del a ño pasado es Una de las razones importantes por las que el mercado duda de la capacidad de infraestructura en el año. Las razones de la debilidad de la inversión en infraestructura en 2021 deben basarse en los dos extremos del Fondo y el proyecto. Por un lado, en el primer semestre de 2021, la presión sobre el crecimiento estable de China no es grande, el ritmo Fiscal está atrasado. El ritmo de los gastos presupuestarios es lento, lo que afecta al efecto de palanca de las finanzas públicas en la inversión en infraestructura. Por otra parte, las reservas de proyectos de infraestructura tradicionales no son suficientes, lo que representa un aumento negativo de la inversión acumulada anual en instalaciones públicas y transporte por carretera, con una disminución acumulada del 1,20% y el 1,30%, respectivamente, lo que retrasa el crecimiento anual de la inversión en infraestructura.
Desde la reunión de trabajo económico del Gobierno central hasta el Festival de primavera, muchas pistas indican claramente la determinación de las políticas macroeconómicas de impulsar un crecimiento estable, y la responsabilidad de todas las Partes en el "crecimiento constante" se ha compactado claramente. En los informes de trabajo de los gobiernos locales de 2022, las provincias modificaron la expresión anterior de "ampliación precisa de la inversión efectiva" para que dijera "ampliación positiva de la inversión efectiva"; En cuanto a la inversión, la mayoría de las provincias han incluido explícitamente los proyectos de transporte en los proyectos de infraestructura que reciben apoyo prioritario y se mencionan específicamente en los informes sobre la labor del Gobierno.
Desde el punto de vista financiero, esperamos que el crecimiento anual de la inversión en infraestructura alcance el 6,5%. "Crecimiento constante" y "crédito amplio" aumentarán las tres principales fuentes de financiación de la inversión en infraestructura en 2022. La cantidad total de políticas fiscales activas, junto con la responsabilidad del gobierno local de "crecimiento constante", creará las condiciones para la inversión de capital en el presupuesto, y se espera que aumente entre 0,7 y 1 puntos porcentuales.
En noviembre y diciembre de 2021, la proporción de inversiones crediticias en infraestructura en China ha sido superior a la de años anteriores en 2 - 4 puntos porcentuales, la proporción de inversiones crediticias en infraestructura en China está aumentando, teniendo en cuenta la fuerte certeza del "crédito amplio" en 2022, se espera que el crédito chino aumente La inversión en infraestructura en todo el año en 1,3 - 1,6 puntos porcentuales.
En cuanto a la autofinanciación, según los datos del Ministerio de Finanzas, los arreglos de ingresos y gastos de los fondos gubernamentales aumentaron en 2022 en comparación con el año pasado, de los cuales los gastos presupuestarios de los fondos gubernamentales nacionales aumentaron un 22,3%, y se prevé que la inversión en infraestructura aumente en unos 700000 millones de Yuan. En 2022, el límite de la nueva deuda especial fue de 3,65 billones de dólares, el mismo que el año anterior. En cuanto a la financiación de la deuda, en los primeros 45 días del a ño, las empresas relacionadas con la construcción de infraestructura aumentaron un total de 40 bonos netos, el valor más alto desde 2018, en general, se espera que la autofinanciación contribuya sustancialmente al crecimiento de la inversión en infraestructura en ese año, con una contribución prevista de alrededor del 4,5%.
Desde el punto de vista del proyecto, la Comisión de desarrollo y reforma de 2021 ha formado activamente una list A de proyectos preparatorios para coordinar la emisión anticipada de bonos especiales en 2022. Además, a través del estudio de la lista de proyectos importantes de algunas provincias y ciudades, encontramos que en 2022 algunas provincias y ciudades aumentaron el número de proyectos de transporte por carretera y ferroviario, y la estructura aumentó el número de proyectos de infraestructura de "nueva construcción", lo que demuestra que el gobierno local ha prestado más atención a los proyectos relacionados con el transporte.
Además, el 24 de febrero, el Ministerio de vivienda y construcción dijo que "promoverá vigorosamente la" nueva construcción urbana "y otros trabajos, desde el punto de vista del alcance del proyecto, o la inversión en infraestructura en la industria de la gestión de las instalaciones públicas será un impulso eficaz; En general, en 2022, la inversión en infraestructura recibió el apoyo de dos subproyectos ponderados, el año pasado se mitigaron eficazmente los factores de limitación de la inversión en infraestructura, 2022, la seguridad de la fuerza de desarrollo de la infraestructura es fuerte.
Consejos de riesgo: la inflación mundial está aumentando demasiado rápido; El retorno de la liquidez a la deuda estadounidense; Los efectos de la epidemia mundial de covid - 19 se han ampliado.
