El miércoles, las acciones europeas y estadounidenses se enfrentaron a un aumento colectivo después de que las acciones a se desplomaran en una profunda tendencia V intradía, mientras que el oro, el petróleo crudo, los metales básicos de Londres y la deuda estadounidense se ajustaron a lo largo de la línea. Los activos de riesgo y los activos de Cobertura cayeron juntos, reflejando un repunte en el apetito de riesgo previamente suprimido.
¿Ha aparecido el Fondo del mercado de acciones a? ¿Bajo la preocupación de los inversores por la distribución de la epidemia, el conflicto ruso – ucraniano dos grandes conmociones externas, as í como la desviación de la política macroscópica nacional y extranjera, la desviación de la tendencia de los activos de productos básicos y los activos de acciones, el crecimiento constante y la desviación de las expectativas de los inversores, no podemos evitar pensar una vez más: el conflicto ruso – ucraniano “Cisne Negro” evento geopolítico al final del impacto geométrico en el mercado de acciones a? ¿El “ancla” final del mercado de capitales – Cómo funciona la situación de los fundamentos económicos? ¿Hay signos preocupantes en el lado financiero del mercado?
¿Ha aparecido el Fondo del mercado?
“El futuro está abierto.” Con el drama en línea “rincón secreto” fuego inferencial novelist a Zijin Chen 9, dijo que la redención de todas las finanzas, copia de las acciones a.
“Los mercados han subido y bajado, han entrado en pánico o han invertido en fechas de siembra.” Huaxia Fund en el análisis del mercado de valores el 9 de mayo, la inversión a largo plazo puede ignorar las fluctuaciones a corto plazo.
“Veo un lugar de oro”, dijo el fundador de Shanghai Shiva Asset en una plataforma social.
En los últimos cinco días de negociación, el índice de Shanghai cayó de un máximo de 3.500,29 puntos, el más bajo a 3.147,68 puntos, y más recientemente se produjo una serie de tres largos reveses negativos, el pánico irracional del mercado se extendió. Alguien “corta la carne” para salir del campo, tiene la Organización para reducir pasivamente la posición, también tiene el escritor, la gran V para gritar “Mo panic”, más la empresa que cotiza en bolsa el oro real y la plata recompra, aumenta la participación…
“La valoración actual de los principales índices se ha situado en una posición razonablemente baja. Mirando hacia el futuro, el rebote puede llegar en cualquier momento.” Pengyang Fund estimates, as of 9 Close, with current component share Weighted Calculation, Shanghai and Shenzhen 300 Index, China Stock 500 Index pe Estimation has reached 30% – 35% Historical Quantile, GEM refers to 35% – 40%.
“Creo firmemente que para una parte significativa de las acciones, el mínimo de hoy es el final del a ño. Frente a la conmoción del mercado del 9 de marzo, dijo un veterano del mercado.
No hay muchos puntos de vista similares en el mercado. China Merchants Fund también expresó su opinión de que no era necesario ser excesivamente pesimista sobre el ajuste a corto plazo del mercado, ya que los factores positivos aumentaban, se esperaba que el apetito de riesgo de las acciones a aumentara lentamente de un nivel bajo. “El conflicto ruso – ucraniano ha mostrado signos de desaceleración, y una vez que se produzca otra señal de desaceleración, los mercados se recuperarán. A medida que la acción de la Reserva Federal de los Estados Unidos se revele en marzo, la ventana de tiempo para que los mercados contrarresten podría abrirse en cualquier momento.” ” China Securities Co.Ltd(601066) Securities Chief Strategy Officer Chen Guo said.
Zhang yidong, estratega Jefe global, también cree que a corto plazo, el impacto del conflicto ruso – ucraniano en las acciones a “tiendo a terminar básicamente a principios de marzo, o tal vez el 9 de marzo, al menos en los próximos meses”. Dijo que los inversores han experimentado un comportamiento de pánico relativamente raro a corto plazo, aparentemente una reacción exagerada a la incertidumbre en el extranjero. En la actualidad, la relación precio – beneficio de Shanghai y Shenzhen 300 (ttm) es de aproximadamente 12 veces, el nivel más bajo desde 2015. A corto plazo, se espera que las acciones a confirmen la parte inferior a corto plazo, junto con la catarsis del pánico.
En opinión del Fondo Huaxia, el riesgo de mercado es estructural, no sistemático, la probabilidad de una disminución unilateral sostenida es baja, pero teniendo en cuenta la incertidumbre a corto plazo, el nivel del índice todavía tiene la posibilidad de fluctuaciones repetidas, se recomienda que los inversores sigan observando cuidadosamente. En su opinión, desde el punto de vista de las transacciones, el índice se estabilizará antes de que la tasa se reduzca, si el entorno externo coopera, después de la reducción se nivela, formará una señal clara de estabilización.
A lo largo del a ño, Zhang también recordó que el mercado de este año será más complejo que el juicio a principios de este año, no excluyendo la aparición de “Cisne Negro”, el mercado de este año puede hacer constantemente “flexiones”, conmoción de fondo. Sugirió que los inversores deberían hacer un buen contraataque defensivo, acumular pequeñas victorias para ganar, cada vez que el pánico del mercado a corto plazo, debe basarse en la caza de gangas a medio y largo plazo para asignar los activos de alta calidad de China, y ahora en la etapa de pánico del mercado.
Muchas instituciones están empezando a señalar oportunidades de inversión locales. Jiashi Fund Value Style Investment Director Zhang Jintao believes that the Market Overall downward risk is little. “Después de un par de rondas de retrollamada de valoración, la caída anterior de las acciones más grandes en la actualidad no tiene mucho espacio para la caída. Cree que algunos de los circuitos de menor valor y menor interés en el mercado podrían volver a ser favorecidos por los inversores.
No es apropiado exagerar el impacto del incidente del Cisne Negro.
Los entrevistados generalmente creen que el reciente ajuste sustancial del mercado se debe principalmente al conflicto ruso – ucraniano para promover el comportamiento de evitación de riesgos, es un impacto emocional típico.
Al examinar los conflictos geográficos de las últimas décadas y otros incidentes de “Cisne Negro”, incluido el brote de covid – 19, las instituciones de inversión de Chongyang, Huaan Securities Co.Ltd(600909) , Dongxing Securities Corporation Limited(601198) \\ \\ \\ Los efectos generales son transitorios y no sostenibles. “El impacto de los acontecimientos geopolíticos actuales en el mercado de capitales de China también será temporal.”
“Aunque no podemos predecir la evolución de la situación geográfica, se ha demostrado que existe una retroalimentación excesiva del mercado. Los acontecimientos en un momento dado son difíciles de influir en la tendencia a largo plazo de las acciones a.” Las inversiones minoritarias en empresas de capital privado también creen que los factores irracionales han dominado el mercado reciente.
Al mismo tiempo, los factores irracionales también influyen en el mercado de productos básicos, lo que da lugar a una desviación de la tendencia de los precios de los activos de los productos básicos y las acciones. Yao zhipeng, Director de inversión de estilo de crecimiento de jiashi, dijo que, sobre la base de la oferta y la demanda a largo plazo y la experiencia histórica, el aumento de los productos básicos en esta etapa es más impulsado por el Estado de ánimo, si el conflicto se ralentiza en el futuro, es probable que caiga rápidamente.
China Fund also believes that global overinflation expectations are adverse to the overestimated Growth Stock Environment. La particularidad del conflicto ruso – ucraniano radica en el atributo de país de recursos de los dos países. Si la situación es difícil de resolver a corto plazo, el efecto de estanflación global se reflejará gradualmente. Mientras tanto, la Reserva Federal ha entrado en un ciclo de aumento de las tasas de interés, que está previsto para marzo.
Desde el punto de vista del impacto a medio plazo del conflicto ruso – ucraniano, Zhang recordó que el riesgo de estanflación de la economía mundial, las acciones estadounidenses e incluso el riesgo fundamental a medio plazo del mercado de valores mundial, similar a la ocurrencia del desastre mundial de las acciones de 2008 no puede excluirse completamente. Cree que es probable que los Estados Unidos se enfrenten a una presión más pronunciada de “estanflación” a finales del segundo trimestre.
Desde el punto de vista de los efectos de la epidemia covid – 19, que también es el caso del Cisne Negro, los expertos creen que más de dos años de práctica de prevención y control han demostrado que China está en la posición de liderazgo mundial en la prevención y el control de la epidemia, mientras que el crecimiento económico También ha mantenido el liderazgo mundial. En la actualidad, las epidemias locales no afectarán al crecimiento estable de la situación general.
No hay necesidad de dudar de las perspectivas de crecimiento constante.
Los conflictos geográficos han exacerbado las preocupaciones sobre la estanflación económica y han contribuido significativamente a la reciente volatilidad de los activos de riesgo mundiales. Esto también significa que el impacto emocional causado por el conflicto geográfico también puede afectar al mercado de acciones a través del riesgo de estanflación y el efecto de contagio de la política monetaria.
En la actualidad, la preocupación del mercado por los fundamentos económicos radica en la falta de confianza suficiente en las perspectivas económicas causadas por la desviación de las políticas macroeconómicas nacionales y extranjeras, el crecimiento constante y la desviación de las expectativas de los inversores.
Desde el punto de vista de la desviación de las políticas macroeconómicas nacionales y extranjeras, Zhang yidong cree que bajo el tono de crecimiento constante, la “moneda amplia” de China continuará, y todavía hay espacio para la reducción de la tasa de interés y la reducción de la precisión. A pesar de la reducción de la tasa de déficit fiscal, la escala del gasto fiscal aumentó más de 2 billones de yuan en comparación con el año pasado, junto con la aplicación de la reducción de impuestos y la reducción de impuestos, las finanzas pueden apoyar eficazmente un crecimiento estable. En comparación con los países europeos y americanos, el bajo nivel de precios de China, la política monetaria “basada en mí” y el endurecimiento de la política monetaria de Europa y los Estados Unidos en la dirección opuesta, ayudará a mejorar la confianza de los inversores en la economía china y los activos chinos.
Desde el punto de vista de las expectativas de crecimiento constante, muchas instituciones y expertos creen que la economía china no corre el riesgo de estancamiento a corto plazo, y que la tendencia positiva a mediano y largo plazo no ha cambiado. “Alrededor del 5,5% del objetivo de crecimiento previsto del PIB, que el consenso del mercado espera que sea mayor, liberó una señal más fuerte de política de crecimiento estable, aumentó la confianza del mercado en un crecimiento estable. Yinhua Xinyi Fund Manager Li xiaoxing pointed out.
“A partir de nuestra reciente investigación, los bancos se beneficiaron temprano de un fuerte impulso, se espera que continúe la tendencia de recuperación de las finanzas sociales correspondientes, la estabilidad macroeconómica y la recuperación de la seguridad en el aumento del crecimiento económico se espera que comience en el primer trimestre. Huaxia Fund señaló que el ajuste actual del mercado no refleja la tendencia fundamental futura de las expectativas de mejora, con la aparición de más efectos políticos, se espera que la confianza del mercado y la preferencia por el riesgo se remodelaran.
A nivel microeconómico, Li dijo que la competitividad de las principales empresas de la industria se ha fortalecido en general. Bajo la presión del crecimiento económico, las grandes empresas son más resistentes a los riesgos y el rendimiento tiende a crecer más rápido que el promedio de la industria. Las empresas que cotizan en bolsa son generalmente las principales empresas de cada sector, la flexibilidad de la gestión es generalmente fuerte.
No deberías preocuparte demasiado por la presión de las salidas a corto plazo.
Bajo el pánico, el capital hacia el Norte recientemente en una salida neta, algunas instituciones privadas también están reduciendo pasivamente las posiciones. Sin embargo, el reportero del periódico de valores de China aprendió de muchas fuentes institucionales que los productos de capital privado que tocan la línea de advertencia representan menos del 1% del mercado total, y los fondos públicos no tienen un gran fenómeno de redención.
Según un informe publicado el 9 de marzo, los inversores individuales no han redimido un gran número de fondos en las recientes caídas, como se pensaba en el mercado, sino que han “comprado más y más”. En su opinión, el cambio está detrás del hecho de que la asignación de activos de los residentes comenzó a transferirse a la tendencia del mercado de valores.
China Securities News entrevistó a varios fondos públicos en Beijing y Shanghai, dijo que la emisión de nuevos fondos no es fácil, pero el reembolso de los fondos antiguos no ha aumentado significativamente. Una compañía de fondos reveló que el 9 de marzo, además de algunos de sus productos del Fondo Monetario fueron redimidos, otros productos fueron pedidos netos.
De hecho, el mercado no carece de “dinero”. En un sentido estricto, la liquidez del mercado monetario sigue siendo abundante y los tipos de interés del mercado monetario son bajos. En términos generales, el alto crecimiento de los datos crediticios y financieros en el año de apertura transmite la información sobre la expansión del crédito al tiempo que falsifica el “colapso crediticio”; A nivel de mercado, un gran número de fondos a largo plazo en la adhesión, la inversión extranjera a largo plazo, el capital industrial ha sido vendido.
Shao Yu, Economista Jefe, dijo que la liquidez agregada de este año es marginal en comparación con el año pasado. En la actualidad, el renminbi ya tiene un cierto atributo de cobertura, por lo que la tasa de inversión a largo plazo probablemente mantendrá la tendencia de entrada de capital, el arbitraje a corto plazo puede repetirse.
La industria en general cree que la economía china a largo plazo es buena, el tipo de cambio del RMB es estable y razonable, junto con los activos del RMB y los activos en el extranjero tienen un bajo grado de correlación, más adecuado para la asignación a largo plazo y la inversión dispersa como objetivo. Algunas observaciones recientes indican que las instituciones extranjeras valoran las perspectivas a largo plazo del mercado chino en múltiples dimensiones, y que las nuevas fuentes de energía, el consumo, las pequeñas y medianas empresas de alta calidad y la industria manufacturera avanzada merecen más atención.
En opinión de Li xiaoxing, el mercado no está determinado por el capital, sino por los fundamentos a medio y largo plazo. A nivel mundial, las empresas de alta calidad en el mercado chino son activos muy escasos que atraen corrientes sostenidas de capital cuando se valoran adecuadamente. “Después de la reciente caída del mercado, muchas empresas de alta calidad cayeron un 30% – 50%, ha entrado en un rango razonable o incluso subestimado.
Volviendo a los fundamentos, no hay necesidad de dudar de la determinación, la confianza y la capacidad de un crecimiento constante. En el informe sobre la labor del Gobierno se menciona la “estabilidad” 76 veces, se espera que el uso oportuno de los instrumentos de la política de reservas, el aumento de la aplicación de la política monetaria prudente y la expansión activa de la inversión efectiva entren gradualmente en vigor.
A las 22: 51 p.m. del 9 de septiembre, el escritor de novelas de inferencia Zijin Chen escribió “prepare municiones para la batalla decisiva”, y distribuyó capturas de pantalla de la situación de la redención de productos financieros.
Huaxia Fund recomienda que los inversores sigan observando cuidadosamente, no ciegamente la posición completa del Fondo. En cuanto a los productos de fondos públicos de alta calidad, se recomienda a los inversores que hagan inversiones a largo plazo, o que utilicen las fluctuaciones del mercado para adoptar una estrategia de inversión fija, no es necesario entrar en pánico.
“Objetivamente, el apetito de riesgo de cada inversor es diferente, la duración de la inversión es diferente, es difícil tener un Consejo de inversión unificado. Para mí personalmente, este a ño ha comprado un montón de acciones del Fondo, seguirá aumentando mi propia gestión del Fondo.” Dijo Li xiaoxing.
Como dicen los inversores, comprar en un lugar donde nadie está interesado, vender en un punto de ebullición.
A partir del 8 de marzo de 2022, el rendimiento anualizado del índice de fondos mixtos de acciones parciales desde la fecha de base (2003 – 12 – 31) fue del 14,37%, que superó el índice compuesto de Shanghai en el mismo período en 9,86 puntos porcentuales, y el rendimiento anualizado del índice de fondos de bonos desde La fecha de base fue del 6%, que superó el tipo de interés de los depósitos a plazo a tres años del Banco en 3,25 puntos porcentuales.
En retrospectiva, en los últimos 20 años, el índice de fondos de acciones parciales ha obtenido 11 veces los ingresos acumulados, durante los cuales ha experimentado el estallido de la burbuja de Internet en 2000, el incidente del 11 de septiembre de 2001, la crisis de las hipotecas de alto riesgo en el extranjero en 2008, el impacto de la epidemia mundial de covid – 19 en 2020, etc., y todavía obtiene casi el 15% de los ingresos anuales.
Creemos que, a largo plazo, el tiempo es un amigo de la inversión.
