Puntos de inversión:
Punto de vista central. Descomponemos y reconstruimos el componente original del PCI en cinco elementos: vehículo, energía, otros productos básicos, servicios residenciales y no residenciales, que corresponden a cinco variables básicas: cuello de botella de chips, petróleo crudo, cuello de botella de capacidad, precio de la vivienda y expectativas salariales / inflacionarias. En la trayectoria de referencia, la inflación anual alcanzará un máximo del 6,32% en marzo y disminuirá gradualmente en una etapa posterior, y el punto de inflexión correspondiente de las expectativas de inflación del mercado se determinará en Q3, el momento en que las expectativas de liquidez del a ño sean más estrictas o en mayo o junio.
Si la inflación está fuera de control depende de la carrera entre la inflación de los productos básicos y la inflación de los servicios. La clave del juego de la inflación a lo largo del año será si el nodo de "reparación de la cadena de suministro → disminución de la inflación de los productos básicos → disminución de la inflación de los índices" puede completarse antes de "aumento de la inflación de los índices → aumento de las expectativas de inflación → aceleración de La inflación de los servicios → pérdida de control de la inflación de los índices". Sin embargo, la actual situación tensa entre Rusia y Ucrania tiene un efecto retardado significativo en la disminución de la inflación de los productos básicos, una vez que la inflación de los productos básicos no se reduce a tiempo, una vez que se inicia la revisión de las expectativas de inflación, lo que constituye una espiral o acelera la fijación de precios de las expectativas de contracción del mercado de la Reserva Federal de los Estados Unidos, lo que constituye un impacto de liquidez más significativo.
Consejos de riesgo: ① la escalada general de la situación entre Rusia y Ucrania causó un mayor sentimiento de evitación de riesgos; La crisis del aumento de los precios de los productos básicos profundiza la crisis mundial de la estanflación y obliga al Banco Central mundial a aplicar una política monetaria más estricta; Covid - 19 risk of Epidemic Variation.
