Resumen: en febrero, los activos de reserva de divisas de China disminuyeron con diferentes métodos de valoración, principalmente debido a factores de valoración, es decir, el aumento del dólar de los Estados Unidos, la deuda de los Estados Unidos y otros factores de aumento de los rendimientos de los bonos extranjeros. Desde el punto de vista de los factores de transacción, de acuerdo con la mejora general, las reservas de divisas de China aumentaron.
La estabilidad de las reservas de divisas y los activos internacionales de reserva es una base sólida para la estabilidad de los tipos de cambio de un país. En la reciente Conferencia Nacional de Administración de divisas de 2022, la administración de divisas propuso que las reservas de divisas de este a ño se mantuvieran en un nivel de 3,2 billones de dólares de los EE.UU. Y que, aunque la estabilidad de los tipos de cambio de este año es incierta y desfavorable, se controlara en general. El renminbi sigue estando en condiciones de flotar en ambas direcciones a un nivel razonablemente equilibrado.
Sin embargo, en la actualidad hay un argumento en el mercado, a saber, la reciente apreciación del renminbi se debe a que el renminbi es una moneda de refugio seguro, creemos que no se cumplen las condiciones para que el renminbi se convierta en una moneda de refugio seguro, porque el grado de internacionalización del renminbi no es alto, el renminbi como moneda convertible incompleta, la falta de un mercado de divisas completo y desarrollado, es difícil gestionar y transferir el riesgo cambiario.
Al mismo tiempo, también debemos señalar que la apreciación del tipo de cambio del renminbi ha alcanzado un máximo histórico y ha entrado en una zona sensible. En las nuevas condiciones históricas, la fluctuación bidireccional del tipo de cambio del renminbi se mostrará aún más, el Banco Central ha pedido repetidamente que el tipo de cambio sea neutral, no apostar por la dirección del tipo de cambio. En este sentido, no debemos sobrestimar el papel del renminbi y reconocer claramente la naturaleza básica del sistema de gestión del tipo de cambio de China. Por ejemplo, el reciente aumento del índice de tipos de cambio del renminbi, que incluye un aumento más rápido del renminbi frente al euro frente al dólar estadounidense, se debe en parte al aumento del índice del dólar estadounidense, que en realidad ha experimentado un doble aumento frente al dólar no estadounidense.
