Elementos del informe
Los fondos de capital son neutrales y vacíos, y la convocación de dos reuniones fortalece las expectativas de crecimiento constante, dando prioridad al valor marginal de alta seguridad y al estilo de dividendos; El amplio crédito y el crecimiento constante del mercado de bonos son la línea principal de este año, pero han sido plenamente valorados, el Estado de ánimo a corto plazo o difícil de aumentar significativamente; Bajo el impacto de los eventos de riesgo, la elasticidad a largo plazo del CTA es fuerte, por lo que se sugiere mantener una cierta proporción en la combinación. La volatilidad y el volumen de negocios pueden no ser beneficiosos para la selección de acciones, pero el costo de la cobertura es bajo, lo que es bueno para la estrategia neutral.
Resumen:
Vista de configuración de marzo:
El Fondo de capital es un punto de vista neutro y sesgado, la convocación de las dos reuniones fortalece la expectativa de crecimiento constante, la política de seguimiento se espera que sea más cálida, pero la dirección de la fuerza todavía tiene diferencias, ya sea monetaria, financiera, de consumo, la Fundación tiene la dificultad de la Fuerza, superpone la situación de Rusia y Ucrania, la asignación a corto plazo debe continuar la defensa, la atención prioritaria tiene el valor marginal de alta seguridad y el estilo de dividendos. Desde el punto de vista de la política fiscal, el amplio crédito y el crecimiento estable son una línea principal en el mercado de bonos de este a ño, pero los precios han sido suficientes, el sentimiento del mercado de bonos a corto plazo o difícil de aumentar significativamente. La política monetaria es más activa, y el informe de trabajo del Gobierno a ñade una nueva referencia a "fortalecer la aplicación de una política monetaria sólida", que refleja una orientación positiva clara; La política monetaria desempeñará un papel de escolta en la situación actual de un crecimiento estable limitado.
En CTA, el período medio a largo plazo es el punto de vista del vacío neutro, mientras que la estrategia compuesta CTA es el punto de vista múltiple. El Centro de todo el año del período medio a largo plazo en CTA puede moverse hacia abajo apropiadamente, y la fuente de ingresos de la asignación adicional es más diversa. Cabe destacar que la flexibilidad a largo plazo del CTA es la más fuerte y la más valiosa en el contexto de los acontecimientos de riesgo, ya que el mantenimiento de una cierta proporción de la cartera es beneficioso en la mayoría de los entornos de mercado.
La estrategia de mejora del índice es el punto de vista del sesgo neutro. En general, la mayor incertidumbre del entorno externo puede dar lugar a un impulso de evitación de riesgos a corto plazo, lo que conduce a un debilitamiento simultáneo de la beta del mercado, el volumen de Negocios y la volatilidad de la sección transversal, lo que tiene un impacto negativo en el rendimiento de los productos de aumento del índice. En marzo se mantuvo el punto de vista del sesgo neutro.
La estrategia neutral del mercado es la perspectiva neutral, la volatilidad y el volumen de negocios en febrero no son fuertes en general, el entorno puede no ser propicio para el seguimiento de la selección de acciones por parte de los administradores del exceso de rendimiento, pero en la actualidad los costos de cobertura siguen siendo bajos, lo que es beneficioso para la estrategia neutral. En general, en marzo se mantuvo una perspectiva neutral.
Los riesgos sugieren que la situación epidémica supera las expectativas y que la economía mundial se ha estancado. Se reanudaron las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos. La política monetaria de China se ha endurecido considerablemente debido al impacto del entorno externo. La recuperación económica en el extranjero fue inferior a lo esperado.
