El 8 de marzo, Rusia y Ucrania terminaron en una tercera ronda infructuosa, pero la parte ucraniana propuso que se celebraran debates sobre la región de Crimea y el donbas, el Presidente ucraniano se ha sentido frustrado por la adhesión a la OTAN, la situación puede cambiar pronto. Desde el punto de vista energético, el precio de la electricidad en Europa ha seguido aumentando desde el estallido del conflicto, con un aumento de más del 170% en algunas regiones, y la UE dice que este a ño buscará una transición energética más rápida y reducirá su dependencia energética de Rusia, pero después de todo es "el agua no puede salvar el fuego cercano"; Además, las fuentes dicen que Estados Unidos también tiene planes para prohibir las importaciones de petróleo de Rusia, o seguirá impulsando los precios del petróleo, aumentando los riesgos económicos mundiales.
Estar atentos a la presión de ajuste de la austeridad global sobre los activos de riesgo. El aumento de la inflación mundial está obligando a los principales bancos centrales a acelerar el ritmo de la austeridad. El acta de la reunión del BCE muestra que los miembros creen que el principal riesgo en este momento es endurecer la política monetaria demasiado tarde. El 2 de marzo, el Presidente de la Reserva Federal, Colin Powell, se refirió a un "primer aumento de las tasas de interés después de la reducción del balance", no descartó la posibilidad de que la reducción se abriera en marzo - abril. En el seguimiento, tenemos que estar atentos a los efectos negativos de la contracción de los activos financieros. Desde 2007, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y los activos financieros es significativa, la correlación positiva significativa con las acciones de los Estados Unidos es de hasta 0,9, la correlación negativa con los tipos de interés de Los bonos de los Estados Unidos es de hasta - 0849, y Shanghai y Shenzhen 300 registraron 0,68 correlación positiva. Además, en la fase de contracción de 2017 - 2019, la correlación entre el índice de productos básicos y el balance de la Reserva Federal fue de - 0,29, mientras que la correlación más alta en el sector de los productos básicos fue de cereales (- 0,81), subproductos agrícolas (- 0,68) y productos básicos blandos (0,82).
En la actualidad, todavía se necesita tiempo para que la política de flexibilización de China se transmita a la economía real, y siempre creemos que el primer trimestre es la etapa más baja de la demanda interna y que la demanda interna se recuperará gradualmente en el segundo trimestre. Sugerimos seguir comprando productos industriales de consumo interno a medio plazo; Los productos básicos de la cadena de petróleo crudo deben estar atentos a la relajación de la situación entre Ucrania y Rusia y a los riesgos de ajuste derivados de las negociaciones nucleares entre los Estados Unidos y el Iraq. La lógica alcista basada en el cuello de botella de la oferta y la conducción de costos sigue siendo relativamente suave. En el nivel de los metales preciosos, debido a que el IPC de los Estados Unidos alcanzó un nuevo máximo desde 1980 en enero, el riesgo de conflicto ruso - ucraniano superpuesto sigue existiendo bajo el apoyo de la lógica de la estanflación en el extranjero, y los metales preciosos mantienen el punto de vista de la caza de gangas; Las políticas de ambas conferencias siguen siendo positivas, junto con la integración social y la continua flexibilización de la liquidez apoyarán las expectativas de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa, todavía mantenemos el punto de vista de la negociación de acciones.
Estrategia (orden de fuerza): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (soja, harina de soja, etc.), la caza de gangas de metales preciosos; Los productos industriales de demanda externa (petróleo crudo y productos relacionados con el costo de la cadena, nueva energía y metales no ferrosos), los productos industriales de demanda interna (materiales de construcción negros, aluminio no ferroso tradicional, productos químicos, carbón) son neutrales;
Punto de riesgo: riesgo geopolítico; Riesgo de brotes epidémicos mundiales; El deterioro de las relaciones sino - estadounidenses; La situación en el Estrecho de Taiwán; La situación en Ucrania y Rusia.
