Si el aumento intensivo de las tasas de interés de la Reserva Federal no es que la economía de los Estados Unidos haya salido de la epidemia, el aumento de la tolerancia a la inflación media a largo plazo del 2,5% en el marco de la nueva política monetaria y los niveles actuales de inflación son naturalmente difíciles de conciliar, sino que la política monetaria de la Reserva Federal está claramente detrás de la curva de inflación para remediar el comportamiento. Dado que la tasa de aumento de las tasas de interés de los halcones es probablemente más alta que la de los halcones, se espera que la presión de gestión esté claramente por delante. Preferiríamos que la Reserva Federal aumentara las tasas de interés 50 BP después de que terminara la flexibilización en marzo para frenar el aumento de la inflación a ño tras año, que podría aumentar en mayo y junio, pero las expectativas de 150 BP durante todo el año son demasiado halcones para que la economía vuelva después de la epidemia.
Es difícil evitar que la influencia de la globalización de la política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos como banco de clase mundial sea obvia, especialmente en el ciclo de aumento de las tasas de interés, las principales economías del mundo adoptan la mentalidad de seguimiento de la política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Pero también hay que tener en cuenta que China y los Estados Unidos también son grandes economías con una política monetaria independiente, 22 a ños de política monetaria estadounidense hacia la austeridad para hacer frente a la inflación, la política monetaria China también tiene que hacer frente a la triple presión para aplicar la política monetaria. Desde el punto de vista de la función de la política monetaria, es evidente que el aumento de las tasas de interés en el extranjero no determina que la política monetaria de China siga siendo floja. A juzgar por el ciclo de aumento de los tipos de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos de 2015 a 2018, China no ha llevado a cabo una operación de reducción de los tipos de interés en el proceso de aumento de los tipos de interés de la Reserva Federal, pero se enfrenta a la presión macroeconómica a la baja de China en 2018, tres operaciones de reducción de los tipos de interés, pero el período de reducción de los tipos de interés se encuentra en la cola del ciclo de aumento de los tipos de interés de la Reserva Federal. En la actualidad, la política monetaria de China se centra más en mí, frente a la actual triple presión macroeconómica, aunque el cambio de la política monetaria de la Reserva Federal a la austeridad no determina la salida de la política monetaria de China de la relajación o incluso una mayor relajación, pero en el nodo de tiempo de funcionamiento, la probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés antes y después de que la probabilidad sea mayor que la fase inicial.
Desde el punto de vista de la estrategia macroeconómica, la política macroeconómica y la política financiera de China ya han surgido, ya que la política de crédito inmobiliario de la ciudad también ha surgido, las expectativas de crédito amplio se están acelerando y el mercado de bonos está claramente bajo presión. Pero mirando hacia el futuro, el crédito amplio requiere un amplio apoyo monetario, al menos este último no será apretado, de lo contrario la flexibilización del crédito hará que la oferta monetaria sea inferior a la demanda y que las tasas de interés aumenten, lo que no se aplica a la actual debilidad del entorno económico de China. En la actualidad, se está cerrando la ventana de flexibilización monetaria a corto plazo, se espera que las amplias expectativas crediticias comiencen a observar los datos de seguimiento, y a mediano y largo plazo es necesario seguir examinando la combinación de Finanzas + infraestructura para asumir la responsabilidad del crecimiento constante. En general, no somos pesimistas sobre los futuros del índice 50 de Shanghái, que tienen una mayor proporción de valores de chips azules. Después del ajuste del índice en diciembre de 21 años, el peso de las acciones de crecimiento aumentó obviamente y la pista de fondos públicos estaba abarrotada, el peso de las acciones de chip azul disminuyó significativamente debido a la regulación inmobiliaria. En el proceso de ajuste de la placa, los pros y los contras arrastraron el rendimiento del índice 50 de Shanghai, y el ajuste fue la oportunidad de la configuración. En cuanto al ritmo y los puntos de riesgo, en la reunión del FOMC del 16 de marzo, dado que la Reserva Federal no había expresado demasiadas señales de que el mercado limitado aún no se hubiera negociado en el período anterior, la atención del mercado en marzo debería centrarse en la trayectoria de la deflación, el riesgo de mercado para la Liberación del riesgo de cambio de la flexibilización monetaria de la Reserva Federal es incierto en la deflación en lugar de aumentar las tasas de interés, si hay una liberación posterior del sentimiento del mercado, La configuración de bajo nivel y la política de tenencia pueden ser consideradas.
