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El 8 de marzo, el Banco Central emitió un anuncio en el que el Banco Popular de China entregó los beneficios del balance a las finanzas centrales de conformidad con la ley este a ño, por un total de más de 1 billón de yuan, principalmente para retener la devolución de impuestos y aumentar el pago de transferencias locales, para Apoyar a las empresas a rescatar, estabilizar el empleo y garantizar la vida de las personas.
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A juzgar por el balance del Banco Central, los beneficios del saldo del Banco Central deben registrarse en una cuenta distinta de la moneda de reserva en el lado del pasivo. Si los beneficios se registran en la cuenta de depósito del Gobierno, la acción del Banco Central de entregar los beneficios del saldo al Tesoro central no causará el cambio de cada partida en el lado del pasivo, de lo contrario, el tamaño de una cuenta del pasivo disminuirá. El tamaño de las cuentas de depósito del Gobierno ha aumentado. Sin embargo, en este momento no se producirá ningún cambio en el tamaño de la moneda de reserva, es decir, no aumentará la liquidez del sistema bancario comercial. A partir de entonces, con el gasto fiscal, los depósitos del Gobierno en el cuadro del Banco Central se convertirán en depósitos del Banco Central en moneda de reserva, es decir, el aumento de la moneda de reserva, la mejora de la liquidez de los bancos comerciales, hay más fondos para la expansión del crédito.
Por lo tanto, aunque la entrega de más de 1 billón de beneficios del Banco Central, a partir del resultado final del aumento de la moneda base puede ser similar a una reducción general de 50 BP, pero el proceso de entrega de dinero es obviamente diferente. La reducción de la precisión aumenta directamente la escala monetaria básica disponible en las manos de los bancos comerciales y la liquidez interbancaria se beneficia directamente, pero la entidad se beneficia directamente mediante el proceso de crédito bancario, el grado real de expansión del crédito es incierto y depende de factores como la demanda de financiación de la entidad, y la Mejora de la liquidez de las empresas físicas se basa en el aumento de la escala de la deuda. Sin embargo, la entrega de beneficios del Banco Central apoya directamente los gastos financieros y, por lo tanto, aumenta los ingresos de las entidades, lo que no aumenta la deuda del Gobierno ni de las empresas, lo que es similar a la liquidación de divisas después de que las empresas obtengan ingresos en divisas y el aumento de la moneda básica de los bancos comerciales mediante la colocación de divisas en el Banco Central. Al mismo tiempo, en cuanto a la liquidez del sistema bancario comercial, el beneficio de la transferencia de beneficios del Banco Central a las finanzas públicas es relativamente indirecto. En primer lugar, el Banco Central propone que los beneficios del balance se entreguen mensualmente de manera equilibrada, es decir, que los beneficios del balance no se distribuyan a un ritmo único, sino que se distribuyan mensualmente, con un ciclo de tiempo más largo, y la escala real de la entrega debe hacer frente a la incertidumbre de la regulación posterior de las operaciones de mercado abierto del Banco Central. Como se mencionó anteriormente, un billón de dólares de los EE.UU. En el proceso debe pasar por el gasto fiscal antes de entrar en los bancos comerciales para formar la moneda de base, lo que también se enfrenta a cierta incertidumbre en el tiempo.
Sobre la base del análisis anterior, creemos que el apoyo de los beneficios entregados por el Banco Central a los gastos financieros es directo y poderoso, mientras que la mejora de la liquidez de los bancos comerciales es indirecta en comparación con la reducción de la precisión, y la entrega de beneficios también reduce en cierta medida la probabilidad de que se aplique la reducción de la precisión en el futuro próximo, por lo que la buena expectativa de crédito amplio y expectativas económicas es mayor que la de dinero amplio y liquidez.
