Salida de la política de la Reserva Federal de los Estados Unidos y su impacto: una perspectiva central
Fundamentos:
El crecimiento económico de los Estados Unidos disminuirá gradualmente, la estructura impulsada por el crecimiento cambiará: el sector de los servicios se reparará aún más, el consumo de productos básicos y la inversión residencial disminuirán. El mercado de Trabajo ha mejorado considerablemente.
La caída de la inflación en los Estados Unidos se ha visto obstaculizada por cuatro factores principales:
En la era posterior a la epidemia, la demanda de servicios, como la aviación turística, aumentó, lo que impulsó el aumento de los precios del petróleo y los servicios;
Los Estados Unidos han experimentado un fenómeno de "inflación - salarios" que se refuerzan mutuamente, lo que dificulta la gobernanza;
Bajo la guerra ruso - ucraniana, las sanciones occidentales contra Rusia intensificaron la tensión del suministro de petróleo crudo, gas natural y otros recursos, y los precios conexos aumentaron significativamente;
Bajo la diferenciación de las políticas de los grandes países, algunas políticas de estímulo impulsan la demanda de productos básicos, impulsando el aumento de los precios.
Aspectos normativos:
Política monetaria: se prevé que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en 25 BP en marzo; Las presiones inflacionarias superan con creces las expectativas de la Reserva Federal de que el ritmo y la intensidad de los aumentos de las tasas de interés y la reducción de la escala de la Reserva Federal se acelerarán y aumentarán considerablemente para frenar la inflación cada vez mayor. Esta ronda de aumentos de las tasas de interés es más similar a la década de 1970.
Perspectivas de activos:
Deuda estadounidense: la aversión al riesgo a corto plazo conduce a la caída de las tasas de interés de la deuda estadounidense; Se espera que las tasas de interés de los bonos de los Estados Unidos vuelvan a la tendencia al alza: en el segundo trimestre de 2022, se espera que las tasas de interés a largo plazo de los Estados Unidos se recuperen a más del 2%; Las tasas de interés a largo plazo seguirán aumentando si las tasas de política de la Reserva Federal aumentan posteriormente al 2%.
Dólar estadounidense: la guerra ruso - ucraniana condujo al aumento de la demanda de refugio seguro contra el dólar estadounidense; Para luchar contra la inflación más allá de las expectativas, el aumento de las tasas de interés acelerará y fortalecerá el dólar.
Acciones estadounidenses: "aumento de las tasas de interés y lucha contra la inflación", por una parte, la demanda real siguió disminuyendo, por otra parte, el aumento de las tasas de interés nominales, fácil de desencadenar el "rendimiento + valoración" de la doble muerte, el mercado de valores cayó.
Oro: bajo las nubes oscuras de la guerra, el oro es un producto básico de refugio seguro; Antes de que la inflación cayera significativamente, la alta inflación mantuvo bajos los tipos de interés reales de los bonos estadounidenses y aumentó el valor de la asignación de oro.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica aparece repetidamente, la macroeconomía aparece más allá de la fluctuación esperada.
