Introducción al presente informe:
Las importaciones de carbón disminuyeron significativamente en enero y febrero, los precios del carbón en el extranjero aumentaron rápidamente, los precios de referencia del carbón indonesio aumentaron de nuevo en marzo, los precios del carbón en el extranjero de China se invirtieron para frenar las importaciones, aumentar aún más la demanda de carbón de China y apoyar los precios chinos.
Resumen:
Incidente: el 7 de marzo, la administración general de Aduanas anunció que de enero a febrero de 2022 se habían importado 35.391 millones de toneladas de carbón, lo que representa una disminución del 13,95% con respecto al a ño anterior.
Las importaciones de carbón disminuyeron significativamente en enero y febrero, principalmente debido a la prohibición de las exportaciones indonesias de carbón en enero y a la inversión de los precios del carbón fuera de China. De enero a febrero de 2022, China importó un total de 35.391000 toneladas de carbón, una disminución del 13,95% con respecto al a ño anterior, y el precio total del carbón importado fue de 37.390 millones de yuan, un aumento del 116,5% con respecto al año anterior. Por un lado, debido a la prohibición de exportación de carbón impuesta por Indonesia en enero, el carbón indonesio representa alrededor del 60% de las importaciones de carbón de China, lo que tiene un gran impacto. Por otra parte, desde el punto de vista del precio medio del carbón importado por tonelada, el precio medio de las importaciones de carbón de enero a febrero fue de 1.056,5 Yuan / tonelada, un aumento sustancial del 151,6% con respecto al a ño anterior, y el precio medio del carbón importado fue superior al precio medio del mercado del carbón de Qinhuangdao de enero a febrero de 5.500 K. el precio medio del carbón importado fue de 961 Yuan / tonelada. Se prevé que las importaciones sigan disminuyendo año tras año después de marzo debido a la continua inversión de los precios.
Los precios del carbón indonesio están aumentando rápidamente, con importaciones alternativas que apoyan la demanda china de carbón. Desde 2022, el precio del carbón indonesio ha aumentado rápidamente, el Gobierno indonesio ha aumentado el precio de referencia del carbón durante dos meses consecutivos, el precio de referencia del carbón en marzo fue de 203,69 dólares de los EE.UU. / tonelada, el aumento de 15,31 dólares de los EE.UU. / tonelada, de acuerdo con el precio de referencia de marzo para calcular el precio de llegada del carbón indonesio a Hong Kong alrededor de 1.515 Yuan / tonelada, que es superior al precio de mercado del carbón de Qinhuangdao. Guangzhou Port Company Limited(601228) En las circunstancias en que las relaciones entre China y Australia afectan a las importaciones de carbón de Australia y las importaciones de carbón de Rusia se ven limitadas por la capacidad de transporte y la liquidación, el rápido aumento del carbón indonesio y el comercio interno de carbón se invierten, lo que limita la demanda de importaciones y se desplaza hacia La sustitución de China, especialmente las centrales eléctricas costeras del Sur, que tienen una gran cantidad de carbón importado, se desplazan hacia el puerto Norte para comprar carbón y aumentar aún más la demanda de carbón de China.
El conflicto ruso – ucraniano continúa, y se espera que los precios mundiales del carbón sigan aumentando y manteniéndose fuertes, apoyando los precios chinos. A medida que el conflicto ruso – ucraniano se intensifica, los precios mundiales de la energía fósil se aceleran, los precios del petróleo se acercan a 120 dólares por barril, y los precios del carbón en Newcastle, Australia, alcanzan casi 270 dólares por tonelada, superando los máximos de 2021. En los últimos años, con el ajuste continuo de la estructura de la energía en Europa, el aumento de los beneficios de sustitución de las turbinas de gas y la electricidad del carbón, el aumento de los precios del gas natural y la escasez de suministro, Alemania, Italia y otros países europeos han indicado que la electricidad del carbón Se reiniciará, el efecto de sustitución aumentará aún más la demanda mundial de carbón. Se espera que los precios mundiales del carbón sigan aumentando y manteniéndose fuertes a medida que el gasto mundial en capital del carbón siga siendo bajo y la curva de la oferta mundial de energía fósil sea pronunciada.
El descubrimiento de valor será el tema principal de la inversión en acciones de carbón en 2022 y explorará tres oportunidades alfa.
Bajo el ajuste de la política, los precios superan en gran medida las expectativas de aumento de los resultados de la Alta elasticidad del mercado en 2022 será difícil de aparecer, pero puede dejar claro que el Centro de beneficios de la industria saltará un paso, la medición de la placa de crecimiento de beneficios del primer trimestre alrededor del 80%, el descubrimiento de valor se convertirá en el tema principal de la inversión en acciones de carbón 2022. Los gastos de capital de la industria – flujo de caja – finanzas – beneficios – dividendos se optimizarán continuamente, el informe anual de la Asociación a largo plazo, el nuevo plan de dividendos bajo altos beneficios merece ser esperado, y se espera que algunas empresas aceleren la transformación.
Sugerencias de inversión: 1) línea principal de todo el año: Alto dividendo, transformación de la energía verde, crecimiento de la industria química del carbón, China Shenhua Energy Company Limited(601088) / Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) / energía eléctrica, China xuyang group / Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ; 2) recursos mineros extranjeros: yankuang Energy (también un alto dividendo); Empresas de alta calidad de recursos: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) .
Consejos de riesgo: los precios mundiales del petróleo y el gas cayeron más de lo esperado; El suministro de carbón se mantuvo alto.
