El 7 de marzo, el índice de Shanghai cayó un 2,17%, sufrió tres caídas consecutivas; El índice GEM cayó un 4,3%, un a ño bajo. Las acciones de Hong Kong, más sensibles a los riesgos geopolíticos, cayeron por debajo del “Fondo de la epidemia” en marzo de 2020.
¿Cuál es la raíz de la caída de las acciones a? ¿Puede persistir la línea principal de la inversión de “crecimiento constante”?
First Financial Reporter Exclusive Dialogue Haitong Securities Company Limited(600837) Chief Economist Xun yugen. En su opinión, la noticia del lunes de que Estados Unidos estaba considerando un embargo sobre el petróleo ruso suscitó preocupaciones sobre la estanflación mundial.
“La caída del lunes no fue sólo una caída en las acciones a, sino una profunda caída en las acciones de Asia y el Pacífico y en las acciones europeas. La caída del lunes fue global y la caída de las acciones a fue arrastrada principalmente por factores externos.” Xun yugen cree que los factores externos han sido negativos este año, pero los factores internos son positivos, especialmente este año, el objetivo de crecimiento del PIB de alrededor del 5,5% es un fuerte apoyo al mercado.
En la actualidad, los inversores en el mercado de acciones a han superado los 200 millones. ¿Qué “hacer” es lo que se necesita actualmente para los inversores?
A este respecto, Xun yugen piensa que el nivel actual de valoración de la posición de las acciones a no es alto, mira un poco más largo, la probabilidad de ganar dinero en la posición actual es muy grande.
Causa externa negativa, causa interna positiva
\\ ¿Sin embargo, los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen sufrieron una gran caída el lunes, los nuevos factores negativos, de dónde vienen?
Xun yugen: desde este año, los factores externos del mercado de acciones a han sido negativos. Las noticias del lunes de que Estados Unidos está considerando un embargo sobre el petróleo ruso han suscitado preocupaciones sobre la estanflación mundial.
El petróleo crudo es el principal apoyo a los precios de los productos básicos. Si los precios del petróleo crudo siguen aumentando, los precios de los productos básicos aumentarán.
Así que las preocupaciones se reflejan en los mercados mundiales. No sólo las acciones a cayeron, las acciones de Asia y el Pacífico también cayeron, las acciones japonesas cayeron alrededor del 3%, las acciones europeas cayeron más profundamente, Francia, Alemania cayeron alrededor del 2%. La caída de las acciones a se vio más afectada por factores externos.
¿ First Finance and Economics: except for External reasons, the Internal reasons that affect a Shares, are Positive or negative?
La causa interna es positiva. El informe de trabajo del Gobierno de este año establece un objetivo de crecimiento del PIB de alrededor del 5,5%, que es más de lo esperado. Antes de la expectativa general del mercado es entre el 5% y el 5,5%, es decir, el objetivo actual, se fijó en la expectativa del mercado “borde superior”. Es un buen factor para el mercado.
Los factores que influyen en el mercado son integrales. A corto plazo, los factores externos negativos son más grandes, principalmente porque la incertidumbre es demasiado grande, habrá cierto pánico en nuestros corazones. El ajuste del mercado a corto plazo también se debe a esta incertidumbre, no puede captar la dirección, la situación se dirige a la dirección incontrolada tiene cierta preocupación.
Saltar de este factor externo, ver un poco más largo, el mercado de acciones a a lo largo de los a ños ha sido perturbado por muchos factores externos, pero al final, o volver a la decisión de causa interna.
En la actualidad, el nivel de valoración de las acciones a no es alto, todas las acciones a valor pe sólo 18 veces, Shanghai y Shenzhen 300 valor pe sólo 13 veces. Desde este punto de vista, a largo plazo se encuentra en un nivel bajo, una Posición apoyada por fuertes valoraciones.
Si el objetivo final del PIB puede alcanzar el 5,5%, el crecimiento de los beneficios de las acciones a puede ser superior al 5%, Shanghai y Shenzhen 300 puede tener el 7%. Estratégicamente, debemos fortalecer nuestra confianza.
¿ First Finance and Economics: from data, can you see obvious capital Flow out or negative feedback Chain?
Xun yugen: con la crisis ucraniana continúa fermentando, hay una gran incertidumbre, por lo que los inversores muestran cierta preocupación. Los mercados de capitales también han reaccionado violentamente ante la incertidumbre, incluido el progreso del propio conflicto ruso – ucraniano, sus efectos en la economía mundial y la inflación, as í como sus posibles efectos directos e indirectos en China.
Y desde el punto de vista de la inversión extranjera, no creo que tenga que preocuparse demasiado. Más de 8.000 millones de dólares salieron el lunes, mirando hacia el norte. A corto plazo, la salida neta de algunos días no es terrible, a partir de 2014 hasta ahora, en términos anuales, los fondos hacia el norte son entradas netas.
En teoría, se prevé un aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos, un aumento de las tasas de interés, el flujo de fondos a los Estados Unidos está bien establecido, pero en realidad, el impacto de las salidas no es grande, ya que la inversión extranjera en el conjunto de las acciones a sigue siendo Baja, la mayor parte del capital o en otros países.
No se dispone de datos que demuestren que la caída del mercado podría dar lugar a una retroalimentación negativa de las amortizaciones de los fondos. Los datos actuales se publican con cierto retraso y necesitan más observaciones.
Seguir el “crecimiento constante” y el diseño a largo plazo
1 finanzas y ¿Entonces, desde el punto de vista de los inversores, cómo “actuar”? ¿Esperar y ver, o diseño?
Xun yugen: Es difícil captar el mercado a corto plazo, especialmente cuando se ve afectado por factores externos. Por lo tanto, muchas veces necesitamos pensar a medio y largo plazo.
Por ejemplo, en los próximos dos años, la posición actual de las acciones a es relativamente baja. A largo plazo, la probabilidad de ganar dinero en esta posición sigue siendo muy alta.
Si los fondos no se utilizan con urgencia, pueden soportar las fluctuaciones intermedias, con una perspectiva a largo plazo, es probable que obtengan mayores rendimientos.
¿First Finance and Economics: If this is a position to layout, how to layout? Como podemos ver, en los últimos a ños ha habido una gran diferencia en los rendimientos en las placas o pistas “equivocadas”.
Xun yugen: el mercado finalmente volverá a los fundamentos, y este año el mayor Fondo, sin duda, o “crecimiento constante”.
En la elección de la industria, siga “crecimiento constante” para elegir. Pero tenga en cuenta que “crecimiento constante” no es simplemente equivalente a la industria tradicional. En los últimos dos o tres meses hemos estado hablando de Finanzas y bienes raíces en el primer nivel, que se han beneficiado de un crecimiento constante. Las finanzas y la propiedad ya tienen algunos ingresos relativos.
Creemos que ahora el “crecimiento constante”, el alcance puede ser un poco más amplio, algunas nuevas infraestructuras también pertenecen a la línea principal del crecimiento constante, como la economía digital, la energía eólica fotovoltaica, son el agarre del crecimiento constante. En relación con el “crecimiento constante”, la certeza futura será mayor.
¿En la Conferencia Central de trabajo económico del año pasado se dejó claro que, en lo que respecta al mercado de valores, no se habían digerido las expectativas del objetivo?
Xun yugen: no completamente. Anteriormente, el mercado se esperaba generalmente en el 5%, mientras que el informe de trabajo del Gobierno se fijó en alrededor del 5,5%, este objetivo de alta velocidad, el mercado no debe ser plenamente esperado.
Por supuesto, el objetivo del 5,5% es realmente desafiante y “requiere mucho esfuerzo”. Sin embargo, a juzgar por la ley histórica, en los 32 años transcurridos desde 1990 hasta la fecha, excepto en 1990 y 1998, el crecimiento real del PIB en los demás años puede alcanzar o superar los objetivos previstos por el Gobierno.
En 1998 hubo inundaciones, crisis financiera asiática y otros efectos, pero el crecimiento real del PIB en ese año también se aproxima básicamente al objetivo previsto, lo que demuestra que el objetivo previsto de crecimiento del PIB a lo largo de los años es de gran importancia para la orientación de las políticas macroeconómicas y la referencia dinámica.
El objetivo de crecimiento del PIB de este año es de alrededor del 5,5%, que es superior al 5,1% de la tasa de crecimiento compuesto del PIB de dos años de 2020 a 2021, lo que indica que la intención de crecimiento estable de este año es clara.
También seguiremos de cerca las herramientas y los medios para lograr este objetivo, y se espera que se adopten medidas normativas más enérgicas.
