Asunto:
La quinta sesión del 13º Congreso Popular Nacional se inauguró a las 9.00 horas del 5 de marzo en el gran Salón del pueblo y escuchó el informe del Primer Ministro Li Keqiang sobre la labor del Gobierno.
Conclusión: el objetivo de crecimiento del PIB del Gobierno en 2022 es de alrededor del 5,5%, que es obviamente superior a la tasa media de crecimiento del PIB en 2021, que es del 5,1%, lo que refleja la confianza y la determinación del Gobierno de mantener un crecimiento estable en 2022.
El valor objetivo del IPC en 2022 es del 3% en comparación con el mismo período del año anterior a la epidemia, que es obviamente superior a la tasa de crecimiento del 0,9% alcanzada en 2021, y la inflación China a corto plazo no constituye la restricción de la política de crecimiento estable del Gobierno.
El informe de trabajo del Gobierno de 2022 ya no establece un valor objetivo específico para la intensidad del consumo de energía, y la transformación de las declaraciones pertinentes proporciona una base política para que China rompa el cuello de botella del suministro de energía en 2022, lo que es beneficioso para reducir la restricción del suministro de energía del crecimiento económico de China.
La formulación de la política monetaria no ha cambiado mucho en comparación con el año pasado, pero se ha a ñadido un "impulso de política adecuado", que se espera que sea estable en general en 2022, pero más flexible en el primer semestre o en comparación con el segundo semestre.
La política fiscal ha continuado las expresiones de "mejorar la eficiencia" y "sostenibilidad", y ha reducido la tasa de déficit fiscal al 2,8%, lo que demuestra que, aunque el Gobierno chino tiene una fuerte voluntad de mantener un crecimiento estable en 2022, sigue manteniendo cierta moderación en la escala general del gasto fiscal. Sin embargo, la reducción de la tasa de déficit puede no obstaculizar el logro del objetivo de crecimiento estable. Se prevé que el gasto público de China aumentará a más del 8% en 2022, en comparación con el crecimiento anual del 0,3% en 2021, lo que refleja la connotación de la política de crecimiento constante en 2022. Además, el objetivo de la escala de la deuda especial del gobierno local en 2022 es el mismo que en 2021, mientras que algunos fondos de la deuda especial del gobierno local pueden retenerse hasta 2022. Se prevé que el efecto de atracción de los fondos de la deuda especial del gobierno local en 2022 será obviamente más fuerte que en 2021, lo que también refleja la connotación de la política de crecimiento constante en 2022.
En 2022, en la expresión de la expansión de la demanda interna, en comparación con años anteriores, se añadió la expresión "moderadamente por delante de la inversión en infraestructura". El Gobierno siempre ha hecho hincapié en la "eficacia" en el gasto fiscal, y la "eficacia" en la inversión en infraestructura se reflejará en los requisitos de rentabilidad o flujo de caja de los proyectos de inversión. La inversión en infraestructura moderadamente avanzada puede reducir el requisito de "eficacia", por lo que es útil promover más proyectos para iniciar y comenzar con éxito, y luego promover el crecimiento de la inversión en infraestructura de China en 2022 en comparación con 2021.
Nivel bruto: el objetivo de crecimiento del PIB es obviamente superior al promedio de dos años del año pasado, lo que refleja la confianza y la determinación del Gobierno.
En el informe sobre la labor del Gobierno en 2022, el objetivo de crecimiento previsto del PIB se fijó en el 5,5%, que es obviamente superior al crecimiento medio del PIB en 2021, que es del 5,1% anual en dos años, lo que refleja la confianza y la determinación del Gobierno de mantener un crecimiento estable en 2022.
En cuanto al empleo, la tasa de desempleo de la Encuesta Urbana y el valor objetivo del número de nuevos puestos de trabajo en las ciudades se mantuvieron en el mismo nivel que el año pasado, pero también básicamente el mismo nivel que antes de la epidemia.
En cuanto a la inflación, el valor objetivo del IPC en 2022 fue del 3% en comparación con el mismo período del año anterior a la epidemia, que fue obviamente superior a la tasa de crecimiento del 0,9% alcanzada en 2021.
En cuanto al consumo de energía por unidad de PIB, el informe de trabajo anterior del Gobierno establece objetivos específicos de reducción cada a ño, lo que constituye una fuerte restricción de la política, en 2021 China tuvo una vez la limitación de la producción de electricidad y otros problemas de presión de la oferta.
El informe de trabajo del Gobierno de 2022 ya no establece un valor objetivo específico para la intensidad del consumo de energía, y la declaración pertinente se modifica para que diga "la evaluación general se llevará a cabo durante el período del 14º plan quinquenal y se mantendrá una flexibilidad adecuada, y la energía renovable y la energía de las materias primas añadidas no se incluirán en el control total del consumo de energía". El cambio de la formulación del objetivo de intensidad energética proporciona una base política para que China rompa el cuello de botella del suministro de energía en 2022 y reduzca la restricción del suministro de energía para el crecimiento económico de China.
Política monetaria: estable en general durante todo el año, pero más floja en el primer semestre o que en el segundo
En el informe de trabajo del Gobierno de 2022 sobre la formulación de la política monetaria, el tono general sigue siendo "flexible y moderado" y "mantener una liquidez razonable y abundante", mientras que el m2 y el crecimiento de la economía social siguen haciendo hincapié en la correspondencia básica entre la oferta monetaria y el crecimiento de la Escala de financiación social y el crecimiento económico nominal. Además, en el texto se ha añadido la expresión "la fuerza de la política está debidamente avanzada".
Se prevé que la política monetaria de China se estabilice en su conjunto en 2022, pero será más flexible en el primer semestre o en el segundo.
Política fiscal: la reducción de la tasa de déficit no obstaculiza el logro del objetivo de crecimiento estable
El informe sobre la labor del Gobierno en 2022 todavía define la política fiscal como una política fiscal positiva, pero continúa la expresión de "mejorar la eficiencia" y "sostenible", y reduce la tasa de déficit fiscal al 2,8%, lo que demuestra que, aunque el Gobierno chino tiene una fuerte voluntad de mantener un crecimiento estable en 2022, sigue manteniendo cierta moderación en la escala general del gasto fiscal.
En el informe sobre la labor del Gobierno se explica además la contradicción entre la reducción de la tasa de déficit fiscal y el crecimiento estable en 2022: se prevé que los ingresos fiscales sigan aumentando este año, junto con la transferencia de beneficios de las instituciones financieras estatales y las instituciones especializadas de conformidad con la ley a los fondos de Ajuste de la estabilidad presupuestaria, etc., la escala de gastos se ha ampliado en más de 2 billones de yuan en comparación con el año pasado y los recursos financieros disponibles han aumentado considerablemente.
Teniendo en cuenta que la escala anual de gastos de las finanzas públicas de China en 2021 es de unos 24,6 billones de yuan, si la escala de gastos de las finanzas públicas se amplía en 2022 en 2 billones de yuan, la tasa de crecimiento anual del gasto de las finanzas públicas en 2022 aumentará a más del 8%, En comparación con la tasa anual de crecimiento del 0,3% en 2021, lo que refleja claramente la connotación de la política de crecimiento constante en 2022.
Además, el valor objetivo de la escala de la deuda especial del gobierno local en 2022 se fijó en 3,65 billones de yuan, que se mantuvo constante el año pasado. Teniendo en cuenta que algunos fondos de la deuda especial del gobierno local podrían retenerse hasta 2022, se prevé que el efecto de atracción de los fondos de la deuda Especial del gobierno local en la economía en 2022 será obviamente más fuerte que en 2021. Por lo tanto, el valor objetivo de la escala de bonos especiales del gobierno local de 3,65 billones de yuan en 2022 también refleja bien la connotación de la política de crecimiento constante en 2022.
Cabe señalar que en 2022 se a ñadió una nueva expresión de "poder normativo adecuado", por lo que la escala del gasto público en 2022 puede ser alta y baja.
Expansión de la demanda interna: inversión moderada en infraestructura
En el informe sobre la labor del Gobierno se describen principalmente los siguientes aspectos: consumo de servicios, consumo de automóviles, consumo rural, inversión en infraestructura tradicional, nueva inversión en infraestructura, nueva inversión en urbanización.
En 2022, en la expresión de la expansión de la demanda interna, en comparación con años anteriores, se añadió la expresión "moderadamente por delante de la inversión en infraestructura". El Gobierno siempre ha hecho hincapié en la "eficacia" en los gastos financieros, y la "eficacia" en la inversión en infraestructura se reflejará en los requisitos de rentabilidad o flujo de caja de los proyectos de inversión, teniendo en cuenta que los proyectos de infraestructura tienen más o menos bienestar público, por lo que este requisito constituye Una restricción política para el crecimiento de la inversión en infraestructura.
Después de todo, un futuro más lejano siempre es más incierto, por lo que es difícil presentar requisitos claros de rentabilidad o flujo de caja para un futuro más lejano. Por lo tanto, una inversión moderadamente avanzada en infraestructura puede ayudar a promover más proyectos para iniciar y comenzar con éxito. Además, la inversión en infraestructura de China en 2022 ha aumentado considerablemente en comparación con 2021.
Indicación del riesgo
El ajuste de las políticas está a la zaga y el crecimiento económico está disminuyendo.
