Evento: el 5 de marzo de 2022, el Primer Ministro Li Keqiang hizo un informe sobre la labor del Gobierno en las dos conferencias nacionales. Nos centramos en las siguientes directrices de política macroeconómica.
Perspectiva de Seguridad:
No se puede subestimar la presión implícita sobre el empleo estable en 2022. En particular, para estabilizar el empleo de los graduados universitarios y mejorar la absorción del empleo en la industria de servicios, se necesitan políticas específicas, y la forma básica es estabilizar el cuerpo principal del mercado para lograr un empleo estable y lograr un empleo estable en el crecimiento económico.
Aunque los objetivos de la política fiscal para 2022 se han reducido en comparación con el año pasado, se prevé que los gastos reales sean más positivos. Se espera que la tasa de déficit real sea superior a la del año pasado, que alcanzó el 3,8%, y que el gasto público en general aumente un 8,4% en comparación con el año pasado, lo que representa una clara expansión. Se prevé que el déficit generalizado en 2022 sea de unos 10,9 billones de dólares, lo que representa un aumento significativo con respecto a los 8,9 billones de dólares del a ño pasado y un nivel similar al de 2020. Además, se han introducido reducciones de impuestos y reducciones de impuestos a un total de 2,5 billones de dólares.
La cantidad total y la estructura de la política monetaria son igualmente importantes. Tres preocupaciones: En primer lugar, el documento propone "dar pleno juego a la doble función de la cantidad total y la estructura de los instrumentos de política monetaria". En vista de la reciente escalada de los conflictos geopolíticos internacionales, el rápido aumento de los productos básicos y los posibles efectos de la contracción monetaria de la Reserva Federal, los bancos centrales prestarán más atención al uso de instrumentos estructurales en el futuro. En segundo lugar, propone "ampliar la escala de nuevos préstamos". Esperamos que el crecimiento de la escala de financiación social alcance alrededor del 10,9% en 2022, de los cuales la proporción de préstamos en renminbi aumentará al 61,7%. En tercer lugar, la continuación de la "reducción de los tipos de interés reales de los préstamos", en particular la "reducción de las tasas".
En cuarto lugar, el efecto de contracción de la "neutralización del carbono" se debilita significativamente. En lugar de establecer el objetivo de reducción de la intensidad energética como en años anteriores, el objetivo de intensidad energética se evaluará en su conjunto en el período de planificación del 14º plan quinquenal. Implica una reducción media del 2,9% anual en 2022 - 25, lo que significa que no es muy difícil de lograr. Además, la "nueva energía renovable y el consumo de materias primas no están incluidos en el control total del consumo de energía" y la "flexibilidad adecuada" reducen aún más la posible restricción del objetivo de intensidad energética al crecimiento económico.
En quinto lugar, este año el Gobierno fijó el objetivo de crecimiento del PIB en el margen superior de las expectativas del mercado - alrededor del 5,5%, lo que refleja una fuerte confianza en la estabilidad económica. Creemos que es más probable que el crecimiento del PIB caiga a la izquierda del 5,5% en 2022, ya que la inercia descendente de la inversión inmobiliaria a principios de año sigue siendo constante y el rendimiento del consumo sigue siendo bajo. Entre ellos, el ajuste marginal de la política de supervisión de la financiación inmobiliaria, la promoción de las ventas de bienes raíces y la disminución de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios inmobiliarios debido a la aplicación de la política urbana, promoverán la llegada del "fondo económico" en el sector inmobiliario y desempeñarán un papel importante en La consecución de los objetivos de crecimiento económico de China este a ño.
