Aunque la tasa de crecimiento de las exportaciones de China disminuyó entre enero y febrero de 2022, sigue siendo elevada y la resistencia a las exportaciones sigue siendo fuerte. A través del análisis de los factores de cantidad y precio, encontramos que la contribución de los precios sigue aumentando y domina el crecimiento de las exportaciones de los principales productos básicos de China de enero a febrero. Enero - febrero el crecimiento de las importaciones chinas también ha disminuido, y el crecimiento de las importaciones también está parcialmente respaldado por los precios. De cara al futuro, debido a la mayor base de comercio exterior en 2021 y a la aparición de signos de alivio de la epidemia en el extranjero, la operación de comercio exterior de este año todavía se enfrenta a cierta presión, pero se espera que el alcance de la disminución sea relativamente suave.
La resistencia a la exportación sigue siendo fuerte. Las exportaciones chinas en dólares de los EE.UU. Aumentaron un 16,3% entre enero y febrero de 2022, un poco menos que en diciembre de 2021, debido al efecto de alta base del mismo período del a ño pasado. Aunque la tasa de crecimiento de las exportaciones disminuyó entre enero y febrero, sigue siendo elevada, lo que indica que las exportaciones chinas siguen siendo resistentes. Por un lado, el brote de la CEPA omicron en diciembre de 2021 causó un nuevo deterioro de la situación epidémica en Europa y los Estados Unidos, lo que dio lugar a un aumento de la demanda de materiales de prevención de epidemias; Por otra parte, con la relajación marginal de las políticas nacionales de prevención de epidemias, las necesidades externas siguen recuperándose, lo que constituye un cierto apoyo a las exportaciones chinas.
La contribución a los precios sigue siendo elevada. Recientemente, la contribución de los factores de precios al crecimiento de las exportaciones se ha mantenido elevada, y el índice de precios de exportación aumentó al 9,3% en diciembre de 2021. Al desglosar la tasa de crecimiento de las exportaciones de más de diez productos básicos en términos de cantidad y precio, encontramos que la contribución de los precios a la tasa de crecimiento de las exportaciones de los principales productos básicos de China sigue aumentando y dominando, mientras que la contribución de la cantidad es negativa. Por categoría, la tasa de contribución de los factores de precios al crecimiento de las exportaciones de productos mecánicos y eléctricos sigue siendo mucho mayor que la de los productos intensivos en mano de obra.
Las exportaciones a la ASEAN aumentaron en contra. Desde el punto de vista de los principales países y regiones, las exportaciones a los Estados Unidos (13,7%) y el Japón (7,4%) se redujeron ligeramente debido al efecto de base elevada durante el mismo per íodo del año pasado, mientras que las exportaciones a la Unión Europea (24%) se redujeron ligeramente. Sin embargo, las exportaciones a la ASEAN (13,3%) aumentaron en contra de la tendencia, o como resultado de la epidemia en los países del Asia sudoriental después del pico. De enero a febrero de 2022, las PMI manufactureras de los Estados Unidos, la eurozona, el Reino Unido y el Japón siguieron siendo elevadas, lo que en cierta medida impulsó la demanda de exportaciones.
Las exportaciones de alta tecnología han disminuido. En comparación con la tasa de crecimiento de diciembre de 2021, la tasa de crecimiento de los productos electromecánicos, de alta tecnología e intensivos en mano de obra disminuyó en el mismo período del año pasado, registrando el 12,3%, el 14,6% y el 11,3%, respectivamente. Entre los productos electromecánicos, el crecimiento de las exportaciones de teléfonos móviles (1,2%) y electrodomésticos disminuyó considerablemente (- 3,7%), debido principalmente a la supresión de una base más alta en el mismo per íodo del a ño pasado. Los chasis de automóviles y automóviles (103,5%) y los paneles de cristal líquido (31,4%) tuvieron un buen rendimiento, los equipos automáticos de procesamiento de datos (9,7%) disminuyeron ligeramente y los circuitos integrados (27,3%) aumentaron debido a la disminución de la base. Entre los productos intensivos en mano de obra, los juguetes (21,4%), la ropa (5,9%) y las botas (21,7%) disminuyeron.
El crecimiento de las importaciones disminuyó ligeramente. Las importaciones chinas aumentaron un 15,5% entre enero y febrero de 2022, en comparación con el 19,5% en diciembre del año pasado, debido al efecto de base alta y a la desaceleración de la demanda interna, el índice de importaciones de PMI de China ha estado por debajo del umbral de prosperidad y decadencia durante nueve meses consecutivos. El aumento sostenido de los precios de los productos básicos como resultado de la reciente crisis geopolítica es parte de la razón por la que el crecimiento de las importaciones chinas sigue siendo elevado. En términos monetarios, el petróleo crudo (49,2%), el cobre (35,5%) y el mineral de hierro (- 27,7%) disminuyeron significativamente debido al efecto de alta base. En términos cuantitativos, el mineral de hierro (- 0,2%) se recuperó y el cobre (- 9,6%) y el petróleo crudo (- 4,9%) se redujeron debido a la elevación de la base. Entre los productos electromecánicos, el rendimiento del circuito integrado (19,3%) es mejor.
El superávit se ha ampliado. El superávit comercial de China entre enero y febrero fue de 115950 millones de dólares, lo que representa un aumento con respecto a diciembre del a ño pasado. Afectados por la actual ronda de brotes mundiales de omicron, los casos confirmados de covid - 19 en Europa y los Estados Unidos han aumentado considerablemente desde diciembre de 2021 y sólo han comenzado a disminuir recientemente, durante el cual la demanda de materiales de prevención de epidemias ha aumentado, lo que ha dado lugar a un aumento de la tasa de crecimiento de las exportaciones al 12,3%. De cara al futuro, debido a la mayor base de comercio exterior en 2021 y a la aparición de signos de alivio de la epidemia en el extranjero, el comercio exterior todavía se enfrenta a cierta presión este año, pero se espera que el alcance de la disminución sea relativamente suave.
Consejos de riesgo: cambio de política, recuperación económica menos de lo esperado.