Evento: el 7 de marzo de 2022, la administración general de aduanas publicó los datos de importación y exportación de enero a febrero de 2021. Las exportaciones (en dólares de los EE.UU.) aumentaron un 16,3% año tras año y se prevé que el mercado aumente un 15,5%; Las importaciones (en dólares de los Estados Unidos) aumentaron un 15,5% año tras año y se prevé que el mercado aumente un 14,7%.
Punto de vista básico:
La tasa de crecimiento anual de las exportaciones disminuyó según lo previsto. Bajo la influencia de muchos factores, como la Alta base, la perturbación de las actividades de comercio exterior y la convergencia de la brecha entre la oferta y la demanda en Europa y los Estados Unidos, la tasa de crecimiento de las exportaciones disminuyó de enero a febrero. En cuanto a los subtemas, los productos industriales (acero, aluminio) y los viajes relacionados con los automóviles, los buques, las bolsas y los casos funcionan mejor, lo que refleja que Europa y los Estados Unidos promueven la reanudación del trabajo, los viajes de los residentes también están acelerando la recuperación, la economía de la vivienda, el crecimiento de las exportaciones de bienes de consumo disminuyó en general. El rendimiento de las exportaciones se ajusta a nuestras expectativas anteriores (para más detalles, véase el informe del 14 de enero de 2022 titulado "a través de la temporada alta de consumo de fin de año, el punto de inflexión de la disminución de las exportaciones se está acercando gradualmente - revisión de los datos de importación y exportación de diciembre de 2021").
El superávit comercial alcanzó un máximo histórico en enero y febrero, con una tasa de crecimiento interanual del 19,5%, y se prevé que las exportaciones netas del primer trimestre sigan contribuyendo en gran medida a la economía. Sin embargo, a lo largo del año, el crecimiento de las exportaciones se reducirá a medida que la expansión de la demanda agregada mundial se desacelere, la reanudación de los trabajos en Europa y los Estados Unidos reduzca la participación de China y la alta presión básica, que se prevé que disminuya del 30% el año pasado al 5% este año. Ritmo, la primera mitad de las exportaciones todavía tienen resistencia, la segunda mitad de la presión de retroceso es mayor.
El rendimiento de las exportaciones de bienes industriales y bienes relacionados con los viajes fue mejor, y el crecimiento de las exportaciones de bienes de consumo y vivienda disminuyó en general. Cadena de productos industriales: el rendimiento sigue siendo brillante. La tasa de crecimiento de las exportaciones de tierras raras, aluminio y acero en enero - febrero fue del 62%, 59% y 34%, respectivamente.
Categorías relacionadas con los viajes: automóviles, equipaje de viaje, aumento de las exportaciones de buques. Las exportaciones de automóviles aumentaron un 104% entre enero y febrero en comparación con el mismo per íodo del año pasado, en comparación con el 42% en diciembre (diciembre fue un mes de crecimiento medio de dos a ños, el mismo que a continuación). Cadena económica de bienes de consumo y vivienda: el crecimiento de las exportaciones sigue disminuyendo. Juguetes, muebles, lámparas y linternas de enero a febrero de crecimiento interanual de las exportaciones fue del 21%, 2%, 6%, en comparación con diciembre del año pasado cayeron más de 10 puntos porcentuales. En el primer trimestre, las exportaciones siguieron siendo un fuerte apoyo a la economía.
El superávit comercial de enero a febrero alcanzó los 116000 millones de dólares de los EE.UU., un aumento del 19,5% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y se espera que aporte una contribución positiva considerable a la economía del primer trimestre. Aunque el crecimiento de las importaciones ha repuntado, se debe principalmente a una base más baja durante el mismo per íodo del año pasado. Desde el punto de vista del superávit comercial, el superávit comercial de enero - febrero alcanzó los 116000 millones de dólares de los EE.UU., un aumento del 19,5% con respecto al a ño anterior, el segundo más alto registrado desde que se registraron los datos, después de los 119800 millones de dólares de los EE.UU. En el mismo per íodo de 2015. En comparación con el 4,63% del PIB en el primer trimestre de 2021, se espera que las exportaciones netas contribuyan positivamente a la economía en el primer trimestre de este año.
Se prevé que el crecimiento anual de las exportaciones disminuirá a alrededor del 5%.
En primer lugar, la tasa de expansión de la demanda agregada mundial se desaceleró a medida que el apoyo marginal al consumo se debilitó debido al cambio de la política monetaria y el estímulo fiscal en Europa y los Estados Unidos. Según las previsiones del FMI, el crecimiento del comercio mundial se reducirá del 23,3% en 2021 al 7,6% en 2022. En segundo lugar, la reanudación de los trabajos en Europa y los Estados Unidos exprimirá la participación de China. Antes de la epidemia, China representaba alrededor del 13% del comercio mundial. Después de la epidemia, la proporción aumentó al 15,1% en 2020 y al 15,9% en 2021. Mirando hacia el futuro, con la recuperación continua de la cadena de suministro en Europa y los Estados Unidos, es probable que la cuota de exportación de China disminuya en 2022. Tomamos los promedios de 2020 y 2021 como nuestra estimación para 2022. Teniendo en cuenta el crecimiento del comercio mundial y la participación de China en el 15,46% de las exportaciones mundiales, se prevé que las exportaciones crezcan alrededor del 5% en 2022.
Consejos de riesgo: brotes recurrentes en todo el mundo.
