En enero y febrero, la tasa de crecimiento de las exportaciones se mantuvo básicamente plana en comparación con el mes anterior, mientras que la tasa de crecimiento de las importaciones disminuyó significativamente; Después de eliminar el factor precio, la tasa de crecimiento de las exportaciones sigue siendo elevada, la guerra y el impacto epidémico hacen que China siga manteniendo una fuerte competitividad de las exportaciones, antes de que la demanda externa se debilite considerablemente, las exportaciones pueden seguir siendo fuertes a corto plazo, a medida que la política de crecimiento estable caiga en el suelo, se espera que la demanda interna relacione la estabilidad económica.
La demanda externa es más fuerte y la demanda interna sigue siendo débil. Eliminamos la influencia del factor precio de importación y exportación por separado, obtenemos el cambio de la cantidad real de importación y exportación, podemos ver que después de eliminar el factor precio, la tasa de crecimiento de las exportaciones se aceleró aún más, aumentó un 2,6% en comparación con el mes pasado, que es básicamente el mismo que En marzo del año pasado; La tasa de crecimiento de las importaciones disminuyó más rápidamente después de que se eliminaran los factores de precios, con una tasa de crecimiento del 8% más baja que el mes pasado al 3,9%.
La demanda externa tiene resistencia, la "economía de la vivienda" en el extranjero se convierte en la "economía de salida". Desde el punto de vista de la tendencia de la subsección de exportación, equipaje, iluminación de lámparas, muebles, prendas de vestir, textiles y similares, el nivel, mientras que los circuitos integrados y los juguetes han disminuido, "la economía de la vivienda" puede estar en cierta medida en la transformación de la demanda externa, El impacto de la epidemia en la economía se está debilitando. Además, la tasa de crecimiento de las exportaciones de China a los Estados Unidos aumentó un 3,8%, debido principalmente a la reducción de algunos de los aranceles de los Estados Unidos a China, mientras que las ventas al por menor de los Estados Unidos siguieron siendo nuevas y altas en enero, por lo que la demanda de los Estados Unidos sigue siendo resistente y las exportaciones chinas siguen creciendo a un ritmo elevado.
La competitividad de las exportaciones de China sigue siendo elevada. En cuanto a la proporción de las exportaciones de China, en noviembre del año pasado, las exportaciones de China seguían siendo muy competitivas, y la ventaja de la cadena industrial de China a corto plazo podría seguir siendo significativa en un momento en que el juego geopolítico en el extranjero se estaba intensificando y la situación epidémica no se había calmado. Desde el punto de vista de la División de pedidos, los nuevos pedidos de exportación se han recuperado notablemente desde noviembre del año pasado, lo que ha dado lugar a un aumento de la tasa de crecimiento compuesto de las exportaciones durante tres a ños, mientras que la demanda de China también se ha recuperado con la caída gradual de las Medidas de crecimiento estable de China, y se espera que la demanda externa mantenga un crecimiento económico estable.
A corto plazo, el riesgo geopolítico internacional es la contradicción dominante y la incertidumbre sigue existiendo. Desde el punto de vista a medio plazo, las oportunidades de las acciones de Hong Kong son mayores; Las acciones a son más oportunidades estructurales y, en general, la infravaloración sigue siendo dominante. A medida que el crecimiento constante cae al suelo, la construcción de la placa de infraestructura cada vez mayor envío, el consumo tiene más potencial; Es probable que los rendimientos de los bonos del Tesoro se recuperen en el punto actual, manteniendo un nivel general bajo de volatilidad. En cuanto al riesgo, la situación en Rusia y Ucrania, los cambios en la situación epidémica y el riesgo de un ajuste sustancial de las acciones estadounidenses merecen atención.
Sugerencia de riesgo: el desarrollo de la situación en Rusia y Ucrania supera las expectativas, la situación epidémica supera las expectativas
