En los últimos tiempos, la inflación China se ha convertido en el Centro de atención del mercado. Este informe detalla la inflación
Los nuevos cambios en la situación y la tendencia de la revaluación cuantitativa del IPC y el PPI en 2022.
Perspectiva de Seguridad:
La volatilidad de los precios del petróleo es la mayor fuente de incertidumbre sobre la inflación. Nuestras estimaciones indican que el aumento del 10% del precio del crudo Brent impulsará el crecimiento del IPC y el IPC en 0,2 puntos porcentuales y 0,07 puntos porcentuales, respectivamente. La fluctuación de los precios internacionales del petróleo sigue siendo muy incierta, como el lento aumento de la producción de la OPEP, la liberación insuficiente de las reservas de petróleo de los principales países, la continuación de los conflictos geopolíticos en el extranjero, las sanciones más severas impuestas a determinados países en relación con las exportaciones de petróleo y gas, etc., y el Centro Internacional del precio del petróleo puede seguir aumentando. Sin embargo, si los conflictos geopolíticos conexos se resuelven adecuadamente en un corto período de tiempo, el suministro de petróleo iraní regresa, el aumento de los tipos de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos se suma a la restricción de la demanda especulativa de petróleo crudo, el petróleo crudo vuelve al equilibrio entre la oferta y la demanda, no descarta la posibilidad de que el Centro de precios caiga obviamente.
Los precios de las materias primas negras están aumentando de nuevo. Aunque es difícil reproducir la "reducción deportiva del carbono" y las medidas de la Comisión Nacional de desarrollo y reforma para garantizar la estabilidad de los precios de la oferta y la demanda se han adoptado con frecuencia, los precios de los futuros de algunos productos básicos de la serie negra muestran signos de aumento en China debido a la reanudación de la infraestructura y los bienes raíces, el aumento previsto del mercado macroeconómico y el desequilibrio entre la oferta y la demanda. Nuestra estimación muestra que los precios del carbón de potencia (SPOT) y del acero roscado aumentaron un 10% en comparación con el mes anterior, lo que aumentará el crecimiento del PPI en 0,1 y 0,2 puntos porcentuales, respectivamente. Bajo la influencia de la fluctuación de los precios de la energía en el extranjero, la política de "mantener el suministro y la estabilidad de precios" de China tiene un largo camino por recorrer.
Ritmo periódico porcino o alteración de las lecturas del IPC en el segundo semestre del año. Después de ajustar el peso de una cesta de productos básicos en el IPC en 2021, el peso de la carne de cerdo en el IPC es de alrededor del 2,1% y el peso total de la carne de vacuno es de alrededor del 4,3%. Debido a que la carne de cerdo como sustituto tiene un cierto efecto de atracción En los precios de otras carnes, estimamos que el aumento de los precios de la carne de cerdo tiene un impacto general en el IPC de alrededor del 2,4% (coeficiente de regresión de 2016 a 2021). A corto plazo, el desequilibrio entre la oferta y la demanda de cerdos vivos en el próximo trimestre continúa, los precios de la carne de cerdo en la temporada baja se enfrentan a la presión de ajuste. Sin embargo, la siguiente ronda de seis meses del ciclo porcino comenzó a invertir, el aumento de los precios del cerdo o hasta el 40% - 60%.
Perspectivas de los datos de precios para 2022 (actualización). En cuanto a la PPI, el factor de aumento de la cola en 2022 condujo a la disminución general de la tasa de crecimiento interanual, pero su relación mensual en febrero y marzo probablemente se convirtió en un crecimiento positivo, la tasa de disminución se desaceleró significativamente. En cuanto al IPC, "manteca de cerdo" dislocada, el IPC en el próximo trimestre de la amplitud ascendente o más suave, pero en septiembre y diciembre dos puntos de tiempo, los precios del cerdo al mismo tiempo, como los precios del petróleo aumentaron a 120 dólares / barril, o los precios de las frutas y verduras, como el cuarto trimestre de 2021 fluctuaciones significativas, pueden conducir a un IPC más alto a alrededor del 3%.
En enero, la "apertura" de las finanzas sociales y en febrero, el PMI mostró una tendencia ascendente más allá de la temporada a un crédito más amplio. Dado que el riesgo de inflación estructural aún no se ha eliminado, y el impacto potencial de la contracción monetaria de la Reserva Federal, los bancos centrales se están volviendo más "discrecionales" en cuanto al uso de instrumentos estructurales en un futuro próximo o a un mayor énfasis en ellos. Sin embargo, todavía hay margen para reducir la tasa de interés a tiempo para compensar la brecha monetaria básica, y si el riesgo de desaceleración económica no ha disminuido, la falta de crédito amplio, las tasas de interés de la política también tienen la posibilidad de ajustar.
Consejos de riesgo: acontecimientos geopolíticos prolongados, la Reserva Federal se retrasó más de lo esperado, el brote de covid - 19 se deterioró.
