Principales puntos de vista
El objetivo no es bajo, la inversión debe acelerarse para ponerse al día
La característica más destacada del informe sobre la labor del Gobierno en 2022 es el establecimiento de un objetivo de desarrollo económico no bajo, a saber, el crecimiento real del PIB del 5,5%. Este objetivo es inferior al crecimiento de 2019, pero superior al crecimiento medio de dos años en 2021. Desde el punto de vista de la demanda, el consumo superó ligeramente el nivel de la mitad anterior a la epidemia, la inversión alcanzó el 80%, sólo el comercio exterior continuó el momento de alto brillo, mejor que antes de la epidemia. En vista de ello, 5.5 no es un objetivo bajo. En el escenario actual, el logro de los objetivos económicos requiere que la inversión se acelere para ponerse al día, pero se ve afectada por el problema de la deuda y la burbuja del mercado inmobiliario, la recuperación de la inversión depende únicamente de la promoción de la reforma estructural, la expectativa de que el Banco Central compre o abra activos directamente, la construcción del ecosistema en el escenario de aplicación metacosmológica, etc., o se apoye por la orientación política.
Yc se mueve hacia abajo, el mercado de capitales se restringe primero y luego se eleva
El objetivo de crecimiento del 5,5% es inferior al anterior a la epidemia, la economía sigue siendo estable y la presión de la expansión fiscal se ha reducido. El objetivo relativo de la disminución de la tasa de déficit también ilustra la disminución de la intensidad de la expansión fiscal, pero también favorece la estabilidad del apalancamiento macroeconómico, la sostenibilidad de la política fiscal. La expansión fiscal, o la disminución de la demanda de financiación, impulsará la curva de los tipos de interés hacia abajo, la financiación real aumentará constantemente, el objetivo de la política de liquidez se alcanzará. La estructura a plazo de los tipos de interés yc se mueve hacia abajo, el Centro de valoración del mercado de capitales se moverá hacia arriba, todo el año después de la supresión de la tendencia ascendente no cambia.
Las políticas tienen espacio para los medios y la fuerza para avanzar
Aunque el objetivo del 5,5% no es alto, este año se enfrenta a un entorno complejo en el extranjero y a la triple presión de China, todavía tiene que escalar la colina y hacer grandes esfuerzos. En cuanto a las políticas, hay margen para que las políticas macroeconómicas se conviertan en medidas positivas y se fortalezcan los ajustes cíclicos e inversos para estabilizar el mercado económico. En cuanto a la política fiscal, debemos hacer un buen uso de la cantidad de deuda especial, impulsar la construcción de capital y ampliar la inversión efectiva. En cuanto a la política monetaria, la estructura de la cantidad total es doble, sobre la base del crecimiento estable de la cantidad total de dinero y crédito, la dirección de apoyo estructural sigue siendo la misma, lo que conduce a la disminución de los tipos de interés de los préstamos empresariales. En el futuro, la política de reducción de los tipos de interés y la política de reducción de la cantidad total sigue siendo viable, junto con los instrumentos estructurales inclusivos y verdes, para promover la reducción constante de los costos de financiación de las empresas.
Indicación del riesgo
La inflación sigue aumentando; La política monetaria ha cambiado más de lo esperado.
