Resumen de las inversiones:
Mercado: Esta semana (2.26 – 3.4) El índice de acciones inmobiliarias (shenwan Real Estate) aumentó 1,23% (la semana pasada – 3,22%), el mercado de acciones a (wandequan a) aumentó – 1,27% (la semana pasada – 0,45%); El índice de bienes raíces H (el principal índice de bienes raíces de craine) aumentó – 2,39% (la semana pasada – 9,78%) y el mercado de valores H (Hang Seng) aumentó – 3,79% (la semana pasada – 6,41%).
Las acciones a y H de esta semana fueron más fuertes que el mercado.
Fundamentos de la industria:
Las ventas de viviendas nuevas siguen siendo bajas, las transacciones de viviendas de segunda mano muestran signos de recuperación. Desde el punto de vista de los datos, la superficie acumulada de ventas de viviendas comerciales de 45 ciudades (2,1 ~ 2,27) año tras año – 27,9%, el mes pasado – 27,1%; El área de transacción de la casa de segunda mano de 16 ciudades (3,1 ~ 3,4) año tras año – 20,9%, mes tras año – 32,7%.
El ciclo de desmaterialización sigue aumentando. Desde el punto de vista de los datos, el ciclo de desalinización de la vivienda comercial de 15 ciudades (hasta 3,4) fue de 590 días, el mismo período del mes pasado fue de 540 días.
La oferta y la demanda del mercado de la tierra son dos débiles, la oferta de tierras urbanas de primera línea se ha calentado. Desde el punto de vista de los datos, 100 grandes y medianas ciudades este año acumulativo (hasta el 3,6) transacciones de construcción de tierras – 48,8% año tras año, la semana pasada acumulativo – 45,1%; Esta semana 100 ciudades grandes y medianas (2,28 ~ 3,6) tasa de prima de transacción de tierras 1,4%, la semana pasada 1,3%; 100 ciudades grandes y medianas este año acumulativo (hasta 3,6) el precio total de las transacciones de tierras – 66,6% año tras año, la semana pasada acumulativo – 64,5%.
La emisión de deuda interna de las empresas inmobiliarias siguió aumentando, mientras que la deuda externa y la emisión de fideicomisos siguieron disminuyendo. Desde el punto de vista de los datos, la escala nacional de emisión de bonos inmobiliarios (3,1 ~ 3,6) acumulada – 12,2%, la escala del mes pasado – 18,3%; La escala de emisión de bonos inmobiliarios en el extranjero (3,1 ~ 3,6) fue de – 86,0% año tras año, y la escala del mes pasado fue de – 90,1% año tras año. La escala de financiación Fiduciaria (3,1 ~ 3,6) fue de – 91,6% año tras año, y la escala del mes pasado fue de – 51,2% año tras año.
Estrategia de inversión: la reciente publicación de la ciudad de Zhengzhou sobre la promoción de un círculo virtuoso de la industria inmobiliaria y el desarrollo saludable de la circular, tanto en la oferta como en la demanda han dado un mayor apoyo. Creemos que Zhengzhou, como una importante capital provincial de segundo nivel, tiene un fuerte efecto de demostración en la introducción de políticas integrales de apoyo tanto a la oferta como a la demanda, y su significado de señal es mucho mayor que el reciente comportamiento de relajación de la política de préstamos de la ciudad de tercer y cuarto nivel.
El 2 de marzo, Guo shuqing, Presidente de la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China, dijo que el impulso de la burbuja inmobiliaria se había invertido radicalmente, y que recientemente la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China y el Banco Popular de China publicarían un nuevo documento para hacer un buen trabajo en el servicio a Los “nuevos ciudadanos”, una población de unos 300 millones de personas, que se enfrentan a la vida y el trabajo, el empleo y el espíritu empresarial, el alquiler de viviendas, la escuela de los niños, Las personas mayores necesitan estas necesidades. En el informe sobre la labor del Gobierno, publicado el 5 de marzo, también se señaló que se hacía todo lo posible por ayudar a los nuevos ciudadanos, los jóvenes y otros a aliviar las dificultades de vivienda.
Creemos que la actitud del Gobierno central hacia el control de la propiedad ha cambiado notablemente, y la atención de la política está cambiando del riesgo de capital de las empresas inmobiliarias al riesgo del ciclo vicioso causado por el estancamiento de la demanda. Se espera que el apoyo a la política de la demanda sea más preciso e intensivo, y que las instituciones financieras presten más apoyo a ambos lados de la oferta y la demanda. Se espera que la vivienda de “300 millones de nuevos ciudadanos” se convierta en el centro del apoyo a la política en la próxima etapa, y también se espera que sea un apoyo importante para invertir la tendencia de las ventas en las ciudades de baja energía.
Creemos que las ventajas de la financiación impulsarán a las empresas de vivienda de alto crédito a obtener ventajas en el mercado de la tierra y las fusiones y adquisiciones, y se espera que la capacidad continua de acceso a la tierra y el respaldo crediticio de alta calidad aprovechen la oportunidad cuando la demanda se recupere y aumenten aún más la cuota de mercado. Recomendado Vanke a, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) . El apoyo del lado de la financiación, pero también para satisfacer la cabeza de las empresas inmobiliarias centrales sólidas, gradualmente a la gestión de las empresas privadas sólidas, el mercado de las empresas privadas sólidas también restaurará gradualmente la confianza en el seguimiento continuo de las principales empresas privadas, como el Grupo Longhu, biguiyuan.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la política industrial caiga por debajo de las expectativas, el riesgo de que la rentabilidad siga disminuyendo y el riesgo de que las ventas no alcancen las expectativas.
