¡Lunes negro! No sé si todo el mundo es el mismo que el Fondo Jun, o cáñamo.
En este sentido, los periodistas se pusieron en contacto con las principales empresas privadas para comprender las razones de la caída de hoy, as í como las perspectivas de mercado.
Análisis de las principales razones de la caída de la colocación privada
Para la caída de hoy, los principales análisis de colocación privada son los siguientes:
¿Qing He Quan capital: estanflación?
Las expectativas de inflación alta e incluso estanflación se han visto reforzadas por la fuerte corrección de hoy, impulsada por el aumento de los precios de los productos básicos por el conflicto ruso - ucraniano.
El comercio de estanflación en los mercados se asocia fácilmente con el período de estanflación de la década de 1970, especialmente en los Estados Unidos, donde la demanda cayó bruscamente y el desempleo aumentó rápidamente entre 1973 y 1975, con una inflación elevada. En ese momento, el telón de fondo también era la crisis del petróleo, la rentabilidad del mercado y la valoración de la doble matanza, el rendimiento es pobre. El factor central de la retrollamada a corto plazo también es el precio del petróleo, lo que se refleja en el hecho de que los osos han comenzado a pisotear, y una vez que el incidente ruso - ucraniano ha cambiado marginalmente o la contracción de la oferta no se espera que sea tan grave como el mercado esperaba, básicamente se puede ver que los precios de los recursos alcanzaron su punto máximo.
China 's Future capital: estanflación concern, Global Risk preference Down
El petróleo crudo se disparó esta mañana después de que Estados Unidos considerara la posibilidad de embargar el petróleo ruso, con futuros Brent cerca de $140 en el comercio. Las expectativas de inflación se deterioraron, la aversión al riesgo se calentó y los principales mercados de valores del mundo se desplomaron.
La guerra ruso - ucraniana entró en una fase de estancamiento a corto plazo, el fin de semana pasado no apareció mucha información incremental. Pero la noticia de que Estados Unidos está considerando un embargo sobre el petróleo crudo ruso ha aumentado aún más los precios del petróleo crudo y otros productos energéticos, lo que ha aumentado la presión sobre Europa y los Estados Unidos, que ya están plagados de inflación. Los inversores en el mercado temen que los bancos centrales se vean obligados a endurecer la política monetaria más rápidamente para hacer frente a las presiones inflacionarias, y que los precios excesivos de los productos básicos reduzcan la demanda y amenacen con sumir a la economía en una "estanflación".
Las acciones a y las acciones de Hong Kong se vieron afectadas hoy por el sesgo de riesgo global a la baja, las acciones continentales tongbei vendieron 8.270 millones de yuan al Fondo durante todo el día, las instituciones Chinas y los inversores extranjeros más posiciones en las industrias de consumo, electrónica y nueva energía lideraron la caída.
Wukong Investment: Some funds have dropped their positions and avoided Risk Shocks in the Market
Los Estados Unidos pueden prohibir la importación de petróleo crudo ruso, aumentar las sanciones, aumentar la aversión al riesgo en el mercado mundial, aumentar la incertidumbre causada por el riesgo geográfico y el riesgo de estanflación, el mercado tiende a ser cauteloso, el aumento a corto plazo de la escasez de fondos, parte del capital para reducir las posiciones de riesgo y evitar el impacto en el mercado.
Desde principios de a ño, el mercado ha experimentado una serie de choques de riesgo, precios más pesimistas, congestión de la estructura de las transacciones en el mercado se han revisado gradualmente, el mercado necesita tiempo para digerir y construir gradualmente el Fondo, durante el cual los riesgos repentinos pueden conducir fácilmente a choques de cola en el mercado.
Star Stone Investment: The Global may Fall into a "estanflacion" Environment, the Market indiscriminate Pool
El 7 de marzo, el rendimiento general de las acciones a no es bueno, podemos analizar las siguientes razones:
En primer lugar, la situación en el extranjero sigue enfrentando grandes incertidumbres. Aunque Ucrania dijo que no se comprometería a unirse a la OTAN, pero las sanciones europeas y estadounidenses contra Rusia siguen aumentando, Rusia acusó a las sanciones occidentales de declaraciones similares de guerra, conflictos geopolíticos siguen fermentando, la recuperación económica mundial se enfrenta de nuevo a una mayor incertidumbre.
En segundo lugar, los Estados Unidos han comenzado a hablar de un embargo del petróleo ruso, que ha dado lugar a un aumento de los precios del petróleo crudo, un mayor aumento de las presiones inflacionarias en el extranjero y un posible retroceso del crecimiento económico. En la actualidad, las presiones inflacionarias en el extranjero no tienen precedentes y, históricamente, cuando los precios de los productos básicos clave siguen siendo elevados, la mayor parte del tiempo la economía corre el riesgo de caer. Los mercados están empezando a temer que los altos niveles de inflación eventualmente frenen la demanda y socaven el crecimiento mundial.
En conjunto, se espera que el mercado mundial caiga en un entorno de "estanflación", con una fuerte caída del apetito de riesgo del mercado mundial, un fuerte aumento de los precios del oro y una caída colectiva en el mercado de capitales de Asia y el Pacífico, lo que en realidad es una caída general no discriminatoria.
Además, los brotes repetidos de China también pueden contener el sentimiento del mercado, lo que se refleja en una estrecha relación con la prevención y el control de la epidemia, la valoración relativa de la placa de mayor caída.
Hongcheng Investment: the Russian - Russian War continues to disturb the Market
El informe sobre la labor del Gobierno ha aumentado la confianza, pero los mercados se han ajustado considerablemente hoy, en gran medida debido a la continua perturbación de la guerra ruso - rusa. Los mercados temen que Europa y los Estados Unidos se unan para bloquear el petróleo crudo ruso, los precios de apertura temprana del petróleo se acercaron a 140 dólares de los EE.UU., el factor de oferta causado por el aumento del riesgo de estanflación. Las acciones de Corea del Sur cayeron 2.29 por ciento, Nikkei 225 cayó 2.94 por ciento, los futuros de acciones estadounidenses también mostraron un ajuste significativo.
Wu xionghui, Presidente de newda Investment: hay tres razones por las que la deuda de acciones mata a dos personas.
Las principales razones de la doble matanza de la deuda en el mercado de valores de hoy son las siguientes:
1. La guerra ruso - ucraniana se intensificó, las Partes en el juego siguen estancadas, la situación sigue siendo incierta, el pánico del mercado está lleno, la demanda de refugio seguro de los fondos aumenta abruptamente; El aumento de los precios de los recursos aguas arriba, como el petróleo crudo, profundizó las expectativas de inflación de las importaciones de China y redujo los beneficios esperados de las industrias medianas y aguas abajo, el índice medio de China cayó 3,28%, el índice aguas abajo de China cayó 4,01%;
2. Los brotes de fin de semana en China ocurren con frecuencia, superando las expectativas del mercado y aumentando la incertidumbre del mercado;
3. Pista de carreras principal Benchmark Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \\ El objetivo de los grupos de instituciones se derrumbó en pánico, hoy en día los bonos convertibles en su conjunto que las acciones positivas son más débiles, la tasa de prima de convergencia.
Zhuang Hongdong, gerente de fondos de queso: la preocupación por los riesgos en el extranjero se transmite al mercado de capitales chino
La caída de hoy se debe principalmente a una mayor escalada de las sanciones contra Rusia, una posible reacción a un mayor impacto en la economía, después de la liberación de las sanciones contra el petróleo ruso, los precios del petróleo aumentaron bruscamente, lo que suscitó preocupación por la hiperinflación mundial, los precios exorbitantes pueden socavar la demanda, En un momento en que los efectos de la epidemia se están desvaneciendo y la economía mundial está a punto de recuperarse. De hecho, es fácil porque las sanciones contra Rusia han impedido que la economía se reinicie, y la preocupación por los riesgos en el extranjero se ha propagado a los mercados de capital de China, lo que ha dado lugar a una caída indiscriminada del pánico en todo el mercado.
Perspectivas futuras
El margen de Seguridad está aumentando gradualmente.
Mirando hacia el futuro, el punto de vista de la colocación privada es el siguiente:
Star Stone Investments: China has no "estanflación" Concern at the time, No fear of short - term Fluctuations, waiting for Land Recovery
Desde el punto de vista de la disminución, el ajuste del mercado ha disminuido este año y en febrero de 2018, marzo de 2021, la magnitud es similar, no hay necesidad de preocuparse demasiado.
Fuente: Wind.
En retrospectiva, China no tiene por qué preocuparse por la "estanflación" y no por los fundamentos de su economía, pero todavía necesita centrarse en la adecuación de los resultados y las valoraciones.
Desde el punto de vista del crecimiento económico, el informe de trabajo del Gobierno fijó el objetivo económico en el 5,5%, ligeramente por encima de las expectativas del mercado, lo que también indica una gran determinación política y se espera que la economía china se encuentre en un Estado de crecimiento estable. La política macroeconómica intensificará sus esfuerzos para proteger el crecimiento económico. Los recursos financieros y los gastos reales disponibles en materia de política fiscal aumentarán: según el informe sobre la labor del Gobierno, "la escala de los gastos aumentó en más de 2 billones de yuan en comparación con el año pasado"; Según un cálculo simple, el gasto fiscal general aumentará un 12,8% año tras año en 2022. La política monetaria seguirá manteniendo un Estado estable y flojo y prestará un apoyo más firme a la economía real en tres aspectos: la ampliación de la escala de nuevos préstamos, el dragado del mecanismo de transmisión de la política monetaria y la reducción de los tipos de interés reales de los préstamos.
Desde el punto de vista de la inflación, en la actualidad no se ha producido ningún cambio en el Estado de "tendencia descendente del IPC y moderación del IPC", y el entorno inflacionario de China es muy diferente del de otros países. En enero, la tasa de crecimiento interanual del IPC en China se redujo al 9,1%, una disminución del 0,2%; El IPC, que aumentó un 0,9% año tras año, se encuentra en una etapa de inflación moderada, lo que deja margen para el objetivo del 3% en el trabajo del Gobierno.
El disco de hoy también refleja este punto, subestimando el valor de la placa de "crecimiento constante" también se muestra relativamente resistente a la caída.
En general, en la actualidad, el mercado está fijando precios a la nueva incertidumbre, ya que la política China todavía tiene espacio, la valoración relativa de los mercados extranjeros es baja, es probable que en el futuro siga siendo resistente a las turbulencias del mercado mundial de capitales, sin temor a las fluctuaciones a corto plazo, a la espera de recuperar el terreno perdido.
Chongyang Investment: no desperdiciaremos esta crisis.
Debido a la escalada del conflicto ruso - ucraniano, el aumento de los precios mundiales del petróleo, el aumento del riesgo de estanflación en las economías avanzadas, en particular en los Estados Unidos, el marcado deterioro del apetito de riesgo de los inversores, los mercados de valores mundiales cayeron.
Frente a este tipo de impacto típico del Cisne Negro desde el exterior, necesitamos una respuesta fría, no podemos exagerar el impacto a medio y largo plazo, porque la experiencia histórica ha demostrado repetidamente que el impacto de este impacto es transitorio.
Las razones son las siguientes: 1) el ciclo económico entre China y los Estados Unidos es asincrónico, si la economía estadounidense tiene el riesgo de evolucionar de "sobrecalentamiento" a "estanflación", la economía china está evolucionando de "recesión" a "recuperación de la Unión Soviética" perspectivas más claras;
El ciclo de política entre China y los Estados Unidos es asincrónico, los Estados Unidos están iniciando un ciclo de austeridad de la política monetaria y fiscal, mientras que China está iniciando un ciclo de relajación de la política monetaria, Fiscal e industrial (por ejemplo, la política inmobiliaria);
El ciclo del mercado de valores de China y los Estados Unidos es asincrónico, la valoración del mercado de valores de los Estados Unidos antes de la actual ronda de ajuste está en un alto nivel histórico, mientras que el nivel general de valoración de las acciones a y H de China está en un nivel razonablemente bajo, las acciones a y h En el último a ño mostraron una rara diferenciación estructural en lugar de un mercado de toros que sigue aumentando, es difícil que el mercado de osos siga cayendo. En el ajuste drástico del mercado a menudo traerá algunos errores estructurales, de modo que muchas valoraciones de los objetivos vuelvan a un Estado razonable o incluso bajo, lo que da lugar a nuevas oportunidades.
En cuanto a la estrategia de inversión, aprovecharemos dinámicamente estas oportunidades estructurales mediante el ajuste activo de las posiciones sobre la base de una respuesta eficaz desde principios de a ño. En resumen, no desperdiciaremos esta crisis.
Wukong Investment: 23456
Mirando hacia el futuro, las directrices para el crecimiento estable de China son claras, se espera que las políticas aumenten aún más la fuerza, el crecimiento económico anual antes de mantener el juicio bajo después de alto, desde la perspectiva de la comparación mundial, el entorno normativo y la tendencia de los fundamentos económicos tienen ventajas comparativas, pero siguen viendo la tendencia a largo plazo de los activos de capital de China. En el contexto de la flexibilización monetaria y crediticia, la perturbación del riesgo en el pasado, el mercado volverá a la tendencia a largo plazo, la necesidad de buscar activamente la próxima etapa de las oportunidades clave.
China 's Future capital: Standing with Long - term Opportunities and Approximate rate
La guerra ruso - ucraniana se ha convertido en el principal factor de perturbación de los mercados mundiales en las últimas dos semanas, y el aumento vertiginoso de los precios de los productos básicos ha ejercido una enorme presión sobre los países de Europa y los Estados Unidos que han entrado en un período de contracción monetaria. Sin embargo, sobre la base de la experiencia histórica y de la oferta y la demanda de los principales productos básicos, el actual aumento vertiginoso de los precios de los productos básicos ha entrado en una fase de sentimiento dominante, y en el futuro, si las negociaciones entre Rusia y Ucrania avanzan, se producirá una rápida disminución. Al mismo tiempo, el ciclo de políticas de China se aparta de Europa y los Estados Unidos, se encuentra en la fase de relajación de las políticas y estabilización gradual de la economía, la valoración de las empresas ponderadas en acciones a ha sido históricamente baja después de la reciente retrollamada, y las expectativas de beneficios están mejorando gradualmente.
Al final de cada ronda de ajuste del mercado hay todo tipo de información negativa, pero la tendencia del mercado a medio plazo es siempre la tendencia económica China y el entorno de liquidez. En las circunstancias actuales, esperamos que los inversores en general muestren suficiente confianza y paciencia, junto con las oportunidades a largo plazo y la tasa aproximada de elección correcta.
Qing He Quan capital: una vez que los factores básicos mejoran, la fuerza motriz de la reparación del mercado sigue siendo suficiente.
Aunque los precios de los recursos a corto plazo traen una gran incertidumbre al mercado, pero si ampliamos la dimensión, mientras estos factores básicos se alivien marginalmente, la fuerza motriz de la reparación del mercado sigue siendo suficiente. Motivación para la recuperación del mercado:
Posición de valoración. Según las estimaciones extremas de la planificación de los recursos institucionales, incluso si el mercado se vuelve a digerir, la planificación de los recursos institucionales se ha recuperado a un nivel histórico elevado, el espacio de contracción es sólo de alrededor del 10%.
Los fundamentos de China. La mayor preocupación es que los datos sobre bienes raíces y consumo son débiles. Sin embargo, la política de crédito amplio se mantuvo durante todo el primer semestre y la parte inferior de la economía se hizo evidente gradualmente.
Situación en el extranjero. La fluctuación de la fase de ajuste de las expectativas de la Reserva Federal es relativamente grande, pero el grado de reacción del mercado en la fase de ejecución real es relativamente lento, y el impacto de las expectativas de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal en el mercado se debilita. Por otra parte, se espera que las presiones inflacionarias de los Estados Unidos disminuyan en el q2q3 y que las presiones inflacionarias europeas sean relativamente pequeñas. En resumen, a corto plazo, es necesario prestar atención a la situación de la fermentación rusa - ucraniana, pero a largo plazo, una vez que los factores básicos que afectan al mercado de apelación hayan mejorado, el mercado tendrá un poder de reparación más adecuado.
Liu chenjie, Presidente de wangzheng capital global macro Hedge Fund: las subsecciones de mayor crecimiento endógeno están empezando a ser rentables.
Para las fluctuaciones causadas por el impacto de los acontecimientos a corto plazo, debe considerarse una dimensión a más largo plazo. En la actualidad, muchas industrias con un espacio de desarrollo estructural a mediano y largo plazo tienden a ser razonables. Los nuevos vehículos energéticos, la energía fotovoltaica, la energía eólica, los semiconductores y otros avances tecnológicos más rápidos, el crecimiento endógeno de las subsecciones de mayor crecimiento comenzaron a tener una relación calidad - precio. El ajetreo y el bullicio pasan, el ajetreo es temporal, la paz es la corriente principal, creemos que la oportunidad se gesta en la crisis, se muestra en la calma, la economía china y el mercado de capitales están llenos de confianza.
Wu xionghui, Presidente de newda Investment: sin miedo al pánico del mercado, el lado izquierdo de los bonos convertibles estaba en ese momento.
Aunque la situación futura sigue siendo incierta, creemos que la deuda convertible tiene una protección de la deuda, el precio actual no está lejos de la deuda, incluso si el mercado de valores sigue siendo bajo, la deuda convertible sigue siendo muy limitada. La tendencia de la transferencia de fondos de desbordamiento de bienes raíces, fideicomisos y Finanzas Bancarias al mercado de valores no ha cambiado, y la demanda de distribución de la riqueza de los residentes sigue siendo enorme. La deuda convertible es una especie rara con ventajas institucionales y ha sido reconocida por más y más instituciones de inversión. Los activos convertibles en esta posición, el comportamiento racional de la inversión no debe ser dominado por el pánico, sino que debe persistir en un rango de valoración razonable para atreverse a la izquierda de la distribución de objetivos de alta calidad, recoger fichas baratas, el mercado se calentará cuando habrá buenos ingresos.
Hongcheng Investment: More and more Industries Enter the overregulation State, the Security margin is increasing gradually
La situación en el campo de batalla ruso - ucraniano y el proceso de evolución de las sanciones conexas en Europa y los Estados Unidos son difíciles de juzgar con precisión, la ampliación de la volatilidad todavía está en marcha, pero también debemos ver que más y más industrias entran en el Estado de exceso, el margen de Seguridad se está engrosando gradualmente, el crecimiento estable de China en esferas conexas menos afectadas, la deducción lógica de la subestimación también continúa, las oportunidades estructurales siguen existiendo.
Inversión en chip Rojo: la valoración general del mercado chino es baja, la oportunidad es más, la perspectiva es mejor, el valor de la inversión a largo plazo es muy alto.
A nivel macroeconómico, creemos que la mayor contradicción de este año es el crecimiento constante de China y el control de la inflación por parte de los Estados Unidos. En el ciclo económico, China está en la fase posterior de la recesión, mientras que los Estados Unidos están en la fase posterior de la recuperación. En un momento en que el mercado está negociando lo suficiente para que los ee.u u. Se acerquen a las expectativas, pero no fijen precios para las perspectivas de relajación y recuperación de China, creemos que los activos chinos ganarán significativamente los activos estadounidenses.
Los activos infravalorados en el mercado chino tienen un alto valor de inversión. En los últimos años, en el contexto general del desapalancamiento, las empresas centrales de activos pesados siempre han sido marginadas. Después de la implementación de la "vivienda sin especulación inmobiliaria", el crecimiento económico de China en un largo período de tiempo estará bajo presión, al mismo tiempo, el consumo de los residentes y la inversión empresarial se verán afectados por la epidemia y el impacto esperado también es débil, sólo la inversión del Gobierno más capacidad para hacer frente a las olas. Moderadamente adelantar el desarrollo de la nueva infraestructura, promover activamente la revolución energética para llevar a cabo la nueva construcción energética, las empresas estatales pertinentes emprendieron una nueva misión histórica, de pie en el punto de partida de una valoración muy baja marcó el comienzo de un nuevo período de prosperidad, el valor de la inversión es evidente.
Al mismo tiempo, también vemos que muchas pequeñas y medianas empresas tienen buenas perspectivas de desarrollo. Para romper la amenaza de la desconexión y el bloqueo tecnológico de los países occidentales, China debe comenzar con el refuerzo de la escasez y el avance de la tecnología clave, romper la ocupación ineficiente de los recursos sociales y el monopolio de Internet de los bienes raíces, y mejorar el apoyo, la nutrición, el estímulo y la integración de las industrias emergentes en el mercado de capitales. Creemos que el futuro de China es "hacer que la nación prospere". Bajo la orientación de la política de apoyo del Gobierno central a la especialización y la innovación especiales, alentando la fabricación de gama alta, las empresas medianas y pequeñas destacadas y los líderes de la industria de la Subdivisión se benefician del rápido desarrollo de la industria de chips, fotovoltaica, vehículos de nueva energía, medicamentos innovadores y equipos médicos, la innovación nacional y la sustitución de las importaciones mejoran rápidamente, y la aplicación de la innovación emerge sin cesar. En el pasado, algunos segmentos han alimentado a muchos líderes mundiales, y creemos que en el futuro habrá más empresas líderes en todos los ámbitos de la vida. Estas empresas potenciales en el mercado de capitales son nuestros principales objetivos de investigación e inversión.
Dongfang wanxiao, mo daojin temprano en el viaje, a través de las Montañas Verdes, la gente no es vieja, el paisaje es único aquí. En la actualidad, creemos que la competitividad internacional de China sigue aumentando, mientras que la valoración general del mercado es baja, hay más oportunidades, mejores perspectivas y un alto valor de inversión a largo plazo. La evaluación de nuestra cartera, aunque en general sigue siendo negativa desde este año, pero las acciones seleccionadas y la distribución de la industria están en un mejor estado de riesgo - retorno. El mercado de capitales siempre ha avanzado en giros y giros, y la retirada gradual es beneficiosa para el futuro. Confiamos en nuestra elección y en el futuro del mercado de capitales chino.
Todo es un ciclo, y en un momento en que nos concentramos en los grandes eventos, todo lo que podemos hacer es esperar pacientemente.
Este es un gran momento. Una guerra comercial de 200 a ños, una epidemia de 100 años, una gran descarga de agua de 80 años, una reform a de la estructura energética orientada al futuro, un conflicto de guerra caliente entre los dos campos. Todos estos entrelazamientos han llevado directamente a la volatilidad de los precios de los activos de todo tipo que hemos visto, a la caída de los índices de acciones en los principales mercados del mundo y a un fuerte aumento del oro, el petróleo crudo y los metales.
En nuestra observación anterior, señalamos que la línea principal de la economía en 2022 es el crecimiento constante y la política monetaria exterior, y que el mayor cambio previsto es la normalización de la prevención y el control de las epidemias en China. En este contexto, podemos continuar la estrategia de selección de acciones de abajo hacia arriba en los últimos dos años, buscando oportunidades estructurales.
Pero hay malas noticias en el mercado. Estados Unidos superó las expectativas de inflación y la llegada de la guerra de calor regional, invirtiendo las expectativas del mercado, los inversores comenzaron a preocuparse más por la inflación ya no es temporal sino estructural, "inflación verde" lógica hace que el Centro de precios de la energía tradicional siga aumentando, incluso si la mitigación del conflicto regional No puede permitir que los precios regresen significativamente, Esto condujo a una ronda de recuperación de liquidez más allá de las expectativas de la Reserva Federal, la principal fuente mundial de agua. Estas preocupaciones se reflejan en el mercado, donde hemos visto una disminución continua de las acciones de Hong Kong, una reducción de las valoraciones de las pistas de crecimiento y una entrada de capital de las acciones de recursos aguas arriba.
La buena noticia es que en todo el mundo, con muchas incertidumbres, el crecimiento constante de China este año se ha convertido en el mayor foco estructural. "Tomar la construcción económica como el Centro, exigir que la fuerza de la política se apoye moderadamente", la construcción de capital, el consumo, la economía digital, coincidirá con la política fuerte y el apoyo financiero. Por otra parte, la valoración del mercado de chips azules sigue siendo muy baja, la mayoría de ellos tienen un rendimiento de dividendos relativamente alto, pertenecen a la clase de activos de deuda, una fuerte capacidad de resistencia al riesgo. Hong Kong es un mercado inequívoco, con un valor absolutamente infravalorado, un alto rendimiento potencial y el poder de fijación de precios de los oligarcas institucionales en su conjunto, con una gran diferencia de temperatura entre el frío y el calor y, por supuesto, enormes oportunidades.
Todo es un ciclo, y en un momento en que nos concentramos en los grandes eventos, todo lo que podemos hacer es esperar pacientemente.
