Citic Securities Company Limited(600030)
Los objetivos positivos de las políticas de los “dos períodos de sesiones” son claros y la tendencia a aumentar aún más el crecimiento constante es clara; Rusia y Ucrania aceleraron las expectativas de inflación, se espera que en marzo vea un cambio, el mercado de acciones a “tres finales” ha confirmado a su vez, el impacto externo claro marcará el comienzo del valor y el crecimiento de la resonancia ascendente.
Por una parte, desde el punto de vista de la economía y las políticas de China, esperamos que los datos económicos de los dos primeros meses sean estables en su conjunto y que el efecto del crecimiento estable se manifieste inicialmente. Por otra parte, desde el punto de vista del impacto externo, el conflicto ruso – ucraniano ha afectado a una serie de perspectivas de oferta y expectativas de precios de los productos industriales, ha acelerado el aumento de los precios de los productos básicos, ha restringido los medios de los bancos centrales extranjeros para controlar la inflación y ha aumentado aún más las expectativas de inflación, pero la tendencia definitiva del incidente ruso – ucraniano y el rápido debilitamiento de la demanda mundial pueden revertir la tendencia actual de los precios de los productos básicos. Esperamos que el conflicto ruso – ucraniano dé sus primeros resultados en marzo.
for a share itself, The Current Market Liquidity is relatively Stable, the Pressure is significantly weak before and After the Spring Festival, recommended to adhere to the mainline OF STEADY Growth and positively Close up the position, Around “Two Low levels” to continue the
Se espera que el mercado se fortalezca gradualmente y que el estilo de crecimiento sea mejor.
En el informe sobre la labor del Gobierno se propone un objetivo de crecimiento de alrededor del 5,5%, lo que significa que la política de crecimiento estable seguirá avanzando y se han logrado algunos resultados. En el informe se tiene en cuenta la estructura de ajuste, la protección de los medios de vida de las personas, la innovación científica y tecnológica es la clave de la estructura de ajuste, el apoyo a las personas de edad y la crianza de los niños es el punto clave para proteger los medios de vida de las personas. Se espera que el mercado se fortalezca gradualmente y que el estilo de crecimiento sea mejor, como la energía eólica fotovoltaica en una economía con bajas emisiones de carbono y el Centro de datos de computación en nube en una economía digital.
Valores: después de la picadura, todavía hay que tapar la primavera.
El informe de trabajo del Gobierno libera una señal positiva intensiva, el extremo Molecular acelerará el poder, el mercado se calienta gradualmente. Sin embargo, la perturbación negativa del denominador sigue siendo la restricción a medio plazo del mercado, lo que limita el alcance de la recuperación.
A partir de este informe de trabajo del Gobierno, la liberación de señales positivas es intensiva, por un lado, el aumento de la confianza de las expectativas moleculares, por otro lado, el denominador también alivia las preocupaciones del mercado anterior. La política de crecimiento estable es una espada afilada para aumentar la confianza de las expectativas moleculares. En la actualidad, bajo la presión económica a corto plazo, la realización del objetivo de crecimiento del 5,5% debe “escalar por encima de la cresta”, la necesidad de infraestructura, bienes raíces, consumo de cooperación multilateral. Por lo tanto, la actitud de la política de crecimiento estable es más clara, el informe propone “frente a la nueva presión a la baja, debe mantener el crecimiento estable en una posición más prominente” y “utilizar oportunamente los instrumentos de la política de reservas para garantizar el funcionamiento estable de la economía”. Además, en el presente informe se propone “dar pleno juego a la doble función de la cantidad total y la estructura de los instrumentos de política monetaria y prestar un apoyo más firme a la economía real”, y se reforzará aún más la política de macro control a través de los ciclos y la política anticíclica a fin de apoyar firmemente el crecimiento económico estable. Prevenir y resolver los principales riesgos y aliviar las preocupaciones del mercado anterior. Este informe sobre la expresión inmobiliaria continúa el tono de la anterior Conferencia Central de trabajo económico, pero también no menciona cuestiones relacionadas con el impuesto sobre la propiedad, para evitar perturbaciones en la demanda de los residentes, las expectativas pesimistas de la restauración inmobiliaria. Además, en el informe también se propone “establecer un fondo de garantía de la estabilidad financiera, utilizar la comercialización y el Estado de derecho para resolver los riesgos ocultos”, a fin de aliviar aún más el riesgo de crédito inmobiliario en el mercado anterior.
Además de la infraestructura, hay consumo. En cuanto a la infraestructura, en el presente informe sobre la labor del Gobierno se indica claramente la intención de la financiación, y se prevé que la inversión en infraestructura continúe. Además de la infraestructura, también debe prestarse más atención a las oportunidades de inversión de los consumidores. En el presente informe se propone “aumentar los ingresos de los residentes a través de múltiples canales, mejorar el sistema de distribución de los ingresos y mejorar la capacidad de consumo”, y también se hace referencia a los electrodomésticos inteligentes verdes que van al campo y sustituyen los antiguos por los nuevos. Configuración de la industria: 1) Consumo: agricultura, silvicultura, ganadería y pesca (cerdos) / electrodomésticos / servicios sociales; Infraestructura: carbón / acero / transporte / construcción / industria química / maquinaria; Finanzas: corretaje / Banco; Electrónica de consumo.
Concéntrate en diez industrias de representación incremental
El informe de trabajo del Gobierno de este a ño es muy consistente con la reunión de trabajo económico del Gobierno central a finales del año pasado. Frente a la triple presión de la contracción de la demanda, el choque de la oferta y la debilidad de las expectativas, el crecimiento medio y rápido en la base alta refleja la iniciativa de mejorar la eficiencia de la política fiscal y ejercer la doble función de la cantidad total y la estructura de los instrumentos de política monetaria. Mantener el tono de “crecimiento constante” y “corrección de políticas” sin cambios, prestar atención a la infraestructura y el consumo, coordinar los objetivos de intensidad energética y desempeñar un papel clave en la inversión. La política industrial se centra en la industria manufacturera, la economía digital y el desarrollo de la seguridad.
Teniendo en cuenta la información adicional del informe de trabajo del Gobierno, se sugiere que se preste atención a las oportunidades impulsadas por políticas en materia de materias primas, componentes clave (máquinas herramienta, automóviles, etc.), 5G, ciudades inteligentes, circuitos integrados, inteligencia artificial, grandes bases de energía eólica y solar, redes eléctricas, Gestión del agua y corredores de tuberías subterráneas, electrodomésticos inteligentes verdes, etc.
China International Capital Corporation Limited(601995) : “The two meetings” deployed Steady Growth Direction
Mirando hacia el futuro, creemos que debemos seguir de cerca el impacto del entorno externo en el mercado chino, como la situación ruso – ucraniana, etc. el aumento del riesgo regional puede hacer que el “crecimiento estable” de China se enfrente a una situación más compleja, lo que puede hacer que el crecimiento estable de China sea más urgente, pero si el riesgo geográfico no supera significativamente las expectativas, no debemos preocuparnos demasiado por el rendimiento futuro de las acciones a. Recientemente hemos hecho hincapié en que el mercado experimentará “el final de la política, el final del Estado de ánimo y el final del crecimiento” a su vez en el primer semestre de este año, y el final de la política actual ha sido relativamente claro. Estabilizar el empleo, garantizar el sustento de la población y promover el consumo, etc.; También se espera que el “Fondo emocional” se confirme gradualmente, y el seguimiento debe tener en cuenta la aplicación gradual de la política de crecimiento estable de China y los factores de riesgo externos; El “Fondo de crecimiento” también puede aparecer gradualmente entre el primer trimestre y el segundo trimestre en el marco de una política de crecimiento estable. estructuralmente, creemos “Crecimiento constante” la fluctuación de la placa aumenta, pero el seguimiento todavía puede tener espacio para el rendimiento. En general, en comparación con el “crecimiento constante” anterior, el estilo de mercado puede pasar gradualmente a una etapa de equilibrio relativo.
En la actualidad, se presta atención a tres esferas: 1) las esferas en que la política puede apoyar la construcción de infraestructura, la estabilización de la demanda de bienes raíces y la cadena industrial conexa (materiales de construcción, construcción, electrodomésticos, vivienda, etc.), las finanzas de las empresas de valores, etc.; En 2021 se ha ajustado, la valoración no es alta, las perspectivas a medio y largo plazo siguen siendo claras para el consumo de aguas abajo, la selección de acciones de abajo hacia arriba, incluidos los electrodomésticos, los hogares industriales ligeros, los automóviles y las piezas de repuesto, Internet, la agricultura, la silvicultura, la Ganadería, la pesca, la medicina, etc.; La fabricación de placas de crecimiento, incluidos los nuevos vehículos energéticos, la nueva energía y la tecnología de semiconductores de hardware, ha liberado el riesgo, el seguimiento puede entrar en la fase de caza de gangas.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : mantener un crecimiento constante + “alta y nueva tecnología” y “configuración de tipo Dumbbell”
Mantener el “crecimiento constante” + “pequeña alta tecnología”, “Dumbbell” configuración. Las “dos sesiones” liberarán una clara señal de “crecimiento constante”, estabilizarán el apetito de riesgo de mercado. Marzo todavía está en el período de consolidación de la conmoción cerebral, observe tres variables importantes. 1, 16 de marzo Reunión de intereses de la Reserva Federal se celebrará en breve. La inflación a corto plazo y el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal en marzo bajo presión geopolítica son acontecimientos de gran probabilidad, y Powell dijo que determinaría el calendario de reducción en la reunión. 2, a mediados y finales de marzo, por un lado, los indicadores de prosperidad de las pistas populares, como las ventas de vehículos de nueva energía, un informe trimestral prospectivo y otros datos se publicarán en sucesión, se convertirá en una señal importante de confirmación de la prosperidad. Por otra parte, los datos económicos y financieros de enero a febrero de China también se publicarán y se convertirán en una base importante para que el mercado juzgue el efecto del “crecimiento estable” en la fase inicial y prevea el ritmo y la intensidad de las políticas de seguimiento. 3. El progreso del conflicto ruso – ucraniano y la tendencia de los precios de los productos básicos, como los precios del petróleo, también se perturbarán. Estructuralmente, “crecimiento constante” es un punto brillante. Después de un profundo repunte en el crecimiento tecnológico, es necesario esperar a que se verifiquen más señales de prosperidad y rentabilidad, ya sea en el segundo trimestre o en la línea principal. “Dos sesiones” para liberar aún más “crecimiento constante” bajo la señal, bienes raíces, infraestructura, bancos y otros “crecimiento constante” se espera que la valoración de la placa continúe la reparación. Bajo el conflicto ruso – ucraniano, se espera que el aumento de los precios del petróleo, la petroquímica y el carbón se intensifique aún más.
Crecimiento constante “+” pequeña alta tecnología “,” configuración de tipo Dumbbell: por un lado, beneficiarse del “crecimiento constante” y el aumento previsto de los precios de los bienes raíces financieros, el petróleo, la petroquímica, el carbón y otras placas; por otro lado, seguir ajustando más medicamentos, computadoras, “la Nueva mitad del ejército” de abajo hacia arriba para encontrar el “pequeño objetivo de alta tecnología”. A largo plazo, seguir centrándose en las cinco direcciones de la innovación científica y tecnológica. Nueva energía (nuevos vehículos energéticos, fotovoltaica, eólica, uhv, etc.), 2) Tecnología de la información y las comunicaciones de nueva generación (inteligencia artificial, Big data, computación en nube, 5G, etc.), 3) fabricación de gama alta (máquinas herramienta CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) (10.140, – 0.06, – 0.59%), equipo ferroviario avanzado, etc.), 4) biomedicina (medicamentos innovadores, cxo, equipo médico y equipo de diagnóstico, etc.), Industria militar (equipo de misiles, componentes electrónicos de la industria militar, estación espacial, transbordador espacial, etc.).
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) \\ : centrarse
En general, el informe sobre la labor del Gobierno se ajusta a las expectativas y coincide básicamente con el tono de la Conferencia Central de Trabajo Económico celebrada a finales del año pasado, en comparación con 2020 y 2021. El objetivo general de crecimiento económico del 5,5%, situado en el límite superior de las expectativas del mercado, en el informe de trabajo se menciona que “todos los sectores de la región deben asumir la responsabilidad de estabilizar la economía y promover activamente políticas favorables a la estabilidad económica”, transmitiendo una mayor determinación de un crecimiento estable, Desde el punto de vista de la troika, la expansión de la inversión es la principal fuerza impulsora del crecimiento estable, como se indica en el informe de trabajo del Gobierno integrado.
Se recomienda prestar atención a las oportunidades de inversión en la cadena industrial de crecimiento constante de la infraestructura inmobiliaria, la economía digital, Internet industrial y otros nuevos sectores de la infraestructura, as í como en equipos de gama alta, materias primas, nuevos tipos de almacenamiento de energía, energía fotovoltaica, energía eólica, etc.
0 Gf Securities Co.Ltd(000776) \\ A-Shares still need to “take care of mind” and “Stability Growth evol
Los informes de las “dos conferencias” han dado lugar a una señal más clara y a un crecimiento estable de alta calidad. El informe sobre la labor del Gobierno dice lo siguiente: 1. Con el objetivo de aumentar el PIB en un 5,5%, el tono general de “crecimiento constante” se pone de relieve; 2. Destaca el llamamiento a la “seguridad” en materia de prevención de riesgos (seguridad alimentaria, seguridad energética y seguridad financiera); 3. Las estrategias impulsadas por la innovación hacen hincapié en el fortalecimiento de las bases (estabilización de la cadena de suministro / infraestructura digital para las materias primas, las piezas de repuesto fundamentales, etc.); 4. La estrategia de expansión de la demanda interna hace hincapié en los nuevos vehículos energéticos / aparatos inteligentes verdes en el lado de los consumidores, mientras que el lado de la infraestructura tradicional es la red de tuberías de gas / galería de tuberías subterráneas; 5. La política de “doble carbono” da prioridad a la conservación de la energía y el suministro (transformación de la limpieza del carbón / gran base paisajística / nuevo sistema de energía eléctrica); 7. El tono de los bienes raíces es la vivienda sin especulación, la aplicación de políticas urbanas, el punto de incremento en El mercado de la vivienda comercial.
A – Share todavía necesita “pensar cuidadosamente” y “la teoría de la evolución del crecimiento constante” es incierta. La combinación de estanflación global y ajuste se enfrenta a riesgos geográficos rusos y ucranianos. En el entorno de “pensar cuidadosamente y actuar con firmeza” – incertidumbre externa “estanflación en el extranjero” y el nuevo patrón interno “crecimiento estable de alta calidad de China”, se sugiere utilizar la estrategia de baja Peg alrededor de la “Teoría de la evolución del crecimiento estable” y seguir prestando atención al riesgo geográfico para aumentar la inflación: 1. “Brecha entre la oferta y la demanda” la lógica de la inflación se beneficia de los recursos / materiales (carbón / aluminio / potasa); 2. El crecimiento constante “antiguo” seguirá teniendo el efecto de “estabilizador” (bienes raíces / materiales de construcción / industria química del carbón); 3. El crecimiento constante de “nuevo estilo” se centra en el aumento de la tinta de “dos sesiones” y la dirección preferida de Peg (economía digital / fotovoltaica).
Caitong Securities Co.Ltd(601108) : una nueva ronda de grandes Finanzas
2022 el informe de trabajo del Gobierno fue publicado, “Big Finance” se espera que comience una nueva ronda de ataques. El informe sobre la labor del Gobierno es más claro en cuanto a la orientación económica a lo largo del año, ya que el crecimiento del PIB se ha fijado en el 5,5%, cifra que es básicamente el límite superior de las expectativas de los inversores. Creemos que el seguimiento tendrá un mayor apoyo normativo, marzo, abril e incluso mayo, que se espera que sea otro período intensivo en políticas tras la Conferencia de Trabajo Económico celebrada en diciembre pasado. Con un mayor esfuerzo, un mayor apoyo y un mayor mantenimiento de la estabilidad, esperamos ver mayores posibilidades de alcanzar el objetivo del 5,5%.
La deducción del mercado “Big Finance” comenzará desde dos ángulos. En marzo, los datos económicos, los datos financieros, las políticas publicadas en el período de transición, en este proceso, la calidad de los datos, abrirá la Caja ciega, mostrando la situación económica actual más real. Por supuesto, los inversores en datos tendrán una interpretación y comprensión diferentes, en general, si los datos son buenos, entonces “Big Finance” se espera que cambie a la fase de verificación de datos de la deducción del mercado, con el apoyo básico del aumento, será más suave. Si los datos no son buenos, entonces frente al objetivo del PIB de alrededor del 5,5%, el mercado anticipará y esperará más medidas de política de “crecimiento estable”, la deducción del mercado de “gran financiación” repetirá la fase de fermentación esperada después de la reunión de trabajo económico. En este proceso, después de pasar la fase de caja ciega de los datos económicos, el mercado entrará en el período de Validación cruzada de los datos económicos de alta frecuencia a nivel macroeconómico y los informes trimestrales de las empresas cotizadas a nivel microeconómico.
Recomendaciones de inversión: añadir la línea principal de las “grandes Finanzas” (cadenas inmobiliarias, bancos) para que el crecimiento se centre en las oportunidades relacionadas con la nube, fotovoltaicas y eólicas de la economía digital.
” Dongxing Securities Corporation Limited(601198) :” After the two meetings “, The Shanghai Index has 70% Probability to increase, Treasure the short – term Warming window
Desde el punto de vista de la experiencia histórica, los “dos períodos de sesiones” tienen un efecto evidente en el aumento a corto plazo del mercado. Estadísticas desde 2002 “dos sesiones” después del desempeño de las acciones a, el índice compuesto de Shanghai en “dos sesiones” un mes después de la probabilidad de aumento del 70%; GEM significa que el impacto a corto plazo, la segunda semana, dos semanas después de la probabilidad de aumento del 72%, 82%. Si se trata de un período de datos económicos importantes a la baja, el índice compuesto de Shanghai y el índice GEM después de las “dos reuniones” aumentarán en general (2008, 2014, 2015, 2018). Si se eliminan estos períodos, la probabilidad de aumento del mercado es inferior al 50% en el resto de la muestra. Por lo tanto, el mercado es más sensible a las expectativas políticas en un período en el que los fundamentos económicos son peores, y el efecto estimulante de los “dos períodos de sesiones” en el sentimiento del mercado es más obvio. Los principales datos económicos comenzaron a disminuir en general en el segundo semestre de 2021, incluso los últimos datos del PMI son sólo mixtos, todavía se encuentran en los fundamentos no se han estabilizado, el entorno de micro – liquidez del mercado de valores es pobre, el impacto ruso – ucraniano bajo la neblina múltiple.
El tema a corto plazo se centra en la dirección de las principales industrias de las “dos conferencias” en 2022. A través de la comparación de los informes de trabajo del Gobierno en 2022 y 2021, encontramos que las nuevas industrias incluyen: servicios al consumidor (catering, alojamiento, venta al por menor, turismo), especialización especial y servicios domésticos. Las industrias marginales más poderosas incluyen la cadena de suministro, la economía digital, electrodomésticos, ingeniería hidráulica, infraestructura energética, cinturón y carretera, neutralización del carbono (base de energía limpia).
