Punto de vista básico:
Las dos conferencias propusieron un objetivo de crecimiento económico del 5,5%, que superó ligeramente las expectativas del mercado y se centró principalmente en las finanzas y la infraestructura, en primer lugar, aumentar los gastos y reducir los ingresos, en segundo lugar, aumentar el consumo de energía de los principales proyectos en una sola fila, aumentar la protección de los factores pertinentes. Desde el punto de vista del ritmo, ya sea la reducción de impuestos y el reembolso de impuestos, la emisión de bonos especiales o el aterrizaje de proyectos importantes, la fuerza de la política se ha adelantado adecuadamente, se espera que el primer trimestre de la política de "crecimiento constante", impulsará la recuperación estable de los datos económicos.
El objetivo económico del 5,5% impulsará las expectativas del mercado y la política fiscal será el principal motor. La debilidad del consumo durante el Festival de primavera, la aceleración de la disminución de las ventas de bienes raíces, la aceleración de las perturbaciones de la Reserva Federal y la reducción generalizada de los objetivos de crecimiento de las dos conferencias en comparación con el año pasado han reducido las expectativas de crecimiento. El informe sobre la labor del Gobierno, que fija el objetivo económico en alrededor del 5,5%, volverá a aumentar las expectativas optimistas de los mercados para el seguimiento de las políticas de "crecimiento constante". Para alcanzar el objetivo del 5,5%, la política fiscal es el principal punto de partida:
En primer lugar, redoblar los esfuerzos para aumentar los gastos y reducir los ingresos. En primer lugar, organizar la reducción de impuestos de alrededor de 2,5 billones de dólares a lo largo del año, dar prioridad a las pequeñas y medianas empresas, antes de finales de junio, devolver todas las existencias de pequeñas y medianas empresas una sola vez para retener la cantidad de impuestos; En segundo lugar, el aumento del gasto fiscal de 2 billones de dólares, con una tasa de crecimiento interanual del 8,4%, es superior al objetivo de crecimiento económico de 2,9 puntos porcentuales.
En segundo lugar, aumentar el uso de la energía y otros elementos de los principales proyectos. En comparación con la Comisión Nacional de desarrollo y reforma en septiembre pasado, cuando la Comisión Nacional de desarrollo y reforma "llevó a cabo la planificación general del consumo de energía para los principales proyectos del Estado", las dos conferencias propusieron "una lista separada del consumo de energía para los principales proyectos del Estado", lo que elevó aún más la limitación del doble control del consumo de energía para los principales proyectos. Además, las dos conferencias también reafirmaron la reforma del sistema de examen y aprobación de las inversiones propuesta en la reunión ordinaria del 10 de enero, y se espera que la política de seguimiento para acelerar el proceso del mecanismo de examen y aprobación de la infraestructura se aplique rápidamente.
Los fondos disponibles para bonos especiales ascienden a 4,85 billones de yuan, con una tasa anual de crecimiento de la infraestructura del 6,6%. Las dos conferencias desplegaron 3,65 billones de nuevos fondos de deuda especial, más 1,2 billones de fondos no utilizados el año pasado, y 4,85 billones de yuan de fondos disponibles para todo el año. El papel de la infraestructura en la cobertura anticíclica ha cambiado considerablemente, y se prevé que la tasa de crecimiento anual de la infraestructura sea del 6,6%, o del 10% en el primer semestre del año, con el apoyo de políticas como la aceleración de la emisión, la simplificación de los procedimientos y la garantía del uso de La energía.
Política monetaria: el tono es más positivo, la reducción de las tasas de interés todavía tiene espacio para la fuerza motriz, la fuerza motriz adecuada hacia adelante. Las dos conferencias propusieron "intensificar la aplicación de una política monetaria prudente", que era más positiva que la labor económica central del a ño pasado y el informe sobre la política monetaria del cuarto trimestre. Mirando hacia el futuro, la reducción de los tipos de interés y la reducción de los tipos de interés reales siguen siendo el principal objetivo de la política. El ritmo de la Fuerza también se adelantará adecuadamente, dejando tiempo suficiente para que la política sea eficaz.
Economía real: incentivos a la innovación, consumo Verde, políticas urbanas. En primer lugar, las dos conferencias adoptaron medidas simultáneas para consolidar el impulso de la recuperación de la inversión en la industria manufacturera, además de reducir los impuestos y las tasas, y propusieron "aumentar la proporción de los gastos de I + D de las pequeñas y medianas empresas de Ciencia y tecnología del 75% al 100% y aumentar los incentivos para la innovación empresarial". En segundo lugar, en el contexto de la debilidad de la tendencia general al consumo de los residentes, los nuevos vehículos energéticos y los electrodomésticos inteligentes verdes se convertirán en una línea política clara para promover el consumo. En tercer lugar, después del Festival de primavera, la relajación de la política inmobiliaria ha tocado la proporción de pago inicial, las restricciones a la venta y otras políticas sustantivas de control. En la actualidad, se espera que la relajación de la política de "abajo hacia arriba" continúe en todas las regiones.
La introducción de políticas es más ordenada y constituye una "fuerza resultante del desarrollo". La tasa de crecimiento del 5,5% es un objetivo desafiante, y la introducción de la política macroeconómica de este a ño será más ordenada, formando una fuerza impulsora del desarrollo. En cuanto al doble control del consumo de energía, las dos conferencias hicieron hincapié en la planificación general, propusieron incentivos fiscales sustanciales para alentar la fecundidad y propusieron listas negativas y reducciones de impuestos a la exportación para ampliar la apertura. Podemos esperar que las políticas de este año sean más activas, pragmáticas y realistas, teniendo en cuenta el crecimiento económico y construyendo un nuevo patrón de desarrollo.
Risk Suggestion: Policy Launch is less than expected, the Epidemic repeated.
