¿El índice de Shanghai cayó un 0,11% esta semana. Cómo funcionarán las acciones a la próxima semana? Hemos resumido las últimas estrategias de inversión de las principales instituciones para la referencia de los inversores.
CITIC Strategy: Policy Force more clear External Impact become clear
Los objetivos positivos de las políticas de los dos períodos de sesiones son claros y la tendencia a aumentar aún más el crecimiento constante es clara; Rusia y Ucrania aceleraron las expectativas de inflación, se espera que en marzo vea un cambio, el mercado de acciones a "tres finales" ha confirmado a su vez, el impacto externo claro marcará el comienzo del valor y el crecimiento de la resonancia ascendente. Por una parte, desde el punto de vista de la economía y las políticas de China, esperamos que los datos económicos de los dos primeros meses sean estables en su conjunto y que el efecto de un crecimiento estable se manifieste inicialmente. Por otra parte, desde el punto de vista del impacto externo, el conflicto ruso - ucraniano ha afectado a una serie de perspectivas de oferta y expectativas de precios de los productos industriales, ha acelerado el aumento de los precios de los productos básicos, ha restringido los medios de los bancos centrales extranjeros para controlar la inflación y ha aumentado aún más las expectativas de inflación, pero la tendencia definitiva del incidente ruso - ucraniano y el rápido debilitamiento de la demanda mundial pueden revertir la tendencia actual de los precios de los productos básicos. Esperamos que el conflicto ruso - ucraniano dé sus primeros resultados en marzo. En cuanto a las propias acciones a, la liquidez del mercado reciente es relativamente estable, la presión es significativamente más débil que antes y después del Festival de primavera, se sugiere que se adhieran a la línea principal de crecimiento estable para abrir activamente posiciones, alrededor de "dos bajos" para continuar la distribución.
China Securities Co.Ltd(601066) Strategy: waiting for Conflict mitigation to prepare The Quarterly Report
Una vez que el conflicto ruso - ucraniano se ha ralentizado, las acciones a deben esperar el próximo nodo de tiempo o el próximo mercado trimestral. En los últimos 15 años, el rendimiento del mercado de los informes trimestrales antes y después del período de divulgación es más fuerte, mientras que el rendimiento de la tasa de crecimiento de los informes trimestrales de la industria y el rendimiento del mercado de los informes trimestrales tiene una correlación positiva. Mirando hacia el mercado de noticias trimestrales que puede llegar a mediados y finales de marzo, creemos que debemos prestar atención a la calidad para ganar, y optimizar los sectores de mayor prosperidad y se espera que superen las expectativas. Focus on: 1) some cycle Products Upgraded; Los bancos que tomaron la iniciativa en el primer trimestre de la placa de crecimiento constante; Módulo fotovoltaico / IGBT y material semiconductor / cxo / aguas arriba de la industria militar / diafragma y grifo de la batería de energía / Gigabit de banda ancha, etc., que se mantienen en un alto nivel de prosperidad y no han sufrido daños evidentes en la rentabilidad en el primer trimestre de la placa de crecimiento; El rendimiento del año pasado fue obviamente dañado en el primer trimestre se espera que aumente el ferrocarril / energía térmica.
Estrategia del monarca: después de la picadura, todavía hay que tapar la primavera
Esta semana, el índice de Shanghái continúa la tendencia de la conmoción en la parte inferior, mantenemos el juicio desde febrero, no hay necesidad de ajustar el mercado a corto plazo demasiado pesimista, mirando hacia atrás el extremo Molecular acelerará la fuerza, el mercado se está calentando gradualmente, pero la perturbación negativa del denominador sigue siendo la restricción del mercado a medio plazo, limitando el alcance de la recuperación, no se olvide de la primavera. El extremo Molecular acelerará la fuerza motriz: las dos conferencias emitirán una señal positiva, el objetivo de crecimiento del PIB 2022 es del 5,5%, lo que indica que el crecimiento constante acelerará la fuerza motriz. El PMI se ha calentado ligeramente en febrero, y los terminales moleculares seguirán desempeñando un papel de apoyo en el futuro, lo que dará lugar a una disminución del mercado. En cuanto a la tasa de crecimiento de las expectativas de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa, también se puede observar que las expectativas de beneficios a corto plazo se han mantenido estables, incluso ligeramente superiores a la tasa de crecimiento prevista a principios de diciembre. El impacto del denominador es difícil de romper: la contracción prevista de la liquidez en el extranjero y el conflicto ruso - ucraniano dominan las fluctuaciones recientes del denominador. En cuanto a la liquidez en el extranjero, los Estados Unidos añadieron 678000 nuevos no agrícolas en febrero y la tasa de desempleo disminuyó al 3,8%, mientras que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés en 25 BP en marzo. Mirando hacia atrás en el aterrizaje real del aumento de las tasas de interés, la incertidumbre de las expectativas de liquidez disminuirá gradualmente, mientras que el miércoles Powell "Inflation or within the year" también apuntará al ritmo de todo el año después del águila paloma, el impacto negativo de la liquidez en el extranjero se debilitará gradualmente. Sin embargo, con el continuo aumento de los precios del petróleo crudo y otros productos básicos, las perspectivas de inflación siguen siendo inciertas y la liquidez en el extranjero seguirá siendo la restricción del mercado a medio plazo, lo que dificulta la ruptura de los efectos negativos a corto plazo. Además, las perspectivas actuales del conflicto ruso - ucraniano no están claras, el contagio emocional en el extranjero todavía tendrá un impacto en el apetito de riesgo de mercado. En general, el mercado se calentará gradualmente a finales de marzo, pero el impacto del denominador es difícil de romper, lo que limita el alcance de la recuperación.
¿Estrategia Guohai: cómo se interpretará el mercado después de que el precio del petróleo supere el 100%?
En febrero de 2011, el aumento de los precios del petróleo crudo se debió principalmente a la contracción de la oferta sustantiva causada por el conflicto geográfico, la correlación entre el rendimiento de los mercados de productos básicos y bonos de China y los precios del petróleo se debilitó después de que se rompiera el siglo, el punto de inflexión apareció Antes de los altos precios del petróleo, el mercado de valores aumentó primero y luego disminuyó en un Estado de ánimo optimista del mercado, y las oportunidades estructurales en el curso de la subida de los precios del petróleo se situaron principalmente en el sector financiero y cíclico. La cadena inmobiliaria con un alto grado de prosperidad industrial y la industria del ciclo ascendente que se beneficia del aumento de los precios son superiores. En febrero de 2011, los precios del petróleo crudo superaron los 100 y en abril se iniciaron tres años de fuertes oscilaciones, principalmente debido a la contradicción entre la demanda determinista causada por la recuperación económica mundial y la contracción sustancial de la oferta causada por el conflicto geográfico. China se encuentra en un período de bajo crecimiento y alta inflación en el período posterior a la crisis económica, y las políticas de austeridad siguen aumentando. Desde el punto de vista del rendimiento de los activos de gran categoría, después de que el precio del petróleo se rompiera por debajo del 100%, los precios de los productos básicos alcanzaron su punto máximo en un corto período de tiempo, mientras que el mercado de bonos logró el cambio entre el mercado de osos y el mercado de toros con la transformación de la política China, y los factores clave de influencia siguen dependiendo de los fundamentos económicos. El mercado de valores se encuentra en el proceso de precios del petróleo en el pico de la agitación de primavera, los precios del petróleo alcanzan el rango superior, el mercado entra en el canal descendente y luego en la conmoción horizontal de bajo nivel. Entre ellos, el ciclo a corto plazo y las finanzas dominan, la cadena inmobiliaria, el ciclo posterior a la propiedad y las industrias relacionadas con la corriente ascendente se destacan.
Estrategia de difusión: la teoría de la evolución del crecimiento constante es incierta
Los informes de los dos períodos de sesiones han dado lugar a una señal más clara y a un crecimiento estable de alta calidad. A - Share todavía necesita "pensar cuidadosamente" y "la teoría de la evolución del crecimiento constante" es incierta. La combinación de estanflación global y ajuste se enfrenta a riesgos geográficos rusos y ucranianos. En el entorno de "pensar cuidadosamente y actuar con firmeza" - incertidumbre externa "estanflación en el extranjero" y el nuevo patrón interno "crecimiento estable de alta calidad de China", sugerimos que la estrategia de baja PEG se aplique alrededor de la "teoría de la evolución del crecimiento estable", y que se siga prestando atención al riesgo geográfico para aumentar la inflación: 1. "Brecha entre la oferta y la demanda" la lógica de la inflación se beneficia de los recursos / materiales (carbón / aluminio / potasa); 2. El crecimiento constante "antiguo" seguirá teniendo el efecto de "estabilizador" (bienes raíces / materiales de construcción / industria química del carbón); 3. El crecimiento constante "nuevo" se centra en el aumento de la tinta y la dirección preferida de Peg (economía digital / fotovoltaica).
¿Estrategia de Guosheng: si la estanflación vuelve a cómo lidiar?
Se prevé que la estanflación de China en el tercer trimestre de 21 a ños siga aumentando hasta mediados de septiembre, cuando la política de garantía de la oferta de China alcance su punto máximo antes de que comience a cambiar, durante el cual se presentan las características típicas de la configuración de la estanflación: ciclo, finanzas ciencia y Tecnología, consumo, subestimación sobrevaloración, css 500 Shanghai y Shenzhen 300 GEM. El mecanismo de formación de las expectativas de estanflación es el más diferente del año pasado, ya que el conflicto geográfico desempeña el papel más importante, por una parte, y la estanflación se transmite desde el exterior hasta el interior, por otra. Creemos que: En primer lugar, en cualquier caso, la estanflación, los tipos de interés tienen limitaciones, la valoración de las acciones de crecimiento tiene presión; En segundo lugar, la expectativa de estanflación causada por el conflicto geográfico es naturalmente impredecible, y el riesgo de fluctuación de los recursos y las acciones periódicas aumenta en consecuencia. En tercer lugar, en el contexto de la intensificación de los choques externos y el aumento de la demanda de crecimiento estable de China, todavía estamos en una combinación macroscópica de economía débil y crédito, y la experiencia histórica apunta a un estilo infravalorado dominante.
Estrategia de subsistencia: el ciclo real está empezando
Esta semana, el estilo de valor de mercado y la placa de ciclo ganaron, la línea principal de la inflación emergió gradualmente, nuestro "ciclo real" se está convirtiendo gradualmente en el "nuevo consenso" del mercado. Lo que mencionamos en el ciclo real de la distribución: el verdadero mercado cíclico nunca ha sido la piedra angular del crecimiento estable, ni la lógica subyacente de la brecha entre la oferta y la demanda causada por las sanciones contra Rusia. El ciclo real es en realidad "la inflación verde" y "la inversión demográfica" coexisten, lo que ha dado lugar a una mayor inflación de impacto de la oferta, Sin embargo, los bancos centrales extranjeros que se ocupan de las fluctuaciones crediticias a corto plazo carecen de medidas eficaces para equilibrar la inflación y el crecimiento, lo que hace que los sistemas crediticios y monetarios de los principales países del mundo se vean afectados y, en última instancia, que los activos físicos se aprecien en comparación con las monedas crediticias extranjeras.
El crecimiento constante y el conflicto ruso - ucraniano son sólo catalizadores en la oferta y la demanda, no la esencia del problema.
Estrategia de fidelidad: el juego de políticas ha llegado a su fin
Estrategia a corto plazo: el repunte ha llegado tarde. El rebote podría terminar a principios de marzo. La reunión de marzo fue un hito importante antes de que las políticas fueran más amistosas y las políticas de crecimiento estable pudieran tener más expectativas, expectativas y lógica en el mercado. Después de las dos sesiones, los datos básicos serán más importantes. Así que a principios de marzo, alrededor de las dos sesiones, será el primer punto en el que el rebote podría terminar. Por supuesto, los cambios más importantes, tal vez para observar los informes trimestrales y los datos de alta frecuencia de la industria a mediados y finales de marzo - abril, el caso más optimista, los informes trimestrales no son un problem a, el rebote puede continuar hasta finales de marzo, pero ya sea a principios de marzo o finales de marzo, sigue siendo un rebote.
Estrategia de China occidental: la política de crecimiento estable de las acciones a es el contexto principal
En el informe de trabajo del Gobierno se propone un objetivo de crecimiento del PIB de alrededor del 5,5%, lo que también indica la necesidad de mantener un crecimiento estable en una posición más destacada, el seguimiento de las políticas de apoyo a los bienes raíces, la infraestructura nueva y antigua, el consumo y otras esferas se introducirán intensamente, lo que ayudará a construir el rango inferior de las acciones a. Debido a las tensiones geopolíticas externas y a las expectativas de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés, esperamos que el mercado de acciones a a corto plazo siga siendo "repetidamente inferior", no somos pesimistas sobre el mercado de acciones a largo plazo. A corto plazo, la línea principal del "crecimiento constante" sigue siendo la idea principal de la asignación. En cuanto a la industria, la atención se centra en tres líneas principales de inversión: En primer lugar, la política de "crecimiento constante" de las variedades de configuración, como "bancos, bienes raíces, construcción de materiales de construcción"; En segundo lugar, se prevé un aumento de los precios (aumento de los precios), "alimentos y bebidas, cría de animales, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) " y otros; En tercer lugar, se benefician de la promoción de políticas (apoyo) relacionadas con el tema, "nueva energía (vehículos), economía digital, número este - oeste, agricultura, etc.
Estrategia occidental: Qué oportunidades de inversión ofrecen las dos conferencias
El mercado de corrección de estilo está empezando. Aunque el mercado a corto plazo se ha ajustado debido a la perturbación de la aversión al riesgo causada por el conflicto geográfico a corto plazo y a la corrección de las expectativas de liquidez del mercado causada por el aumento de las expectativas de inflación, debe prestarse atención a que el cambio de los beneficios sigue siendo la variable central que determina El funcionamiento del mercado en los próximos meses. En este entorno, el ajuste anterior es más amplio, el rendimiento sigue siendo alto en la prosperidad de la pista principal, marcará el comienzo de una ronda de mercado reparador, lo llamaremos mercado de corrección de estilo. Desde el punto de vista de la estructura, la atención se centra actualmente en el rendimiento puede determinar la realización de nuevas fuentes de energía, semiconductores, medicina, industria militar y otros líderes de la pista de prosperidad se espera que comiencen a reparar por etapas. Por otra parte, la asignación activa de los beneficios y la inflación están estrechamente relacionadas con el sector de los consumidores, incluida la agricultura, los alimentos, la ropa textil, la industria ligera, los servicios sociales, la venta al por menor, la restauración, el transporte marítimo y otras industrias, se convertirá en la línea principal a lo largo del año. Además, en el entorno del mercado de rotación rápida de este año, los inversores con mayor apetito de riesgo pueden seguir el ciclo de crédito y participar activamente en la construcción, los materiales de construcción, los bienes raíces, los automóviles, los electrodomésticos, los medios de comunicación, etc. en la fase ascendente del ciclo de crédito, La probabilidad de que el punto de inflexión de los beneficios aparezca en la Feria de rotación de la industria con mayor probabilidad. El tema se centra en la economía digital, el concepto de tres hijos, la seguridad alimentaria, la reforma del sistema de registro general, etc.
