El 25 de febrero, en la novena reunión de examen del Comité de cotización de GEM en 2022, Hunan hengmao High Tech Co., Ltd. (en lo sucesivo denominada “hengmao High Tech”) no aprobó la reunión debido a que la oferta inicial no cumplía las condiciones de emisión, las condiciones de cotización o los requisitos de Divulgación de información. El mismo día, la bolsa de Shenzhen puso fin a la auditoría de la lista de GEM de hengmao gaoke.
El Comité del partido de Shanghái planteó tres preguntas a hengmao gaoke, principalmente sobre la propiedad de las acciones, la acción concertada y el margen bruto.
En cuanto a la razón por la que la empresa no ha celebrado una reunión, el Comité de cotización considera que la falta de claridad sobre la propiedad de las acciones del emisor en poder de los accionistas controladores, los controladores reales y sus agentes coherentes, as í como la irrazonable falta de control real de Jiang hanbai sobre zhaohe yate, zhaohe zhongtai, son incompatibles con el artículo 6 de las medidas administrativas para el registro de la oferta pública inicial de GEM (ensayo). Artículo 12 y disposiciones pertinentes de los artículos 18 y 28 de las normas de examen y verificación de la emisión y cotización de las acciones del GEM en la bolsa de Shenzhen.
Además, los periodistas de la interfaz también han notado que los reguladores tienen dudas sobre la responsabilidad de los patrocinadores de hengmao High Tech.
La propiedad de las acciones no está clara.
El folleto muestra que Guo Min posee el 55,76% de las acciones de la empresa y es el accionista mayoritario y el controlador real de hengmao gaoke. Jiang hanbai, el actor unificado de Guo Min, posee directamente el 12,86% de las acciones de la empresa, mientras que posee el 74,15% de la participación de zhaohe weigong como socio general y socio Ejecutivo, mientras que zhaohe weigong posee el 5,25% de las acciones de la empresa, por lo que Guo Min y Jiang hanbai, el actor unificado, controlan conjuntamente el 73,87% de las acciones de la empresa.
De julio a agosto de 2016, Jiang hanbai, Deng yihua, Liao Beiping, Zhou chunping, Li Yongkang y Zhu zulin (en lo sucesivo denominados “los seis”) empleados de hengmao gaoke planean tomar acciones en la empresa a través de la Plataforma de acciones de empleados zhaohe weigong. Con el fin de recaudar fondos, seis personas toman préstamos bancarios por un total de 12 millones de yuan, la fecha de liquidación de intereses estipulada en el contrato es el 20 de cada mes, la tasa de interés mensual es de 6,21 ‰. Después de deducir el margen, el préstamo total obtenido es de 10,8 millones de yuan.
Sin embargo, durante el período comprendido entre enero de 2017 y febrero de 2018, Guo Min y otras cuentas bancarias controladas por Jiang hanbai transfirieron alrededor de 12.000 yuan a seis personas o a su cónyuge alrededor del 20 de cada mes.
In August 2019, after the above – mentioned Loan expired, Guo Min gave a total Loan of 10.45 million Yuan to six persons to repay the principal Loan of the above – mentioned Bank. En noviembre de 2019, Chiang compró una parte de las otras cinco acciones por 1 yuan por acción.
Sin embargo, vale la pena señalar que después de que Jiang hanbai y otros obtuvieran el pago de dividendos y el pago de la transferencia de acciones, se produjo un gran comportamiento de obtención de efectivo.
Por consiguiente, el Comité de inclusión en la lista pide al emisor que, teniendo en cuenta las circunstancias anteriores, indique si el personal del emisor posee las acciones del emisor a través de zhaohe weigong y si las acciones del emisor que posee Jiang hanbai son propiedad de Guo Min, y si los derechos de las acciones del emisor que posee el accionista controlador, el controlador real y su acción concertada son claros.
Además, Jiang hanbai posee el 85,84% de la contribución de zhaohe Yat, el 61,62% de la contribución de zhaohe zhongtai, y otros socios se retiran de la participación de Jiang hanbai. Los socios generales y los socios ejecutivos son Wang huiming y Yi maowei, respectivamente. Wang huiming es un compañero de clase de Guo Min, Yi maowei es un pariente de Guo Min, Guo Min y Jiang hanbai han prestado y controlado sus cuentas bancarias.
Del mismo modo, el Comité de inclusión en la lista pidió al emisor que explicara las razones y la racionalidad por las que no se había determinado que Chiang Kai – shek controlara efectivamente a zhaohe Yat, zhaohe zhongtai.
Interface News reporter noted that hengmao High Technology Fund Flow Verification in the Audit Inquiry has also been focused on.
En la tercera ronda de investigaciones, la supervisión sobre el terreno encontró que el controlador real y su persona de acción concertada controlaban las cuentas bancarias de otras personas, y las cuentas conexas tenían transacciones financieras inusuales, grandes cantidades de efectivo, etc. los supervisores se preocupaban por la integridad de la verificación de las cuentas corrientes de fondos y la Explicación de la dirección de los fondos conexos era razonable, como se indica a continuación:
Fuente: respuestas a las preguntas
Vale la pena señalar que la responsabilidad del patrocinador de la organización patrocinadora también ha suscitado dudas entre los reguladores.
El supervisor pide al patrocinador que indique si se ha prestado suficiente atención a las anomalías mencionadas, si se han establecido procedimientos de verificación y si la calidad de la práctica se ajusta a lo dispuesto en el artículo 17 de las medidas para la administración de las actividades de recomendación de la emisión de valores y la inclusión en la lista, Y si no se ha prestado suficiente atención a los accionistas controladores del emisor y a sus controladores reales, ni a los directores y supervisores del emisor. Las razones por las que el flujo de fondos y los registros de verificación conexos de las cuentas bancarias abiertas o controladas por el personal de puestos clave entre el 1 de enero de 2017 y el 30 de junio de 2020 se clasifican en el documento de trabajo de la primera declaración.
El margen bruto es mucho mayor que el de sus pares
Interface News reporter also noted that the Higher Gross Interest Rate of hengmao continued three rounds of inquiry, until the scene of the Upper municipal Party Committee, the supervisory level still requires the issuer to combine Business Model, Cost Management and control level, Customer Price ability and other factors, indicating that the gross Interest Rate of the reporting period is significantly higher than the same Industry comparable companies reas
El folleto muestra que hengmao gaoke es un fabricante profesional de equipos de comunicación de red, el negocio incluye la investigación y el desarrollo, el diseño, la producción y las ventas de productos relacionados, los productos de la empresa incluyen principalmente interruptores, routers y dispositivos de acceso inalámbrico WiFi, tarjetas de red, etc., entre los cuales Los principales productos son interruptores.
En el primer semestre de 2018 – 2021 (período de referencia), los ingresos de ventas de hengmao High Tech Switch ascendieron a unos 336 millones de yuan, 338 millones de yuan, 402 millones de yuan y 225 millones de yuan, respectivamente, lo que representa el 79,89%, el 83,6%, el 71,56% y el 75,69% de los ingresos de las principales empresas.
De 2018 a 2020, el margen bruto de las principales operaciones de hengmao gaoke fue de 21,44%, 23,88% y 21,05%, respectivamente, mucho mayor que el margen bruto de las empresas comparables de la misma industria, por ejemplo, el margen bruto de filingkos fue de 8,79%, 14,21% y 14,35%, respectivamente. Además, la tasa bruta de 2018 de la empresa es mucho mayor que la tasa bruta de 2014 – 2015.
Al mismo tiempo, los productos de conmutación de hengmao High Tech son principalmente interruptores de acceso de dos capas de productos de gama baja, que representan el 98,46%, 96,14%, 94,24% y 92,09% de los ingresos de conmutación de 2018 a 2021. El precio unitario de los principales productos de conmutación es de 89,03 Yuan / Set, 86,26 Yuan / set, 107,85 Yuan / set y 113,25 Yuan / set, respectivamente. Mientras que el precio unitario de venta de los interruptores filingkos de 2018 a 2020 fue de 383,76 Yuan / Taiwán, 422,81 Yuan / Taiwán y 506,27 Yuan / Taiwán, respectivamente, el precio de venta de los productos de la empresa fue mucho menor que el de filingkos.
Además, el rendimiento de D – Link, el primer cliente importante de hengmao High Tech, también fluctúa. Los ingresos de ventas de la empresa a D – Link en el período de referencia representaron 43,03%, 36,41%, 24,62% y 27,22% de los ingresos de explotación, respectivamente, mientras que el beneficio neto de D – Link en el mismo período fue de 23.764 millones de yuan, – 118 millones de yuan, 288 millones de yuan y – 36.652 millones de yuan, respectivamente.
De 2017 a 2020, la tasa bruta de beneficio de los productos vendidos por hengmao gaoke a D – Link fue de 25,16%, 19,68%, 23,94% y 25,27%, respectivamente. El folleto revela que el margen bruto de beneficio de los productos vendidos por la empresa a D – Link disminuyó en 2018, principalmente debido al aumento de los precios de mercado de las materias primas, los aparatos electrónicos y los PCB.
Sin embargo, la supervisión sobre el terreno encontró que la disminución del margen bruto de los productos vendidos por la empresa a D – Link en 2018 se debió principalmente a los cambios en la estructura de las ventas, es decir, el aumento de la proporción de las ventas de productos con un margen bruto más bajo, de las cuales La proporción de las ventas de nuevos productos fue del 32,98%, pero el margen bruto medio correspondiente fue de sólo el 12,61%.
Por lo tanto, los reguladores pidieron a hengmao gaoke que revisara las razones por las que el margen bruto de ventas de D – Link aumentó año tras año en 2019 y 2020, la proporción de ventas de productos con menor margen bruto en 2019 y 2020 y el nivel específico de margen bruto, y explicara si las razones por las que el margen bruto de ventas de D – Link disminuyó en 2018 eran verdaderas y precisas.
Del mismo modo, se pide a los intermediarios que indiquen si la diferencia entre la divulgación anterior y la situación real se ha prestado suficiente atención y verificación, y si el patrocinador ha verificado exhaustivamente los documentos de solicitud de registro y la información sobre divulgación.
