El primer mes después del Festival de primavera del a ño del tigre, el mercado mundial se encontró con el “Cisne Negro ruso”, el mercado de acciones a se convirtió en uno de los refugios para los fondos extranjeros.
Al 25 de febrero, el flujo neto de capital hacia el norte que entró en el mercado de acciones a a través de Shanghai, Shenzhen, Hong Kong y China Stock Market News Choice ascendió a 1.900 millones de yuan este mes. Esta es también la entrada neta de capital del Norte durante 17 meses consecutivos, los datos del viento muestran que la entrada neta acumulada de capital del Norte en 2021 ascendió a 432169 millones de yuan, un máximo anual de entrada neta, y la entrada neta en enero de este a ño también superó los 10.000 millones de yuan, a 16.773 millones de yuan.
En general, las entradas de capital hacia el Norte disminuyeron en febrero, pero continuaron en condiciones inestables del mercado. Los analistas creen que hay cierta volatilidad en el mercado después de las vacaciones, Rusia y Ucrania superpuestas geopolíticas de la Reserva Federal de los Estados Unidos se espera que aumenten las tasas de interés en cierta medida para perturbar el sentimiento de los inversores, pero en general estable, teniendo en cuenta que la asignación de capital extranjero a las acciones a sigue siendo baja, se espera que la tendencia de las entradas netas de capital extranjero continúe.
Más ciclos y menos consumo
Posiciones relativamente concentradas
En el mercado fluctuante, el capital del Norte en febrero se centró principalmente en la distribución de las acciones a en la placa periódica, y también mostró las características de los frecuentes cambios de posición.
Según Wind, en la configuración de la industria de primer nivel, los inversores extranjeros siguen prefiriendo la configuración de grandes consumidores, equipos eléctricos y Finanzas, y la industria de alimentos y bebidas ocupó el primer lugar en la posición de las acciones continentales en febrero. Yan Xiang, analista Jefe de estrategia, señaló que el gran consumo, la industria financiera ha sido la inversión extranjera clave en el campo, el equipo eléctrico debido al pico de carbono, el carbono y otras nuevas políticas energéticas, la placa también se ha convertido en el foco de atención de la inversión extranjera.
Las tres principales industrias con el mayor valor de mercado de las acciones extranjeras son alimentos y bebidas (13,7%), equipo eléctrico (12,9%) y productos farmacéuticos y biológicos (8,5%). Concretamente, en comparación con el último trimestre (A finales de diciembre de 2021), el valor de mercado de las acciones extranjeras en los bancos, los metales no ferrosos y la industria ligera aumentó más significativamente en febrero que en la industria a.
Desde el punto de vista de las posiciones de la industria secundaria, el aumento de las tenencias de capital extranjero a través de Shanghai, Shenzhen y Hong Kong en febrero se basa principalmente en acciones periódicas, el mayor aumento de las acciones bancarias, seguido de oro, minería del carbón, metales industriales y equipos de automatización eléctrica; Anteriormente, la placa de consumo más caliente se convirtió en la zona de desastre de la reducción de la tenencia, en la que la mayor parte de la disminución de la tenencia fue la fabricación de bebidas, seguido por equipos de energía, electrodomésticos blancos, aplicaciones informáticas y valores.
En cuanto a las acciones individuales, hasta el 25 de febrero, entre las 10 acciones activas antes de que Shanghai, Shenzhen, Hong Kong y Hong Kong se negociaran en el mes en curso, las acciones más compradas por el capital extranjero eran Zijin Mining Group Company Limited(601899) Entre las grandes existencias de capital extranjero, el Gobierno sigue recibiendo entradas de capital, con una escala de compra neta de 2.450 millones de yuan. Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) fue reducido a 2.950 millones de yuan.
Además, cabe señalar que, en febrero, aunque la industria y la concentración de las acciones extranjeras a han disminuido, pero en general siguen relativamente concentradas. Fang Zheng Strategy Report points out that February the top five Foreign Investment Industry in Total Accounting for more than 50 per cent, 50.6 per cent.
En opinión de Yan Xiang, la valoración general de las acciones a sigue estando por debajo del nivel medio histórico y sigue teniendo una alta relación calidad – precio de la inversión, por otra parte, la asignación actual de capital extranjero a las acciones a sigue siendo obviamente baja, por lo que a largo plazo, la entrada neta continua de capital extranjero sigue siendo un gran espacio, no cambiará debido a las fluctuaciones a corto plazo.
En febrero, el volumen de las entradas netas de capital extranjero y las posiciones de las acciones a se redujeron debido a la inestabilidad geopolítica periférica y a las expectativas de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés, pero se mantuvo la tendencia general de las entradas netas. Desde el punto de vista de la proporción de acciones, hasta el 25 de febrero, el valor del mercado de valores de las acciones extranjeras a través de Shanghai, Shenzhen y Hong Kong fue de 2,46 billones de yuan, una ligera disminución de 2.400 millones de yuan, representando el 3,5% del valor de mercado de las acciones a, una pequeña disminución del 0,1% en comparación con el mes anterior.
Chen li, Economista Jefe de Sichuan Finance Securities y Director del Instituto, dijo que la economía china tiene un impulso de crecimiento a largo plazo y sigue atrayendo grandes entradas netas de capital del Norte.
El conflicto ruso – ucraniano calienta el tema de la cobertura
Fondos extranjeros o que seguirán fluyendo
En febrero, la situación en Rusia y Ucrania se desplomó, impulsando la volatilidad de los mercados mundiales, aumentando el sentimiento de aversión al riesgo, el índice Vix de menos de 20 a principios de mes aumentó a más de 30, incluidas las acciones de los mercados emergentes como uno de los refugios financieros. En las tres primeras semanas de febrero, los mercados emergentes registraron entradas netas por valor de 11.700 millones de dólares durante tres semanas consecutivas, según datos del epfr.
Durante el mismo per íodo, los fondos activos y pasivos en el extranjero han entrado en el mercado de acciones a en gran medida, con una entrada neta total de 4.840 millones de dólares. Desde el punto de vista del rendimiento del índice, el mercado de acciones a en febrero también fue más estable que en enero, en febrero de 16 días de negociación, el índice de Shanghai aumentó 12 días, Shenzhen aumentó 8 días.
Los analistas señalaron que la afluencia de fondos extranjeros, por una parte, el incidente del Cisne Negro y el bajo grado de conexión con el mercado chino, por otra, las empresas chinas a los ingresos locales, la proporción relativamente baja de participación extranjera de los factores, de modo que las acciones a en el aumento del riesgo geopolítico para proporcionar un mejor rendimiento.
Goldman Sachs también dijo recientemente que los mercados de valores chinos siguen teniendo mejores resultados relativos durante los períodos de volatilidad geográfica, aunque la duplicación del comercio entre China y Rusia en los últimos cinco años y el aumento de la participación de los inversores extranjeros en las acciones a traerán más volatilidad que nunca. En general, sin embargo, Goldman sigue recomendando que se sobreasignen las acciones a y que se preste atención a las acciones de crecimiento defensivo, as í como a los temas que pueden cubrir los riesgos geográficos, como el petróleo, el oro, las acciones de metal ascendente y el sector de la defensa.
Standard Chartered Wealth Management cree que las perspectivas para los mercados asiáticos distintos de Japón, apoyados por políticas de crecimiento constante, presiones inflacionarias moderadas y valoraciones más favorables, serán más claras, con las acciones chinas liderando las ganancias, y espera que los mercados asiáticos distintos de Japón superen a otros mercados importantes en los próximos seis a 12 meses, recomendando centrarse en los sectores energético y financiero de China.
En la actualidad, aunque la situación en Rusia y Ucrania sigue evolucionando rápidamente y la tendencia final sigue siendo difícil de predecir, las instituciones creen en general que los riesgos geopolíticos, aunque a corto plazo causarán perturbaciones, tienen un impacto limitado en la tendencia de las acciones a mediano plazo.
China señaló que el riesgo histórico de Shanghai se extendería al mercado de valores de China a corto plazo, pero el impacto continuo a mediano plazo es limitado, y el impacto de la incertidumbre a mediano plazo del conflicto ruso – ucraniano radica principalmente en el hecho de que si la situación sigue mejorando podría aumentar la prima de suministro de recursos, lo que repercutiría negativamente en la inflación en el extranjero y la política monetaria.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Después de un ajuste continuo, la relación calidad – precio de las empresas de pista de carreras se eleva gradualmente, por otra parte, en el aumento constante de las expectativas de crecimiento, el consumo, la infraestructura y otros valores infravalorados de la placa también están aumentando el valor de asignación.
Xiang Weida, Economista Jefe de Great Wall Fund, cree que los inversores no tienen que ser demasiado pesimistas sobre la actual crisis del mercado, en el futuro, puede seguir de cerca los informes anuales y trimestrales de las empresas que cotizan en bolsa a – Share, en busca de empresas con expectativas deficientes. Aunque la situación en Rusia y Ucrania no está clara, en marzo, los inversores deben prestar atención a dos cuestiones importantes, una es que se celebrarán dos reuniones, la otra es que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés pronto aterrizará. A medida que las expectativas de crecimiento constante del mercado se acercan al clímax, también se acerca al final, las placas relacionadas a corto plazo pueden tener un alto riesgo de retroceso.
Huo huaming, Gerente del Fondo ETF de la industria militar china de guangfa, dijo que las tensiones entre Rusia y Ucrania reflejaban la complejidad de las relaciones internacionales después de la epidemia. Tal vez las tensiones entre Rusia y Ucrania no eran sólo un evento impulsivo, sino también un microcosmos del cambio global. El rendimiento de la placa de la industria militar sigue siendo el factor decisivo del valor de la configuración de la placa, desde el punto de vista de la previsión del rendimiento, la mayoría de las empresas de la industria militar siguen teniendo un buen rendimiento. Con la profunda retrollamada de la placa militar este año, el valor de la configuración de la placa merece atención.
