Se espera que la reducción de la producción en la industria siderúrgica se fortalezca de nuevo. En el contexto del crecimiento constante, el mercado consideró una vez que la probabilidad de que la industria siderúrgica redujera la producción y aumentara la producción en 2022 era baja, lo que no era propicio para mejorar la relación entre la oferta y la demanda de la industria siderúrgica y la inversión en acciones siderúrgicas. Sin embargo, desde mediados y finales de febrero, varios dirigentes del sistema de la Asociación China de la industria siderúrgica han expresado sus opiniones, lo que ha dado lugar a un aumento significativo de las expectativas de producción de la industria siderúrgica. Por lo tanto, si la reducción de la producción se convierte finalmente en el objetivo político de la industria siderúrgica en 2022, significa: (1) se espera que el mercado invierta las expectativas de la industria siderúrgica en 2022; La producción china de acero bruto puede alcanzar su máximo en 2020.
La producción de acero prensado ayuda a reducir los precios del mineral de hierro. Casi todo el mineral de hierro se utiliza en la industria siderúrgica, alrededor del 60% – 70% de la demanda mundial de mineral de hierro proviene de China, por lo que la producción de acero de China afecta directamente a la relación entre la oferta y la demanda de mineral de hierro. Desde el 11 de febrero, el número público oficial de la Comisión de desarrollo y reforma ha publicado seis mensajes consecutivos sobre el mineral de hierro y ha entrevistado sucesivamente a comerciantes de mineral de hierro y a algunas empresas portuarias para investigar la bolsa de productos básicos de Dalian, pero esto no ha cambiado en última instancia la producción y la demanda real de mineral de hierro, y el precio del mineral de hierro se ha recuperado notablemente después de la corrección, a corto y mediano plazo. Los esfuerzos de China por mejorar la oferta y la demanda de mineral de hierro también dependen de la producción de acero prensado, que se verificó eficazmente el año pasado.
La forma viable de reducir la producción de acero es reducir las exportaciones. En 2021, las exportaciones nacionales de acero aumentaron entre un 25% y 66,9 millones de toneladas (alrededor del 6,5% de la producción de acero), lo que se logró en el contexto de una disminución del 3% de la producción China, lo que refleja principalmente la fuerte demanda extranjera. Esperamos que, si se presiona la producción en 2022, el camino más probable sea reducir las exportaciones, garantizando al mismo tiempo la oferta de China. Según los datos del 24 de febrero de 2022, los precios de las bobinas calientes en las principales economías son significativamente más altos que los de China, y la diferencia de precios es superior a la media de 2021, 2020 y a la media de los últimos 15 años. Esto demuestra que la situación general de la demanda en el extranjero este año es más fuerte que en China.
Si China presiona para reducir la producción de acero, la brecha correspondiente impulsará el aumento de los precios del acero en el extranjero.
En comparación con el año pasado, el efecto de la política de crecimiento constante de este año también merece la pena esperar. La política de reducción de la producción de acero bruto se presentó por primera vez en la Conferencia Nacional de Trabajo sobre información industrial celebrada el 28 de diciembre de 2020, pero la producción nacional de acero no comenzó a aumentar negativamente en julio de 2021, sino que comenzó a aumentar negativamente en octubre de 2021, y finalmente disminuyó un 3% en todo el año. Esto demuestra que hay un cierto retraso entre la presentación de la política y el efecto, por lo que la política de crecimiento estable a principios de este a ño en la segunda mitad de la fuerza y el efecto son muy esperados.
Clasificación de la evaluación: de acuerdo con el precio de cierre del 2 de marzo de 2022, el PB de la placa de acero de Pu es actualmente de 1,00, que se encuentra en la posición del 18% desde 2013, con un espacio del 150% en comparación con el valor máximo de junio de 2015; La relación entre PB y PB en Shanghai y Shenzhen es actualmente de 0,51, que se encuentra en la posición del 33% desde 2013 y el 61% en comparación con el valor máximo en agosto de 2017, lo que indica que la valoración absoluta y relativa de la placa de acero sigue siendo baja.
Sugerencia de inversión: aumentar la probabilidad de rendimiento de compresión y reproducir la oportunidad beta. Se espera que la reciente reducción de la producción de acero se fortalezca de nuevo, y se espera que la industria dé la bienvenida de nuevo a las oportunidades beta. En la actualidad, la valoración de la placa de acero de Pu se encuentra en el nivel más bajo desde 2013, y todavía hay un gran espacio para el aumento en el punto más alto de la historia. En combinación con la elasticidad de la empresa y la rentabilidad a medio y largo plazo, se recomienda prestar atención a Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) \\, Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) .
Consejos de riesgo: (1) la fuerza de compresión no es tan fuerte como se esperaba; El aumento constante de la demanda de acero no es lo que se esperaba; El aumento demasiado rápido del precio del acero plantea el riesgo de regulación gubernamental.
