Punto de vista básico:
La fuerza real o limitada de las sanciones energéticas de Europa y los Estados Unidos contra Rusia, esperamos que las sanciones a la exportación de petróleo crudo ruso alcance entre el 20% y el 40% de las circunstancias, Europa y los Estados Unidos tienen la capacidad de llenar la brecha de petróleo crudo. Esto significa que el control de la situación ruso - ucraniana determina la dirección de los precios del petróleo, si la situación rusa - ucraniana continúa fermentando, los precios del petróleo pueden elevarse a 120 - 140 dólares / barril. Si las negociaciones ruso - ucranianas mejoran marginalmente, la tasa de precios del petróleo probablemente alcanzará su punto máximo, el seguimiento puede caer a 80 - 100 dólares / barril. Europa y los Estados Unidos han reservado un colchón para las sanciones comerciales energéticas rusas. El 2 de marzo, la Unión Europea acordó excluir a siete bancos rusos de SWIFT, entre ellos el mayor Banco Federal de ahorro de Rusia y el Banco Industrial de gas de Rusia, que domina las transacciones energéticas de Rusia y China, como el gas y el petróleo, y dejar espacio para el comercio de energía.
Dado que Europa depende en gran medida de la energía rusa, las presiones inflacionarias limitan las sanciones reales. En 2020, las exportaciones rusas de petróleo crudo ascendieron a 4,65 millones de barriles diarios, lo que representa el 11% de las exportaciones mundiales de petróleo crudo, de las cuales el 50% se destinó a Europa. Al mismo tiempo, Rusia es el mayor importador de petróleo crudo de Europa, representando el 25%. En respuesta a las elecciones de mitad de período y a las exigencias de reactivar la economía china, los Estados Unidos no pueden permitirse un entorno sostenido de altos precios del petróleo.
Rusia tiene un suministro de 2,9 millones de barriles diarios de petróleo crudo en juego. En 2020, Rusia exportó 4,65 millones de barriles diarios de petróleo crudo, de los cuales el 38% correspondió a China y Belarús. Dado que China y Belarús han comenzado a utilizar el sistema spfs establecido por Rusia, pueden evitarse los riesgos de las sanciones SWIFT. El 62% restante de las exportaciones rusas de petróleo crudo, que corresponden a 2,9 millones de barriles diarios de petróleo crudo (alrededor del 7% de las exportaciones mundiales de petróleo crudo), corre el riesgo de no ser objeto de comercio transfronterizo, y el 80% de ellas se envían a Europa.
Además, Rusia es el segundo mayor exportador mundial de productos petrolíferos, en 2020, Rusia tiene 2,42 millones de barriles diarios de exportaciones de productos petrolíferos, que representan alrededor del 8,7% de las exportaciones mundiales. En cuanto a la proporción de las exportaciones rusas de petróleo crudo a los países, aproximadamente 1,5 millones de barriles diarios de petróleo refinado corren el riesgo de ser sancionados, lo que ampliará aún más el déficit de suministro de petróleo. Desde el punto de vista de los conflictos de guerra, si la situación entre Rusia y Ucrania mejora marginalmente, la tasa de precios del petróleo puede alcanzar un máximo gradual. A juzgar por la experiencia anterior, el aumento de los precios del petróleo no terminará cuando la situación de guerra no esté clara. Cuando estalla la guerra, los precios del petróleo tienden a disminuir rápidamente. Por lo tanto, si los precios del petróleo pueden subir de nuevo depende de si la evolución de la situación de conflicto ruso - ucraniano es controlable. La primera ronda de negociaciones ruso - ucranianas no tuvo éxito, las dos partes siguen estancadas, la situación puede fermentar aún más. Si continúan los combates en el futuro, los precios del petróleo se mantendrán por encima de los 110 dólares de los EE.UU. / barril, con la posibilidad de aumentar a 120 a 140 dólares de los EE.UU. / barril. Si las negociaciones ruso - ucranianas mejoran, la gran probabilidad de que los precios del petróleo hayan alcanzado un máximo gradual. A la luz de la experiencia de los Estados Unidos en dos sanciones contra Irán, la disminución de la oferta de 1 millón de barriles diarios corresponde aproximadamente a un aumento del 18% al 24% del precio del petróleo. Se prevé que las exportaciones rusas de petróleo crudo a Europa y los Estados Unidos disminuirán entre un 20% y un 80%, lo que dará lugar a una disminución de la oferta mundial de petróleo crudo de 580000 barriles diarios a 2,32 millones de barriles diarios, lo que representa un aumento del 10% al 56% del precio del petróleo, es decir, un aumento del precio del petróleo correspondiente a 99 a 140 dólares diarios a un precio de referencia de 90 dólares diarios.
La situación de la oferta y la demanda de petróleo crudo en 2022 siguió siendo tensa, lo que apoyó el alto precio del petróleo. En la actualidad, la fluctuación del sentimiento del mercado causada por el conflicto geográfico es la línea principal que afecta a los precios del petróleo. A medio y largo plazo, si el conflicto ruso - ucraniano ya no se intensifica, la tendencia de los precios del petróleo crudo volverá al equilibrio entre la oferta y la demanda. Desde el punto de vista de la oferta y la demanda, en 2022, los precios del petróleo crudo se mantendrán probablemente en el rango de 80 a 100 dólares por barril debido a la recuperación de la demanda pero a las limitaciones de la oferta. A medio y largo plazo, la lenta recuperación de la producción de petróleo de esquisto en los Estados Unidos y la débil voluntad de expansión de las empresas de petróleo de esquisto son todos factores que frenan el suministro de petróleo de esquisto y apoyan los precios del petróleo en los Estados Unidos. Pero también hay que tener en cuenta que si los precios del petróleo se mantienen altos, podría desencadenar una nueva ronda de inversiones de capital para las empresas de esquisto.
Sugerencia de riesgo: el conflicto ruso - ucraniano continúa fermentando; Los precios internacionales del petróleo están por encima de las expectativas.
