Desde el estallido del conflicto ruso - ucraniano, bajo la demanda de cobertura, los precios del oro han continuado la fuerte tendencia de este año. Al 3 de marzo de 2022, COMEX Gold Futures cerró a $1938 / Oz, un 1,47% más alto que cuando estalló el conflicto el 24 de febrero, presionando a muchos instrumentos financieros para convertirse en el mejor "refugio seguro" en la actual crisis geopolítica.
En primer lugar, el estallido de una gran crisis geopolítica ha puesto de relieve el valor estratégico del oro. La experiencia histórica ha demostrado que el oro es el instrumento más maduro para evitar riesgos en las grandes crisis geopolíticas y los riesgos conexos de la cola, y se convierte en un "refugio seguro" para el capital mundial. Por ejemplo, durante las crisis geopolíticas, como la guerra del Golfo, el incidente del 11 de septiembre y la guerra del Iraq, el precio del oro aumentó considerablemente, lo que se caracterizó por una fuerte liquidez, una pequeña volatilidad y unos ingresos estables durante la crisis geopolítica. Después del estallido del conflicto ruso - ucraniano en 2022, el oro superó la deuda estadounidense y el dólar estadounidense, convirtiéndose en el mejor activo de cobertura. En febrero de 2022, los precios del oro aumentaron un 6,3%, mientras que el índice S & P de bonos soberanos de los Estados Unidos cayó un 1,32%, el índice de bonos soberanos de la zona del euro cayó un 2,17% y el índice del dólar aumentó un 0,07%.
En segundo lugar, el Banco Central ruso ha vuelto a aumentar sus tenencias de oro, y los precios del oro siguen siendo sostenidos a corto plazo. En la actualidad, el Banco Central de Rusia posee 630000 millones de dólares en reservas internacionales, de los cuales el 16%, el 32%, el 13% y el 22% en dólares, euros, renminbi y oro, respectivamente. Según una declaración del Banco Central ruso, las sanciones estadounidenses y europeas conducirán a la congelación de casi el 40% de sus reservas de divisas, debilitando significativamente la estabilidad del sistema financiero ruso. En estas circunstancias, el Banco Central de Rusia reanudó rápidamente la compra de oro en el mercado ruso de metales preciosos de China, aumentando las tenencias de oro para hacer frente a las sanciones a largo plazo contra la escasez de reservas de divisas disponibles. Los precios del oro aumentaron más del 50% entre 2014 y 2020, cuando el Banco Central ruso aumentó drásticamente sus tenencias de oro. El aumento de las tenencias de oro por parte del Banco Central ruso durante las sanciones económicas proporcionará un fuerte apoyo a corto plazo al precio del oro. Sin embargo, también hay que tener cuidado de que los precios del oro sean "deliberadamente" cortos y reprimidos en los mercados financieros para debilitar el poder adquisitivo de las reservas de oro existentes en Rusia.
En tercer lugar, si el conflicto ruso - ucraniano desencadena una inflación descontrolada, el precio del oro puede romper la barrera de 2.000 dólares. Las dos partes en el conflicto ruso - ucraniano desempeñan un papel importante en la cadena de suministro mundial. Rusia es un importante productor mundial de materias primas y energía. Por un lado, la producción rusa de gas natural y petróleo crudo representa el 17% y el 14% de la producción mundial, respectivamente, y el principal objetivo de suministro es Europa. Por otra parte, Rusia es el principal productor de algunos metales de materias primas, la producción mundial de paladio representa el 37%, la producción mundial de platino representa el 11%. Al mismo tiempo, Rusia y Ucrania son los principales exportadores de materiales clave de la cadena mundial de la industria de semiconductores, el neón y los cereales. Una vez que el conflicto continúe o se amplíe, podría conducir a la interrupción de algunos canales de exportación de productos básicos, agravando aún más las actuales presiones inflacionarias mundiales y ayudando así a los precios del oro a superar el umbral de 2.000 dólares.
