Este informe se basa en el “amplio aumento de las expectativas crediticias, la dirección infravalorada sigue siendo dominante” de la investigación estratégica, combinada con las perspectivas macroeconómicas e industriales, la construcción de la cartera de acciones de oro de marzo.
Resumen:
Estudio de la situación general: perturbación gradual de la preferencia por el riesgo. En primer lugar, el conflicto ruso – ucraniano afecta a la preferencia por el riesgo, y la aversión al riesgo es dominante en la actualidad. En segundo lugar, aumentar las expectativas de inflación mundial influyendo en la oferta de productos básicos como la energía. Desde una perspectiva a medio plazo, la recuperación económica de China sigue siendo fundamental.
Teniendo en cuenta la relajación marginal del sector inmobiliario (relación de pago inicial, restricción de la compra de préstamos relajados), las expectativas de crédito más amplias se están calentando de nuevo, el ciclo de crédito → ciclo de beneficios impulsará el crecimiento constante del mercado de reparación.
Conflicto ruso – ucraniano: la inflación está perturbada y los activos de riesgo están desensibilizados. El 24 de febrero, Putin autorizó a las fuerzas rusas a llevar a cabo una “operación especial” en Ucrania, el conflicto ruso – ucraniano se intensificó hacia una confrontación militarizada. Bajo el conflicto ruso – ucraniano, a corto plazo, los precios internacionales de los productos básicos, representados por el petróleo crudo, aumentaron significativamente, lo que impulsó la continuación de la presión inflacionaria al alza, y el proceso de aumento y reducción de las tasas de interés en los principales mercados mundiales es difícil de revertir. Al mismo tiempo, la volatilidad de los precios de los activos aumenta en el contexto de la incertidumbre externa.
En el mercado chino, el factor dominante a largo plazo es el rendimiento del ciclo económico, la actual ronda de perturbaciones externas será relativamente limitada, los activos de riesgo también se desensibilizarán gradualmente.
Sobre la infravaloración: todavía dominante. El beneficio de la placa infravalorada tiene una alta sensibilidad al ciclo económico, y la mayoría de sus precios provienen de la expectativa de que la política de crecimiento estable apoye la economía. La duración del mercado de valores infravalorados está altamente correlacionada con la verificación de los beneficios empresariales: 1) la duración del mercado de valores infravalorados es más larga en 2008 – 2009 y 16 – 17 años, principalmente debido a la verificación continua de los beneficios empresariales; Las otras cuatro rondas duraron de 3 a 5 meses, principalmente para la agitación primaveral (12 / 13 años), as í como el mercado extremo de toros (14 años) / mercado de osos (18 años) bajo el cambio de estilo. Teniendo en cuenta que las expectativas de beneficios no se han invertido en el contexto de la actual ronda de crecimiento constante, la placa infravalorada todavía se encuentra en una etapa ventajosa, a saber, nuestra referencia en enero de “flujo de agua hacia abajo”.
Perspectiva de previsión del rendimiento: la tasa de previsión del rendimiento del informe anual 2021 alcanzó alrededor del 58% y los beneficios cayeron en el rango. Al 25 de febrero, la proporción general de divulgación de las previsiones de resultados del informe anual 2021 de las acciones a ascendía al 64%.
En la actualidad, la tasa de anticipación de las empresas que cotizan en bolsa, que ya ha anunciado el informe anual, es del 58%, en comparación con 2021q3 (63%), ha disminuido. Los beneficios de las industrias del automóvil, el transporte, la nueva energía y la mayor parte del ciclo aumentaron significativamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mientras que los beneficios de las industrias del comercio minorista, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca, los bienes raíces y otras industrias aumentaron negativamente En comparación con el mismo per íodo del año pasado. Los beneficios del primer semestre de 2022 siguen siendo difíciles de salir de la zona de presión, pero se espera que los beneficios del segundo semestre de 2022 se recuperen gradualmente debido a la ampliación marginal del crédito, la estabilización del ciclo de pedidos y la dificultad de tomar la iniciativa de ir al almacén.
Estrategia monarca marzo 2022 cartera de acciones de oro:
1. Finanzas: Citic Securities Company Limited(600030) / Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ; 2. Agricultura: Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ; 3. Alimentos y bebidas:
Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ; 4. Petrochemical: China Oilfield Services Limited(601808) ; 5. Materiales de construcción: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ; 6. Electric New: Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) ; 7. Electrónica: Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ; 8. Industria militar: Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ; 9. Automobile: Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .
