Perspectiva de Seguridad:
1. La guerra ruso - ucraniana causó un gran terremoto en el mercado mundial. El impacto posterior del conflicto ruso - ucraniano en el mercado incluye: 1) un mayor aumento de los precios de la energía, impulsando la presión inflacionaria mundial. La aversión al riesgo a corto plazo puede dar lugar a un ajuste del mercado de valores o a una restricción de la capacidad de consumo y la voluntad de los residentes de los Estados Unidos, lo que constituye una cierta presión deflacionaria. Existe el riesgo de que los diferenciales de vencimiento de los bonos estadounidenses se reduzcan más rápidamente. A corto plazo, más fondos de cobertura fluyen a la deuda estadounidense, pero los mercados son más cautelosos con respecto a las perspectivas económicas a mediano plazo de los Estados Unidos, y las tasas de interés de los bonos estadounidenses a largo plazo son más suprimidas. El índice del dólar obtuvo nuevos beneficios, ya que la economía europea se vio afectada o mayor que la de los Estados Unidos, y el riesgo de inflación a mediano plazo aumentó en los Estados Unidos. 2. Las expectativas de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal siguen fluctuando. Al 26 de febrero, el mercado esperaba que la Reserva Federal aumentara las tasas de interés en un 76% en un 25% en marzo, según datos de la CME. Nuestro juicio sobre el ritmo de austeridad de la Reserva Federal es que a corto plazo, debido a la mayor volatilidad del mercado o a la necesidad de ser más cautelosos (marzo optó por aumentar las tasas de interés sólo 25 BP en lugar de 50 BP). A medio plazo, es necesario frenar la inflación y controlar el alcance de la reducción de los tipos de interés a plazo de la deuda de los Estados Unidos, por una parte, seguir aumentando los tipos de interés (por ejemplo, los tipos de interés aumentaron continuamente en mayo y junio, o incluso los tipos de interés aumentaron 50 BP una vez), por otra parte, promover activamente el proceso de reducción de la Declaración, reducir el riesgo de que la curva de rendimiento se aplanara demasiado rápido o incluso se invirtiera en la estabilidad económica y financiera.
Seguimiento Económico en el extranjero: 1) economía de los Estados Unidos: la inflación básica del PCE de los Estados Unidos en enero fue del 5,2%, en consonancia con las expectativas. El gasto de consumo personal de los Estados Unidos se recuperó significativamente en enero, impulsado principalmente por el consumo de bienes, el consumo de servicios sigue siendo inferior al nivel de hace dos años. Con la disminución de los ingresos de bienestar social, la tasa de crecimiento interanual de los ingresos personales disponibles en los Estados Unidos ha sido ligeramente inferior a la tasa de crecimiento del gasto de los consumidores. La tasa de ahorro personal de los Estados Unidos, del 6,4%, ya está por debajo de los niveles previos a la epidemia de más del 7%. La confianza de los consumidores y las expectativas de los consumidores disminuyeron en febrero a medida que el "miedo a la inflación" volvió a fermentar. El crecimiento de los precios de la vivienda se ha recuperado en las 20 ciudades de los Estados Unidos, pero las tasas de interés de los préstamos futuros aumentan o frenan la demanda de vivienda. La última hipoteca estadounidense a 30 años tiene una tasa fija del 3,89%. Economía Europea: los datos de la UE antes del estallido de la guerra ruso - ucraniana muestran que la economía de la zona del euro se recuperó más de lo esperado en febrero. Tras el estallido de la guerra ruso - ucraniana, la escasez de energía en Europa puede agravarse, ya que la dependencia externa de la energía es mayor, el aumento de los precios de la energía y la presión inflacionaria sobre su capacidad de consumo, as í como el daño a la economía europea, requieren gran atención. Epidemias en el extranjero: la mayoría de las regiones de América y Europa han experimentado una disminución de la tasa de crecimiento del diagnóstico. El Reino Unido declaró que "coexisten con el virus covid - 19", Irlanda, Dinamarca y otros países de la Unión Europea también han sido completamente desbloqueados, Asia sigue liberalizando los controles fronterizos.
Global Asset performance: 1) Global stock markets: Russian Stock Fall, European Stock pressure, U.S. Stock a small repunte. Por un lado, el impacto directo del conflicto ruso - ucraniano en la economía estadounidense es limitado, por otro lado, las expectativas del mercado de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés se han enfriado temporalmente. Mercado mundial de bonos: los diferenciales a plazo de los bonos estadounidenses siguen disminuyendo y las expectativas de inflación se recuperan. Los diferenciales de los bonos a 10 y 2 años se redujeron a 42 BP. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años aumentó 5 BP a 1,97% durante toda la semana. Las expectativas implícitas de inflación de los consejos de cinco años aumentaron 16 BP a 3,02% durante toda la semana. Productos básicos: el petróleo crudo Brent, el aluminio, el trigo y otros productos básicos aumentaron considerablemente; Los precios del oro cayeron ligeramente. Tipo de cambio: el índice del dólar estadounidense ha vuelto a romper 97. 24, el índice del dólar de los ee.u u. Una vez más superó el nivel 97, el más alto intradía aumentó a 97,7; El índice de 25 dólares cayó. En la semana que terminó el 22 de febrero, las posiciones largas netas en dólares cayeron a 5.800 millones de dólares en comparación con 6.760 millones de dólares en la semana anterior, según Reuters.
