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En su informe semestral sobre política monetaria, el Presidente de la Reserva Federal Powell confirmó claramente el aumento de las tasas de interés de marzo, diciendo que "se espera que sea apropiado aumentar las tasas de interés en marzo" y, lo que es más importante, se refirió a "la reducción del balance después del primer aumento de Las tasas de interés", y que el aumento de los precios está obligando a la Reserva Federal a acelerar el ritmo de la contracción, sin descartar la posibilidad de que se abra en marzo - abril. Hay que estar atentos a los efectos negativos de la reducción de los activos financieros. Desde 2007, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y los activos financieros es significativa, la correlación positiva con las acciones estadounidenses es de hasta 0,9, la correlación negativa con los tipos de interés de los bonos estadounidenses es de hasta - 0849, y la correlación positiva con Shanghai y Shenzhen 300 es de 0,68; Sin embargo, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y los productos básicos fue inferior a 0,56.
La situación actual en Rusia sigue siendo más grave de lo que esperábamos, y la guerra entre Rusia y Ucrania ha pasado de un bombardeo a una nueva etapa de la guerra de Sierra Leona, y el suministro de energía y gas ruso se verá inevitablemente afectado. Elegimos seis eventos geopolíticos más influyentes en la historia como muestras para el análisis. Los conflictos geográficos en el impacto de los activos financieros muestran la regla de la primera caída después del aumento, en la fase de preparación antes del evento (el mes anterior), el índice del dólar de los Estados Unidos, el índice compuesto de Shanghai, la tasa de interés de la deuda de los Estados Unidos de 10 y La probabilidad de caída de la muestra son mayores, la probabilidad de caída de la muestra es del 83,3%, la probabilidad de aumento del 66,6% de los activos de cobertura de oro. Después de que el evento aterrizara oficialmente, los activos de riesgo se recuperaron y repararon, y la probabilidad de que el índice NASDAQ aumentara en un 83,3%, el índice compuesto de Shanghai y el índice del dólar estadounidense en un 66,6%. Sin embargo, todas las placas de productos básicos, excepto el oro, no muestran una regla obvia antes y después del evento, y creemos que el resultado cambiará de acuerdo con la estructura de la oferta y la demanda en el lugar del evento.
Cabe mencionar que, con la celebración de las dos reuniones, se puede prestar atención a si China tendrá nuevas señales positivas en un Gobierno de crecimiento constante, el Presidente de la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros dijo que los riesgos en las esferas prioritarias de la economía nacional siguen estando bajo control y que el impulso de la financiación de la burbuja inmobiliaria se ha invertido fundamentalmente. Después de que algunas ciudades redujeran la proporción de pago inicial, la nueva política inmobiliaria de Zhengzhou también tiene un ajuste marginal en la suscripción de préstamos y la compra limitada, puede seguir rastreando si hay nuevos cambios de política en todo el país.
En general, el progreso inmobiliario a nivel microeconómico sigue siendo insatisfactorio, la deuda especial ha aumentado recientemente, pero no ha mejorado el inicio de la construcción, a corto plazo, reducimos la demanda interna de productos industriales (materiales de construcción negros, aluminio no ferroso tradicional, productos químicos, carbón) Estrategia neutral; A medida que se acerca la ventana de las dos conferencias, junto con las expectativas de beneficios de las empresas apoyadas por la sociedad y las finanzas, todavía mantenemos la opinión de que la negociación de acciones es más larga; La lógica alcista basada en el cuello de botella de la oferta y la conducción de costos sigue siendo relativamente suave. En la actualidad, la cadena del petróleo crudo depende más de la situación favorable del conflicto entre Ucrania y Rusia, por lo que es necesario vigilar el riesgo de ajuste de los acontecimientos posteriores. En el nivel de los metales preciosos, debido a que el IPC de los Estados Unidos alcanzó un nuevo máximo desde la década de 1980 en enero, bajo el apoyo de la lógica de la estanflación en el extranjero, superpuesta con el riesgo de conflicto ruso - ucraniano, los metales preciosos mantienen el punto de vista de la caza de gangas.
Estrategia (orden de fuerza): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (soja, harina de soja, etc.), la caza de gangas de metales preciosos; Los productos industriales de demanda externa (petróleo crudo y productos relacionados con el costo de la cadena, nueva energía y metales no ferrosos), los productos industriales de demanda interna (materiales de construcción negros, aluminio no ferroso tradicional, productos químicos, carbón) son neutrales;
Punto de riesgo: riesgo geopolítico; Riesgo de brotes epidémicos mundiales; El deterioro de las relaciones sino - estadounidenses; La situación en el Estrecho de Taiwán; La situación en Ucrania y Rusia.
