El margen de demand a mejoró, y la estabilidad de PMI siguió aumentando por encima del punto crítico. En febrero, el PMI manufacturero fue del 50,2%, un aumento del 0,1% con respecto al valor anterior y se mantuvo en el rango de expansión. El índice de producción cayó al 50,4%, 0,5 puntos porcentuales desde el mes pasado, pero todavía se encuentra por encima del punto crítico; El índice de nuevos pedidos aumentó 1,4 puntos porcentuales al 50,7% en comparación con el valor anterior y volvió a la zona de expansión. El índice compuesto de producción de PMI en febrero fue del 51,2%, un aumento del 0,2% con respecto al mes anterior.
La demanda del mercado ha mejorado y el índice de nuevos pedidos de exportación sigue aumentando. En febrero, el índice de nuevos pedidos de PMI aumentó 1,4 puntos porcentuales al 50,7% en comparación con el valor anterior, y volvió a estar por encima del umbral, continuando la tendencia de recuperación desde enero. Desde el punto de vista de los nuevos pedidos de China, la demanda de manufactura se ha expandido. Entre ellos, afectados por la liberación de la demanda del mercado después de las vacaciones y la repetición de la epidemia, el índice de nuevos pedidos de la industria farmacéutica, el equipo especial y el automóvil es superior al 54%, que es superior al índice de nuevos pedidos de la industria manufacturera, pero también se ve afectado por El aumento de la fluctuación de los precios de algunos productos básicos internacionales, como el petróleo crudo internacional, etc. el índice de nuevos pedidos de la industria de la fundición de metales ferrosos y el procesamiento de calandrias, los productos minerales no metálicos, etc. es inferior al 46%. La demanda de la industria es débil. A juzgar por los nuevos pedidos de exportación, los nuevos pedidos de exportación aumentaron 0,6 puntos porcentuales hasta el 49% en febrero en comparación con el mes anterior. Aunque la reciente epidemia en el extranjero se ha aliviado, la reparación de la cadena de suministro en el extranjero todavía necesita algún tiempo. La adición de la Reserva Federal de Los Estados Unidos o la apertura del proceso de aumento de las tasas de interés a finales del primer trimestre también beneficiará en cierta medida a las exportaciones chinas, y se espera que las exportaciones chinas sigan siendo resistentes a corto plazo. Sin embargo, al mismo tiempo, China se enfrenta a una situación comercial internacional compleja y grave, un aumento de la inestabilidad geopolítica y otros factores, la tendencia futura de las exportaciones sigue enfrentando más incertidumbre.
La producción siguió disminuyendo, pero todavía se encuentra en el intervalo de expansión. La expansión de las actividades de producción y gestión de las empresas manufactureras se ha ralentizado debido a las vacaciones, las estaciones y los brotes repetidos. El índice de producción de este mes cayó 0,5 puntos porcentuales al 50,4% en comparación con el mes anterior, y la producción continuó su tendencia a la baja en enero, aunque todavía por encima del punto crítico, pero el ritmo de expansión de la producción se desaceleró. Desde el punto de vista de la industria específica, o impulsada por la fuerte demanda, la medicina, el equipo especial y el índice de producción de la industria automotriz son superiores al 54%. Los índices de producción de productos minerales no metálicos, fundición de metales ferrosos y calandrado están por debajo del punto crítico, por debajo del 46%, lo que indica que la oferta y la demanda de las industrias pertinentes son débiles. En cuanto al inventario, las existencias de materias primas disminuyeron un punto porcentual a 48,1 este mes en comparación con el mes anterior, mientras que las existencias de productos acabados disminuyeron 0,7 puntos porcentuales a 47,3% en comparación con el mes anterior. La expansión de la producción se desaceleró este mes y la demanda mejoró, o el consumo de inventario de las empresas manufactureras se aceleró en cierta medida.
El diferencial de precios de compra y venta siguió aumentando, y el índice de precios de compra y venta aumentó significativamente. Desde el punto de vista del índice de precios, el índice de precios de compra de materias primas y el índice de precios de fábrica de este mes continuaron aumentando en enero, respectivamente, en comparación con el mes anterior, 3,6 y 3,2 puntos porcentuales hasta el 60% y el 54,1%, y siguieron estando en el intervalo de expansión, el margen del índice de compras y ventas de este mes siguió aumentando, de 5,5 puntos porcentuales en enero a 5,9 puntos porcentuales en febrero. Desde el punto de vista de la industria, debido a los conflictos geopolíticos internacionales, los precios internacionales del petróleo crudo y otros productos básicos han aumentado considerablemente, y los precios futuros del petróleo crudo Brent han superado los 100 dólares de los EE.UU. Por barril en un momento y han alcanzado un récord de casi ocho a ños. Los dos índices de precios de las industrias de fundición y calandrado de metales no ferrosos se sitúan en un rango superior al 60%. Teniendo en cuenta que la situación actual del conflicto ruso - ucraniano no está clara, y que se prevé que el precio del petróleo crudo siga estando en un rango más alto a corto plazo, lo que a su vez ejercerá cierta presión al alza sobre el nivel de inflación de China, pero se prevé que el nivel de inflación de China siga siendo controlable con la continuación de la política de crecimiento estable, mantenemos nuestra opinión anterior de que se prevé que la tasa de crecimiento interanual del IPC o la continuación de la tendencia a la baja trimestral, Sin embargo, el alcance de la disminución o la desaceleración marginal, la presión de los costos de las empresas medianas y descendentes es mayor.
El auge de las empresas a diferentes escalas se divide continuamente, y la presión sobre la producción y la gestión de las pequeñas empresas es mayor. Desde el punto de vista de la escala de las diferentes empresas, el nivel de prosperidad de las grandes empresas y las medianas empresas ha seguido mejorando, el PMI de las grandes empresas y las medianas empresas es del 51,8% y el 51,4%, respectivamente, que es superior al 0,2% y al 0,9% del mes pasado, y el nivel de prosperidad de las grandes empresas se ha recuperado durante tres meses consecutivos. En comparación con el mes pasado, el PMI de las pequeñas empresas disminuyó 0,9 puntos porcentuales hasta el 45,1%, el nivel de prosperidad siguió disminuyendo, el ritmo de reanudación de la producción de las pequeñas empresas después de las vacaciones fue relativamente lento, la producción de las pequeñas empresas siguió siendo débil.
El panorama de los servicios ha repuntado y las PMI no manufactureras siguen estando por encima del umbral. En febrero, el índice de actividad empresarial no manufacturera aumentó 0,5 puntos porcentuales al 51,6% en comparación con el mes anterior, por encima del punto crítico durante medio a ño consecutivo, en el que el índice de actividad empresarial de la industria de servicios aumentó 0,2 puntos porcentuales al 50,5% y el índice de actividad empresarial de la industria de la construcción aumentó 2,2 puntos porcentuales al 57,6%.
La industria de servicios se ha calentado ligeramente debido a los factores festivales, y la distribución local de la epidemia sigue perturbando la recuperación de algunos servicios de contacto. Impulsada por la fuerte demanda de consumo durante las vacaciones del Festival de primavera, el índice de actividad empresarial de las industrias del transporte ferroviario, el transporte aéreo, el correo urgente y la cultura, el deporte y el entretenimiento aumentó a más del 57% en febrero. El índice de actividad comercial de las industrias de servicios al por menor y residencial, que incluye el consumo por contacto, se encuentra en el rango inferior al 45,0%, y la situación epidémica desde principios de año sigue ejerciendo una gran presión sobre la rehabilitación de las industrias de servicios por contacto. El índice de nuevos pedidos del sector de los servicios disminuyó 0,5 puntos porcentuales este mes al 46,3% en comparación con el mes anterior, lo que indica que la demanda del mercado sigue siendo débil a corto plazo.
La industria inmobiliaria todavía está en proceso de ajuste, el paisaje de la industria de la construcción se ha recuperado o relacionado con la emisión de bonos especiales para acelerar la ejecución de proyectos de infraestructura. El impacto de los festivales y los factores estacionales en el funcionamiento de la industria de la construcción disminuyó gradualmente, el índice de actividad empresarial de la industria de la construcción aumentó 2,2 puntos porcentuales en febrero en comparación con el mes anterior al 57,6%, la tasa de expansión se aceleró. Desde finales de 2021, muchas políticas de crecimiento constante se han introducido con frecuencia, y las políticas fiscales y monetarias siguen funcionando. Según las estadísticas de Wind, el gobierno local ha emitido 541600 millones de yuan de nuevos bonos especiales en 2022, lo que representa el 37% de los bonos especiales "aprobados por adelantado". Los Proyectos de infraestructura multirregionales se ejecutan continuamente en tierra. El índice de actividad comercial de la industria de la construcción de ingeniería civil de este mes es del 58,6%. Un aumento de 8,9 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. Aunque la reciente política de regulación y control de la industria inmobiliaria parece una señal de desaceleración marginal, pero la actual industria inmobiliaria todavía se enfrenta a una mayor presión a la baja, el apoyo a la restauración de la industria de la construcción o limitado.
Con la liberación de la demanda después de las vacaciones y la mitigación de los efectos de la epidemia, se espera que los servicios no manufactureros mantengan una ligera tendencia de recuperación. En cuanto al seguimiento, el mantenimiento de la oferta y la estabilidad de precios seguirá desempeñando un papel importante en un período de tiempo y la política de crecimiento estable se sumará a la mejora marginal de la demanda interna, lo que dará lugar a un cierto apoyo a la producción. Desde principios de a ño, la epidemia de covid - 19 se ha difundido en muchos lugares. Con el fin de aliviar el impacto de la epidemia en la industria de servicios, 14 departamentos, como la Comisión Nacional de desarrollo y reforma, han publicado varias políticas sobre la promoción de la recuperación y el desarrollo de industrias difíciles en la esfera de los servicios, y han propuesto la continuación de muchas políticas de apoyo para promover la rehabilitación de la industria de servicios, como el impuesto sobre el valor añadido de los servicios, el crédito y la política de reducción. La inversión, el consumo, etc. pueden aumentar la demanda de servicios no manufactureros, pero la epidemia sigue siendo una amenaza para la recuperación de la demanda en el futuro.
