Puntos de inversión:
Evento el 1 de marzo de 2022, el Centro de investigación de la industria de servicios de la Oficina Nacional de Estadística y la Federación China de logística y compras publicaron el índice de gerentes de compras de China. El índice de PMI manufacturero fue del 50,2%, un aumento del 0,1% con respecto al mes anterior. El PMI no manufacturero fue del 51,6%, un aumento del 0,5% con respecto al mes anterior.
El PMI manufacturero se recuperó ligeramente, con una disminución estacional del índice de producción del 50,2% en febrero, un aumento del 0,1% con respecto al mes anterior. Desde el punto de vista del tamaño de las empresas, las PMI de las grandes y medianas empresas aumentaron 0,2 y 0,9 puntos porcentuales, respectivamente, en comparación con el mes pasado, mientras que las PMI de las pequeñas empresas disminuyeron 0,9 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, y se encuentran en los mínimos desde marzo de 2020. Los factores epidémicos se superponen con la influencia estacional y la tasa de expansión de la producción se ralentiza. El índice de producción de PMI en febrero fue del 50,4%, un 0,5% inferior al mes anterior. La expansión de la producción de las empresas se ha visto limitada por la aparición de brotes epidémicos en febrero. Al mismo tiempo, la tasa de expansión de la producción disminuyó estacionalmente debido a la interrupción de la producción durante las vacaciones del Festival de primavera, pero la tasa de disminución fue inferior a la del mismo período desde 2018. En la próxima etapa, teniendo en cuenta que las actividades de producción de las empresas volverán gradualmente a la normalidad después del Festival de primavera y que los departamentos pertinentes publicarán una serie de políticas para promover el crecimiento constante de la economía industrial, se prevé que las actividades de producción y gestión de las empresas se sitúen en un nivel relativamente alto y que se acelere la expansión de la producción, pero es necesario prestar atención al progreso de la prevención y el control de la epidemia en China.
Los nuevos pedidos volvieron a la zona de auge, la mejora de la demanda fue evidente en febrero, el índice de nuevos pedidos fue del 50,7%, regresó a la zona de auge, aumentó 1,4 puntos porcentuales en comparación con el mes pasado, la mejora fue mayor que el mismo período del año anterior. Entre ellos, los nuevos pedidos de exportación fueron del 49,0%, 0,6 puntos porcentuales más que el mes pasado, y el índice de importación de PMI fue del 48,6%, 1,4 puntos porcentuales más que el mes pasado. En cuanto a la demanda externa, el rendimiento de las exportaciones fue más fuerte. La demanda de reposición de existencias en los Estados Unidos y otros países sigue siendo elevada, lo que se suma a la persistencia de la epidemia en el sudeste asiático, lo que conduce a la devolución de pedidos a China y a un fuerte rendimiento de las exportaciones. En la próxima etapa, teniendo en cuenta que la situación de la prevención y el control de las epidemias en el extranjero es difícil de mejorar a corto plazo, la lógica del retorno de los pedidos del sudeste asiático a China no se modifica, la demanda de reposición de existencias se superpone, las exportaciones a corto plazo o seguirán teniendo Un buen rendimiento. En cuanto a la demanda interna, la emisión y el aterrizaje de bonos especiales se aceleraron con el impulso de la política de crecimiento constante, como la construcción de capital por adelantado, lo que impulsó la construcción de capital a la demanda interna. En la próxima etapa, se espera que la demanda interna aumente aún más, teniendo en cuenta la fuerza continua de la política de crecimiento estable. Sin embargo, sigue siendo necesario prestar atención a las políticas del gobierno local, como el endurecimiento de la supervisión implícita de la deuda, que repercute en la inversión en infraestructura.
En febrero, el precio de compra de PMI aumentó 3,2 puntos porcentuales al 54,1% y el precio de compra de PMI aumentó 3,6 puntos porcentuales al 60,0%. La diferencia entre el precio de fábrica y el precio de compra de PMI fue de - 5,9%, 0,4 puntos porcentuales inferior al mes anterior. Creemos que los precios de los productos básicos, como el petróleo, han aumentado considerablemente debido a la influencia de factores como la política de margen en el extranjero y en el extranjero, lo que ha dado lugar a la reducción del margen de beneficio de las empresas. Desde el punto de vista de los datos, las empresas van pasivamente al inventario. Las existencias de productos acabados en febrero fueron del 47,3%, lo que representa una disminución del 0,7% con respecto al mes anterior. El inventario de materias primas fue del 48,1%, un 1,0% inferior al mes anterior. El índice de volumen de compras aumentó 0,7 puntos porcentuales hasta el 50,9% en febrero, lo que refleja el fenómeno de la desinversión pasiva de las empresas en el contexto del aumento de la demanda y la desaceleración de la expansión de la producción.
Las cifras de empleo mejoraron en febrero, cuando el número de empleados en la industria manufacturera fue del 49,2%, lo que representa un aumento del 0,3% con respecto al mes anterior y un nuevo máximo desde septiembre de 2021. Los empleados no manufactureros representaron el 48,0%, un aumento del 1,1% con respecto al mes anterior. Teniendo en cuenta las altas expectativas de las actividades de producción y gestión de las empresas, la tasa de empleo de las empresas ha aumentado, lo que ha dado lugar a una mejora de los datos sobre el empleo.
En general, las exportaciones y la infraestructura se convirtieron en las dos principales fuerzas del crecimiento económico estable, lo que impulsó el rendimiento del índice de PMI de la industria manufacturera a superar las expectativas. En la próxima etapa, se espera que la producción y la gestión de las empresas en el lado de la producción sean mayores, y se espera que la tasa de expansión de la producción de las empresas aumente con la aplicación gradual de políticas conexas. En el lado de la demanda, el retorno de los pedidos y la demanda de reposición en el extranjero son muchos factores, las exportaciones seguirán teniendo un buen rendimiento a corto plazo. En cuanto a la demanda interna, se espera que la inversión en infraestructura apoye la economía en el tono principal de la política de crecimiento constante, pero todavía debe prestarse atención a la influencia de las políticas reguladoras, como la gestión y el control implícitos de la deuda del gobierno local, en la capacidad de construcción de infraestructura.
El riesgo sugiere que la prevención y el control de la epidemia no son tan esperados, la inflación supera las expectativas y la política cae por debajo de las expectativas.
