Puntos de inversión
A corto plazo, el centro del renminbi se debilita ligeramente, pero su alcance es limitado.
En el primer trimestre siguiente, la ventaja de las exportaciones podría debilitarse, pero la recuperación de la cadena de suministro mundial podría retrasarse, y podríamos continuar con la ventaja del superávit comercial anterior, por lo que se prevé una ligera depreciación del renminbi en el primer trimestre, aunque limitada. Las corrientes transfronterizas de capital también pueden afectar al tipo de cambio del renminbi. El flujo de capital está relacionado con el diferencial de tipos de interés entre China y los Estados Unidos, mientras que el diferencial de tipos de interés entre China y los Estados Unidos está relacionado con la diferenciación de la política monetaria entre China y los Estados Unidos. Se espera que el estrechamiento del diferencial de tipos de interés entre China y los Estados Unidos ejerza una presión a corto plazo sobre el tipo de cambio del renminbi. Aunque la reducción de los diferenciales de interés entre China y los Estados Unidos disuadirá a los inversores extranjeros de aumentar sus tenencias de activos RMB, los inversores extranjeros tienen una demanda estructural de aumento de las tenencias de activos RMB debido a la diversificación. En los últimos años, la posición internacional y el atractivo de los activos del renminbi han aumentado considerablemente, lo que constituye un apoyo al tipo de cambio del renminbi. En general, a corto plazo, el centro del renminbi se debilitó ligeramente, pero el alcance es limitado.
El índice del dólar se ha fortalecido ligeramente, pero puede caer después de aumentar las tasas de interés
Las expectativas de la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés en marzo son fuertes, y el dólar suele subir antes de aumentar las tasas de interés, y luego caer después de aumentar las tasas de interés; Las ventas al por menor de los Estados Unidos se recuperaron más de lo esperado en enero, y las ventas al por menor de los Estados Unidos aumentaron un 3,8% en enero, superando con creces las expectativas del mercado. En 2022, algunas economías avanzadas también comenzarán a aumentar las tasas de interés, si el Banco Central Europeo comienza a ajustar el ritmo de las compras de deuda este año y la Reserva Federal comienza a aumentar las tasas por primera vez, es probable que los diferenciales entre los Estados Unidos y Europa se reduzcan a mediano y largo plazo y que el apoyo de los diferenciales entre los Estados Unidos y Europa al dólar se debilite posteriormente. La probabilidad de que la Reserva Federal comience a aumentar las tasas de interés en marzo es mayor, y el índice del dólar aumentó la mayor parte del tiempo durante el período histórico de aumento de las tasas de interés de los Estados Unidos. El índice del dólar suele entrar en un rango ascendente antes de que comiencen los aumentos oficiales de las tasas de interés. El índice del dólar de los Estados Unidos suele estar en un nivel más alto al comienzo de un aumento oficial de las tasas de interés, y el índice del dólar de los Estados Unidos puede caer brevemente después de que comience el aumento.
Indicación del riesgo
La incertidumbre de la epidemia afecta a la cadena de suministro mundial; El proceso de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal no fue tan rápido como se esperaba; El proceso de aumento de las tasas en el resto de las economías desarrolladas fue inferior a lo previsto.
