Las PMI manufactureras aumentaron ligeramente y la expansión no manufacturera se aceleró según lo previsto. En febrero de 2022, el PMI manufacturero aumentó ligeramente 0,1 puntos porcentuales a 50,2% mes tras mes, mejor de lo esperado (49,9%) y estuvo en la línea de falla durante cuatro meses consecutivos. En febrero de 2022, el índice de actividad empresarial de la industria de servicios aumentó ligeramente 0,2 puntos porcentuales hasta el 50,5% y el índice de actividad empresarial de la industria de la construcción aumentó 2,2 puntos porcentuales hasta el 57,6%. Bajo la influencia combinada de los dos, el índice de actividad empresarial de la industria no manufacturera aumentó 0,5 puntos porcentuales hasta el 51,6% en comparación con el período anterior, lo que fue mejor de lo previsto por el mercado (50,7%). Como dijimos anteriormente (para más detalles, véase "China macro Data Review in January - Manufacturing Demand is weak, Epidemic repunte and Seasonal Factors lead to non - Manufacturing Expansion Drop"): Monetary and Fiscal ENDS are increasingly strengthened, demand Improvement makes Manufacturers can still continue to expand under the overall Economic Bottom; Después del Festival de primavera, la expansión de la industria no manufacturera se aceleró, los gastos financieros impulsaron la construcción de infraestructura para apoyar la industria de la construcción, la recuperación de la industria de servicios depende de la tendencia de la epidemia.
El índice de nuevos pedidos de manufactura se elevó a la línea de auge y caída, con una mejora marginal de la demand a. En febrero de 2022, el índice de nuevos pedidos de manufactura aumentó 1,4 puntos porcentuales hasta situarse en el 50,7%, lo que puso fin a seis meses consecutivos de contracción, lo que indica una mejora marginal de la demanda. Entre ellos, el índice de nuevos pedidos de exportación aumentó 0,6 puntos porcentuales hasta el 49,0% en febrero de 2022, lo que indica una mejora marginal. Con la mejora de la demanda general, la recuperación y diferenciación de las empresas manufactureras a diferentes escalas se intensificaron aún más. En febrero de 2022, el PMI de las grandes empresas aumentó 0,2 puntos porcentuales hasta el 51,8%, un máximo de nueve meses. Las PMI de las empresas medianas aumentaron 0,9 puntos porcentuales hasta el 51,4%, un máximo de 11 meses; Las PMI de las pequeñas empresas disminuyeron 0,9 puntos porcentuales hasta el 45,1%, el nivel más bajo desde febrero de 2020, y la tendencia a la contracción es evidente.
Con la mejora de la demanda general, las pequeñas empresas se han quedado rezagadas debido a su débil competitividad y a su recuperación. En febrero de 2022, el índice de nuevos pedidos de las pequeñas empresas disminuyó un 1,0% hasta situarse en el 41,7%, significativamente inferior al de las medianas empresas (53,1%) y las grandes empresas (53,2%) en el mismo per íodo. Con la contracción del índice de nuevos pedidos, el índice de pedidos a mano de las pequeñas empresas disminuyó 2,0 puntos porcentuales hasta situarse en el 37,6%, su nivel más bajo desde marzo de 2021. En nuestra opinión, en las circunstancias en que la epidemia ha cambiado el estilo de vida y el consumo, las pequeñas empresas no pueden adaptarse rápidamente a la mejora de la demanda general debido a la falta de innovación y a la lenta transformación, lo que ha dado lugar a la disminución de los pedidos y a la presión sobre la producción y la gestión, y el índice de producción disminuyó en un 4,2% al 41,1% en febrero de 2022. Creemos que el impulso de la política monetaria y fiscal a las pequeñas empresas va a la zaga, y cuando la economía en su conjunto alcance su punto más bajo en el primer trimestre, el PMI de las pequeñas empresas se recuperará gradualmente con la recuperación económica general.
Los precios de los productos básicos aumentaron alternativamente y el índice de precios de la manufactura siguió aumentando. En febrero de 2022, los precios de los productos básicos mostraron signos de un aumento alternativo: los precios del mineral de níquel (+ 10,7%) y el mineral de cobre (+ 3,7%) aumentaron, mientras que los precios del mineral de hierro (- 4,8%) disminuyeron; Los precios del petróleo (+ 3,9%) aumentaron, mientras que los precios del carbón (- 12,6%) y el gas (- 8,3%) disminuyeron. En general, los precios de los productos básicos han aumentado alternativamente y los precios generales han seguido aumentando. En febrero de 2022, el índice de precios de compra de la industria manufacturera aumentó del 56,4% anterior al 60,0% y el índice de precios de fábrica aumentó del 50,9% anterior al 54,1%, todos los cuales aumentaron significativamente en el intervalo de expansión. Teniendo en cuenta las medidas adoptadas por China para "mantener la oferta y la estabilidad de precios", además de que las importaciones chinas de productos básicos se ven menos afectadas por el conflicto ruso - ucraniano (para más detalles, véase el conflicto ruso - ucraniano, cuál es el impacto en la actual recuperación económica mundial), creemos que el actual aumento del índice de precios de fabricación es sólo temporal y no tendrá un impacto negativo en la expansión de la industria manufacturera.
Después de los factores estacionales, la industria de la construcción se recuperó según lo previsto, la situación epidémica de la recuperación de la industria de servicios se debilitó, pero todavía hay que prestar atención al desarrollo ulterior de la situación epidémica. Como dijimos en "China macro Data Review in January - Manufacturing Demand is weak, Epidemic repunte and Seasonal Factors lead to non - Manufacturing Expansion Drop" View, in January 2022 the Construction Business Activity Index dropped mainly by the "Spring Festival Return" Seasonal factors, February Construction Employees Index Rose 6.6 percent to 55.8 percent, return to The Expansion range. El índice de actividad empresarial de la industria de la construcción aumentó un 2,2% al 57,6%. En febrero de 2022, los nuevos casos locales disminuyeron en comparación con principios de año, lo que indica que el margen de arrastre de la epidemia a la recuperación del sector de los servicios se debilitó. Sin embargo, el gran aumento de los casos de importación, la tasa probable de aumento de la presión general de prevención de epidemias, creemos que debemos prestar atención al desarrollo ulterior de la recuperación de la industria de servicios. En febrero de 2022, el índice de previsión de las actividades empresariales de la industria de servicios aumentó 2,9 puntos porcentuales hasta el 59,6%, lo que indica que las expectativas de producción y gestión de las empresas de servicios han mejorado considerablemente.
