Resumen del balance macroeconómico:
[Banco Central] a principios de marzo todavía hay un período de ventana floja: en enero, el tamaño total del balance negativo del Banco Central se hizo más amplio, la ocupación de divisas y el aumento de los créditos bancarios son las principales razones. En febrero, el MLF se renovó por encima de las expectativas, y en marzo todavía había un período de reducción de los tipos de interés. Sin embargo, creemos que las expectativas de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos en marzo antes del aterrizaje, las expectativas del mercado para el aumento de las tasas de interés han sido básicamente digeridas, la política monetaria China todavía tiene un período de ventana floja, marzo tiene la posibilidad de reducir las Tasas de interés. El seguimiento debe seguir observando los datos crediticios de febrero y la recuperación de la financiación de las entidades, y analizar si el crédito de enero es un impulso a corto plazo o una señal inicial de recuperación de las entidades.
Resultados iniciales de la transmisión de dinero amplio a crédito amplio: en enero, la escala del balance de los bancos comerciales se expandió continuamente y la financiación de las empresas se recuperó obviamente. Los bancos comerciales se estabilizaron después de la mejora marginal de los derechos de los acreedores del Gobierno en septiembre, lo que refleja el impulso de la actual fuerza fiscal a la economía. Al mismo tiempo, en enero, el crédito de las empresas físicas también mostró una mejora marginal, si el punto de inflexión del crédito amplio todavía necesita el apoyo de los datos crediticios de febrero; El crédito de los residentes sigue siendo débil, arrastrado por la propiedad. En el seguimiento, el crédito real se recuperó en el próximo trimestre, impulsado por una moneda más amplia, y la relajación marginal del crédito inmobiliario y la política de la demanda ayudará a que la demanda de bienes raíces se recupere.
[final financiero] los ingresos y gastos fiscales de 22 años se acelerarán: Se espera que las finanzas públicas de 2022 continúen fortaleciendo la economía. En combinación con las 30 provincias en las que se han publicado los ingresos presupuestarios, el presupuesto de ingresos del presupuesto público general de 2022 ascendió a 1.144333 millones de yuan mensuales, lo que representa un aumento del 5% en comparación con el presupuesto de 2021. Debido a que el gasto fiscal en 2021 no ha alcanzado el objetivo presupuestario, la tasa de crecimiento del gasto es de sólo el 0,3%, el gasto fiscal en 2022 se acelerará significativamente. En cuanto a los tipos de gastos, los gastos financieros en 2021 se centrarán principalmente en la estabilización de los medios de vida de las personas, y se prevé que los gastos financieros en 2022 se inclinen hacia la infraestructura y sigan apoyando la economía. Además, en 2021, los ingresos fiscales aumentaron un 10,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y en 2021, sobre la base de la elevada base de ingresos, creemos que el crecimiento presupuestario de los ingresos fiscales también aumentará en 2022, lo que contribuirá mejor al crecimiento económico estable en el marco de la Política de "ingresos y gastos".
[Enterprise end] February PPI was greatly disturbed by Geological Conflict, and the Profit Structure of Enterprises continued to improve: The recent Russian - Russian Conflict and the United States and Europe sanctions against Russia will significantly reduce the Export of Russian Commodities, thus Pushing the related Energy Plate prices, causing Short - term El seguimiento siguió centrándose en los últimos acontecimientos en el conflicto ruso - ucraniano y en la política del Gobierno de los Estados Unidos de reducir la inflación energética. En el futuro, la situación de los beneficios desiguales aguas arriba y aguas abajo mejorará continuamente, y el margen de beneficio a corto plazo de las materias primas aguas arriba disminuirá con la política de doble carbono. Sin embargo, los márgenes de beneficio de la industria de fabricación de equipos, la industria de fabricación de consumo y las pequeñas y medianas empresas privadas aumentarán con la reducción continua de los costos.
Resident end Real Estate Cycle is low, waiting for the result of the policy: follow - up, in the Housing Finance Policy continued to correct, The Bank released the signal that Real Estate Credit will be Moderately repair, maintain a reasonable range. Esperamos que las ventas de bienes raíces, el inicio de la construcción y la inversión inmobiliaria disminuyan aún más en el primer trimestre de 2022 en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que podría conducir a un rango negativo debido a la Alta base. Sin embargo, debido a la reciente influencia de la política de gobernanza urbana, se espera que más ciudades sigan gradualmente la relajación de la política, impulsará la presión de la demanda en el mercado inmobiliario de las ciudades de tercer y cuarto nivel para ayudar a un crecimiento estable. Por lo tanto, después del primer trimestre de 22 años, el crédito inmobiliario puede estabilizarse gradualmente después de la fermentación de la política.
