Los precios del petróleo crudo y el gas han estado superando las expectativas durante 21 años y han contribuido a aumentar la inflación en el extranjero. En este contexto, el conflicto ruso – ucraniano ha exacerbado las preocupaciones sobre los precios internacionales de la energía y la inflación. La medida en que las perturbaciones de los precios internacionales de la energía afectarán a la inflación fuera de China y cómo afectarán al rendimiento del volumen y los precios de la industria china se ha convertido en un tema candente en el mercado.
Rusia y Ucrania son muy importantes en la cadena mundial de suministro de energía
Rusia es un importante país productor y exportador de petróleo crudo, y la producción de gas natural ocupa el segundo lugar en el mundo. En la actualidad, el 40% del suministro Europeo de gas proviene de Gazprom, que transporta casi la mitad de sus tuberías a través de Ucrania. Aunque Ucrania produce menos energía, el conflicto ruso – ucraniano sigue afectando a los precios internacionales del gas.
Antecedentes de los recientes cambios en los precios del petróleo afectados por el conflicto ruso – ucraniano
Los precios actuales del petróleo crudo alcanzaron un máximo de siete a ños. En el lado de la oferta, los Estados Unidos gastaron menos en capital de esquisto y la OPEP aumentó menos de lo esperado. En cuanto a la demanda, el transporte mundial se ha reanudado en gran medida y el clima frío en enero en el hemisferio norte ha acelerado el acceso a fuentes de energía como el petróleo crudo. En este contexto, el conflicto ruso – ucraniano ha aumentado la incertidumbre de los precios del petróleo crudo, o ha aumentado aún más los precios recientes del petróleo crudo. La volatilidad de los precios ha aumentado considerablemente en los últimos tres años.
El impacto del aumento de los precios de la energía, como el petróleo crudo, en la inflación fuera de China es diferente
En primer lugar, hacemos tres hipótesis sobre la tendencia de los precios del petróleo crudo y calculamos el cambio de la inflación externa en tres hipótesis. Los resultados muestran que la inflación de los precios del petróleo en China y los Estados Unidos aumentó: el IPC de los Estados Unidos el IPC de China el IPC de China.
En segundo lugar, la reciente intervención de la Comisión de desarrollo y reforma en la fijación de precios de los productos básicos chinos para garantizar el orden de producción de China ayudará a aliviar las presiones inflacionarias. La participación de China en la política podría proteger aún más el impacto al alza de los precios de la energía en el extranjero. También cabe señalar que la experiencia histórica demuestra que el conflicto ruso – ucraniano no significa necesariamente que los precios del petróleo sigan aumentando a gran velocidad. Los precios de la energía siguen el ritmo de la inflación mundial.
Se espera que el aumento actual de los precios del petróleo aumente la inflación en China, con un impacto diferente al del tercer trimestre del a ño pasado.
El aumento de los precios de la energía, como el petróleo crudo, y el aumento de los PPI aguas arriba de China, conducirán en última instancia a los beneficios y la producción de las empresas aguas abajo, se enfrentarán a una presión similar en el tercer trimestre del a ño pasado, que es uno de los focos actuales de La inflación. En el tercer trimestre del año pasado, el PPI aumentó rápidamente, detrás del factor de empuje es la placa negra. La alta inflación del tercer trimestre del año pasado coincidió con la escasez de carbón y electricidad en la economía china. La escasez de suministro de energía limita la producción media y baja y tiene un profundo impacto. En otras palabras, el sector manufacturero descendente se enfrentó a la escasez de electricidad y materias primas debido a la alta inflación en el tercer trimestre del año pasado. Este año, los precios de la energía en el extranjero, como el petróleo crudo, aumentaron los precios de las materias primas aguas arriba, afectando más a los costos de las materias primas en las industrias manufactureras medianas y aguas abajo que a los problemas de suministro de energía. En otras palabras, mientras no haya problemas con el suministro de electricidad y los precios de la energía, como el petróleo crudo, aumenten la inflación, el orden de producción aguas abajo no se verá muy alterado. En resumen, la inflación ascendente de los precios del petróleo de este año tendrá un impacto más débil en la economía china que en el tercer trimestre del a ño pasado.
La actual ronda de aumento de los precios del petróleo tiene dos efectos estructurales en las industrias segmentadas de China
Las características de la estructura industrial de China determinan que el impacto del aumento del precio del petróleo crudo en las empresas industriales es más débil que el impacto del aumento de los metales básicos en la industria. En la práctica, utilizamos la tabla input – Output para medir el impacto del aumento de los precios del petróleo en las industrias segmentadas. En primer lugar, el impacto del aumento de los precios del petróleo en la industria de servicios es mayor que en la industria manufacturera. El aumento de los precios del petróleo aumenta los costos de transporte y, con la ayuda de este mecanismo, aumenta los costos de los servicios. En comparación, la respuesta de la industria manufacturera a los costos de transporte es débil. En segundo lugar, estructuralmente, el aumento de los precios del petróleo en la industria del transporte, la ropa textil, el Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
Indicación del riesgo: el suministro de petróleo crudo supera las expectativas; La tendencia del conflicto supera las expectativas; Los juegos nacionales superan las expectativas.
