Con el fin de adaptarse a la reforma del sistema de registro y a los requisitos normales de salida de la lista, seguir mejorando la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa después de la salida de la lista, crear una buena ecología de "entrar y salir, entrar y salir", y promover el desarrollo saludable y estable del mercado de capitales, recientemente, la Comisión Reguladora de valores de China elaboró la "orientación sobre la mejora de la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa después de la salida de la lista" (en adelante, "orientación"). Las principales preocupaciones son las siguientes:
En primer lugar, las directrices se refieren directamente a las dificultades en la práctica de la supervisión de las empresas que salen de la lista, con el fin de mejorar eficazmente el sistema de supervisión de las empresas que salen de la lista. Desde 2013, las empresas nacionales de transferencia de acciones han emprendido el negocio de transferencia de acciones de las empresas que abandonan la bolsa de valores de Shanghai y Shenzhen y las nuevas empresas que abandonan la bolsa de valores desde entonces, y gradualmente han formado el sistema de supervisión de las empresas de valores anfitrionas, la clasificación de la transferencia de acciones y otras empresas que abandonan la bolsa. Con la profundización de la reforma del sistema de registro, la normalización del mecanismo de retirada de la lista se ha perfeccionado aún más, la eficiencia de la retirada de la lista ha mejorado considerablemente, y el número de empresas que han abandonado la lista ha aumentado rápidamente. A finales de 2021, el número de empresas que abandonaron la lista de la placa de salida había aumentado de 45 en 2013 a 83. Con el gran aumento del número de empresas que salen de la lista, la presión de supervisión de las empresas que salen de la lista aumenta gradualmente, y los problemas específicos en la práctica de supervisión se ponen de relieve: En primer lugar, el procedimiento de salida de la lista no está bien conectado. En particular, las empresas que abandonan la lista tienen muchos obstáculos para solicitar la inclusión en la lista, y el período de transferencia de las acciones a la custodia es más largo; En segundo lugar, debe mejorarse la pertinencia de la supervisión. En general, la calidad de los activos de las empresas que salen de la lista es deficiente, y algunos requisitos reglamentarios son inadecuados, lo que no coincide con la situación actual de la producción y la gestión de las empresas que salen de la lista. En tercer lugar, el mecanismo de prevención y eliminación de riesgos debe mejorarse. En vista del gran riesgo de inversión de las empresas que salen de la lista, es necesario seguir fortaleciendo la divulgación de información y la gestión adecuada de los inversores.
En segundo lugar, las directrices aclaran aún más los principios de aplicación y el ámbito de aplicación, y cuatro aspectos promueven la normalización de los arreglos del sistema de supervisión de la salida de la lista. Las "Directrices" incluyen principalmente cuatro aspectos: En primer lugar, fortalecer la vinculación de los procedimientos de salida de la lista. Formar un mecanismo sin obstáculos para la retirada de las bolsas y la aceptación de las empresas de valores anfitrionas, simplificar los procedimientos de registro de la confirmación de los derechos, optimizar el proceso de inclusión en la lista de las empresas que salen de la lista y utilizar la divulgación de información para promover la entrada sin tropiezos de las empresas que salen de la lista en las empresas que salen de la lista. En segundo lugar, optimizar el sistema de supervisión continua de las empresas que salen de la lista. De acuerdo con la situación real de las empresas que salen de la lista, las empresas que cumplen las condiciones pertinentes pueden organizar la divulgación de información, la gobernanza empresarial y la supervisión clasificada, y pueden realizar la financiación de la emisión, la reorganización de activos importantes, solicitar la reapertura de la lista o cotizar en el sistema nacional de conversión de acciones. En tercer lugar, mejorar el mecanismo de prevención de riesgos. Se hará hincapié en el fortalecimiento de la educación de los inversores y la alerta sobre los riesgos de inversión, y se promoverá constantemente la eliminación de los riesgos de mercado. En cuarto lugar, mejorar el sistema de supervisión de las empresas que salen de la lista. Establecer un mecanismo de supervisión claro y eficaz, fortalecer el intercambio de información y la cooperación en materia de supervisión, cooperar en la solución de controversias y mantener la estabilidad.
En segundo lugar, las "Directrices" mejoran aún más los arreglos de pago reglamentario después de la retirada de la lista, protegen estrechamente la línea de base del riesgo y permiten que el mercado desempeñe un mejor papel. Por una parte, la introducción de las "Directrices" es beneficiosa para desempeñar eficazmente la función del sistema de retirada de la lista. Promover la función de las empresas que salen de la lista, prevenir y controlar adecuadamente los riesgos, prestar servicios básicos de transferencia a las empresas que salen de la lista, proteger los derechos de transacción de los inversores, apoyar el desarrollo normativo de las empresas que salen de la lista de alta calidad y construir un sistema de salida más perfecto en toda la cadena. Por otra parte, la introducción de las "Directrices" fortalece aún más la adaptabilidad y la precisión de la supervisión de las empresas que salen de la lista y fortalece el mecanismo de prevención y eliminación de los riesgos de mercado. La presente "orientación" se basa en la situación real, la aplicación de la supervisión clasificada y la mejora de la ejecutabilidad del sistema de supervisión. Al mismo tiempo, se hace más hincapié en la prevención del riesgo de mercado y en el pensamiento de la línea de base, y se acelera la eliminación del riesgo mediante la divulgación eficaz de información y la gestión adecuada de los inversores.
