¿El conflicto ruso - ucraniano, la Reserva Federal aumentará las tasas de interés cambiará?
El impacto de la actual ronda de conflictos ruso - ucranianos en los Estados Unidos se refleja en dos aspectos: en el plano económico, debido a la baja dependencia comercial de Rusia y los Estados Unidos, el impacto económico directo en los Estados Unidos es relativamente controlable, y es probable que se refleje más en el impacto indirecto representado por La inflación de las importaciones en el futuro; A nivel financiero, la disminución del apetito de riesgo a corto y mediano plazo puede ser un acontecimiento relativamente determinado.
Nuestras opiniones al respecto son las siguientes:
Dado que la actual ronda de conflictos ruso - ucranianos tiene un impacto directo limitado en la economía estadounidense, es difícil que la Reserva Federal de los Estados Unidos deje de aumentar las tasas de interés en marzo;
Desde el punto de vista de la posición actual de Rusia, los Estados Unidos y Europa, las sanciones iniciales no se refieren a la energía, la energía no ha aparecido un factor de disminución evidente de la oferta, a corto plazo, la presión sobre la inflación estadounidense es relativamente moderada. Mientras tanto, la Reserva Federal nunca ha optado por aumentar las tasas de interés directamente en 50 BP por primera vez en la historia, y esta ronda de aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal es una "contracción anticíclica" con un llamamiento para evitar un "aterrizaje forzoso", tendemos a pensar que la Reserva Federal Será un poco cautelosa en su primer aumento de las tasas de interés. La tasa aproximada es de sólo 25 BP.
En cuanto a la tasa de interés de la deuda estadounidense, el nivel actual de la tasa de interés puede estar cerca del nivel más alto de la etapa, las principales razones son las siguientes: ① históricamente, el pico a medio y largo plazo de la tasa de interés de la deuda estadounidense a 10 años es similar al nivel máximo de la tasa de interés de los fondos federales; Antes de la apertura del ciclo de aumento de los tipos de interés de la Ronda de calendario, el aumento gradual de los tipos de interés de los bonos de los Estados Unidos ya estaba básicamente en su lugar; El modelo de "cinco factores" muestra que la tasa de interés de la deuda entre China y los Estados Unidos este año será alta o alrededor del 2,30%.
En combinación con las acciones estadounidenses, el "conflicto ruso - ucraniano" de las acciones estadounidenses después de un cierto grado de retrollamada, lo que conduce a la disminución de la valoración, lo que hace que las acciones estadounidenses actuales "prima de riesgo" más fácil, también "pasivación" de los futuros tipos de interés de la deuda estadounidense para seguir aumentando la "presión" sobre el mercado de valores.
Los riesgos sugieren una escalada del conflicto ruso - ucraniano, una reserva federal más relajada de lo esperado, la propagación de la epidemia covid - 19 más de lo esperado.
